Прошедшая неделя на рынке государственных долговых обязательств не внесла изменений в тенденции начала марта. Конъюнктура этого сектора финансового рынка остается по-прежнему довольно вялой, и доходность гособязательств повышается. Рынок ГКО испытал очередное падение котировок, а на рынке облигаций внутреннего валютного займа наблюдался некоторый застой, также сопровождающийся снижением цен на ОВВЗ.
В принципе, тенденция к понижению стоимости гособязательств скоро закончится. Во-первых, банки практически перестали испытывать краткосрочный дефицит и уже готовы вкладывать в госбумаги объемы денежных средств. Во-вторых, иностранные инвесторы (это касается в первую очередь рынка ГКО) также подготовились к очередным размещениям гособлигаций. Наконец, в-третьих (что может сказаться на рынке ОВВЗ), политические события в России не обещают быть острыми в ближайшее время.
Впрочем, рынок валютных облигаций Минфина на прошлой неделе показал, что политические события хотя и имеют влияние на конъюнктуру рынка, но гораздо меньшее, нежели постановление правительства о размещении дополнительных выпусков ОВВЗ. Так, в течение всей недели ситуация на рынке ОВВЗ зависела от поведения иностранных инвесторов, которые достаточно поздно узнали о предстоящем выпуске ценных бумаг. В результате массированные продажи ОВВЗ начались только несколько дней назад. Всю неделю наблюдалось противостояние российских и иностранных банков. Предотвратив существенное снижение цен, российские брокеры не смогли поддержать рынок 13-14 марта, когда число заключенных сделок было незначительным, а цены практически не изменились.
Тенденция к повышению начала проявляться в последний торговый день минувшей недели. Цены валютных облигаций 5-го выпуска достигли уровня, установившегося в первых числах марта, а котировки ОВВЗ остальных выпусков приблизились к нему вплотную.
Повышению активности участников торгов и перелому тенденции способствовали успешные переговоры премьера Виктора Черномырдина и председателя Парижского клуба Кристиана Нуайе, на которых Россия добилась подтверждения намерения кредиторов пойти навстречу Москве в отношении долгосрочной реструктуризации ее долга.
Впрочем, это событие оказало большее влияние на конъюнктуру рынка внешнего займа Внешэкономбанка — котировки российских долгов на некоторое время выросли. Рынок ОВВЗ оставался достаточно спокойным, балансируя между спросом российских участников и предложением иностранных инвесторов.