Х5 Retail Group (сети "Пятерочка", "Перекресток", "Карусель" и др.) заплатит $274 млн за бизнес 82 магазинов "Патэрсон". Сделку закроют до середины декабря, профинансируют из операционного потока X5. Скорее всего, это последняя покупка Х5, включающая магазины в Санкт-Петербурге: согласно принимаемому закону "О торговле", ритейлеры с рыночной долей 25% в субъектах федерации с 1 января 2010 года не смогут расширяться в этих границах.
Х5 Retail Group подписала соглашение о покупке у холдинговой компании CorpInvest Inc. Алексея и Константина Мауергаузов 100% активов сети супермаркетов "Патэрсон", сообщила X5 вчера. Общая сумма сделки составит $274 млн. ($189,5 млн за акционерный капитал и $85 млн долга). Х5 планирует закрыть сделку до середины декабря, профинансировав ее из своего операционного потока.
X5 подала заявку в ФАС на покупку "Патэрсона" 2 октября, менее чем через месяц ведомство одобрило сделку. "Патэрсон" включает 82 магазина в Москве, Московской области, Санкт-Петербурге, Казани и других городах общей площадью 145 тыс. кв. м и торговой площадью 65 тыс. кв. м (20% недвижимости находится в собственности, остальное — в долгосрочной аренде). К первой половине 2010 года X5 планирует перевести 52 приобретенных магазина под бренд "Перекресток", остальные 30 ребрендирует в "Пятерочку". Дополнительные расходы на интеграцию "Патэрсона" составят $30-40 млн, сообщила вчера Х5 аналитикам.
Чистые продажи Х5 Retail Group в 2008 году составили $8,3 млрд, EBITDA — $803 млн. "Альфа-групп" принадлежит 47,9% X5, 23,1% — у основателей "Пятерочки", у менеджмента — 1,9%, free float — 27%. Капитализация на LSE — $7,875 млрд.
Выручка сети "Патэрсон" за 2008-2009 финансовый год, закончившийся 30 сентября, составила 11 млрд руб. (около $380 млн), EBITDA — 815 млн руб. (около $30 млн), EBITDA margin — 7,4%. По 50% владели Алексей и Константин Мауергаузы.
Х5 покупала "Патэрсон", исходя из коэффициента EV/EBITDA (стоимость предприятия и прибыли до уплаты налогов и процентов) за 12 месяцев 10,5, что на 20% меньше, чем тот же коэффициент у Х5, говорит аналитик UBS Светлана Суханова. По оценке аналитиков исследовательского агентства InfoLine, срок окупаемости актива составит семь-восемь лет.
X5 надеется на быстрый синергетический эффект: "начиная с 2011 года позитивное влияние на операционный денежный поток оценивается на уровне около $50 млн ежегодно". По словам госпожи Сухановой, у приобретенных магазинов большой потенциал роста: продажи "Патэрсона" с 1 кв. м составляют 185 тыс. руб. в год, Х5 — 390 тыс. руб.
"Патэрсон" — первая сделка M&A Х5 в этом году и, вероятно, последняя покупка магазинов в Санкт-Петербурге. С 1 января 2010 года в силу должен вступить закон "О торговле", который запретит ритейлерам расширяться в субъектах федерации, если их доля там превышает 25%. С 1 июля ограничение будет еще более жестким: границы доминирования сузятся до муниципалитетов и городских округов. Второе и третье чтения законопроекта намечены на декабрь. До покупки доля Х5 в Петербурге уже составляла 30,9%, по оценке ФАС (см. таблицу).