Кризис привел к структурным изменениям на рынках капитала, показывают предварительные итоги года, подведенные Thomson Reuters. Проблемы с заемной ликвидностью привели к тому, что компании более охотно привлекали капитал с помощью допэмиссий акций, в результате объем вторичных размещений побил все рекорды. При этом крупнейшие западные биржи, ранее привлекавшие большинство компаний, проводивших IPO, уступили первенство китайским биржам.
Аналитики компании Thomson Reuters подвели предварительные итоги динамики рынков IPO, вторичных размещений, слияний и поглощений (M&A). Результаты позволяют сделать выводы о том, как кризис изменил структуру рынков капитала. Так, нехватка заемного капитала вынуждает компании все чаще обращаться к допэмиссии акций для привлечения средств: общий объем таких размещений в этом году — $689 млрд, что составляет 77,5% от общего объема размещения ценных бумаг и является абсолютным рекордом.
По данным Thomson Reuters, объем проведенных IPO в этом году составил $107,5 млрд, что на 11% больше, чем в прошлом году. При этом рынок IPO в 2009 году смог избежать многолетних рекордов минимальной активности только благодаря четвертому кварталу, с начала которого компании провели IPO на общую сумму $32,5 млрд, что больше, чем за три первых квартала ($25,7 млрд). Исследователи Thomson Reuters отмечают, что в стадии подготовки (in the pipeline) находятся 429 IPO на общую сумму $73 млрд, и это позволяет надеяться на то, что рынок продолжит восстанавливаться.
По итогам уже состоявшихся размещений азиатские биржи к концу года уверенно обошли прежних лидеров — LSE, NYSE и NASDAQ. В третьем и четвертом кварталах максимальные объемы размещений прошли на Шэньчжэньской и Гонконгской биржах — азиатские компании за этот период провели IPO на $32 млрд, что существенно превосходит общий объем IPO европейских и американских компаний вместе взятых ($20,7 млрд).
Последствия кризиса заметно отразились и на рынке слияний и поглощений. Общий объем M&A в этом году составил всего $1,97 трлн, что на 32% меньше, чем в 2008 году, и является минимумом с 2004 года. Эксперты Thomson Reuters отмечают, что в 2009 году китайские компании вышли на второе место в мире по средствам, потраченным на поглощения зарубежных компаний ($45 млрд), обойдя европейцев. Традиционные лидеры в трансграничных M&A, американцы, удержали свое первенство, потратив на покупку зарубежных компаний $94 млрд. При этом в исследовании отмечается, что объем трансграничных M&A в этом году составил всего $528 млрд — минимум с 2003 года.
Сделки M&A принесли инвестбанкам $18,9 млрд, что на 46% меньше, чем в прошлом году. Поступления от проведения M&A составили для банков всего 27% общего объема полученных комиссий, а главным источником поступления комиссионных стали доходы от посреднической деятельности при организации размещения акционерного капитала — $24,9 млрд, или 36% от общего объема доходов от посреднических операций.