ОАО "Компания "Усть-Луга"" планирует до конца 2009 года выпустить инфраструктурные облигации. Как заявляют в "Усть-Луге", объем выпуска может составить несколько десятков миллиардов рублей. Объем эмиссии будет определять Минфин РФ, с которым в настоящее время ведутся консультации о возможности выпуска.
В министерстве комментировать рассмотрение вопроса об усть-лужских облигациях отказались. В компании планируют до конца года получить государственную гарантию в целях обеспечения выпуска облигаций со сроком обращения 7-10 лет.
Мысль о выпуске облигаций возникла после того, как у правительства Ленинградской области появились сомнения в том, что средства, предусмотренные в инвестфонде на финансирование развития порта, будут обеспечены в полном объеме. Облигационную прибыль планируют потратить на развитие первого пускового комплекса "Юг-2" и инфраструктурное обеспечение порта.
В феврале 2007 года компания "Усть-Луга" выпустила облигации со сроком обращения 3 года на сумму 600 млн рублей, которые имеют ставку купона 9,9%. Размещение было сделано с предподпиской, поскольку облигации вызвали большой интерес инвесторов. Организатором и платежным агентом выпуска выступал "КИТ Финанс Инвестиционный банк". Облигации размещались по открытой подписке на Московской межбанковской валютной бирже. Особенностью эмиссии облигаций 2007 года являлось то, что в качестве обеспечения выступала государственная гарантия со стороны Ленинградской области. Полученные средства пошли на обеспечение порта электро- и водоснабжением, станционным предпортовым комплексом "Лужская" из трех железнодорожных станций.
ОАО "Компания "Усть-Луга"" образовано в 1992 году. Общество является заказчиком-застройщиком морского торгового порта Усть-Луга в Ленинградской области. Чистая прибыль компании по российским стандартам бухгалтерского учета в первом полугодии 2009 года снизилась в 21,3 раза по отношению к аналогичному периоду прошлого года — до 7,98 млн рублей. Выручка общества за отчетный период сократилась на 20,7% и составила 177,4 млн рублей. 25% + 1 акция ОАО "Компания "Усть-Луга"" принадлежат Ленинградскому областному комитету по управлению государственным имуществом, 8,52% — ОАО "Российские железные дороги".
Олег Морозов, трейдер банка "Зенит", полагает, что планировать заем объемом в десятки миллиардов рублей на столь долгий срок достаточно опасно. "Выпускать новые облигации до конца реализации прошлых может быть тяжело. Видимо, ставка делается на то, что правительство Ленинградской области поддержит ОАО "Усть-Луга" в сложной ситуации. Думаю, до конца года, как планируют в компании, выпустить облигации вряд ли удастся. Да и под конец года облигации обычно не размещают, рынок ждет весны", — замечает господин Морозов.
Сергей Тишин, аналитик УК "Арсагера", отмечает, что на рынке сейчас довольно благоприятные условия для размещения облигаций эмитентами, обладающими хорошим кредитным качеством. "Ставки на облигационном рынке снижаются уже несколько месяцев подряд, объемы первичных размещений растут. Только на этой неделе запланированы первичные размещения облигаций на сумму 30 млрд рублей. В ходе проходивших недавно размещений эмитентам удавалось размещаться на более выгодных для себя условиях, чем это предполагалось первоначально. Поэтому если условия размещения будут интересными, то я считаю, что компания сможет разместить облигации среди рыночного круга инвесторов", — поясняет господин Тишин.
Исходя из значимости проекта, Сергей Тишин полагает, что даже в случае отсутствия спроса на облигации со стороны рыночных инвесторов высока вероятность выкупа эмиссии государственными банками.