Средневзвешенная доходность облигаций федерального займа на вчерашнем аукционе по размещению дополнительного транша 5-й серии составила 105% годовых. Министерство финансов установило высокую цену отсечения, и объем заключенных сделок оказался равным 991 млрд рублей при номинальной эмиссии в 2 трлн. По всей видимости, на сегодняшних торгах сильно скажется неудовлетворенный спрос (1,3 трлн рублей), и доходность большинства выпусков снизится.
Спекулятивные игры с облигациями внутреннего валютного займа повлекли за собой значительный подъем рыночных цен (в среднем на 0,5-1 процентный пункт) и способствовали выявлению реальных границ котировок облигаций всех траншей. Для самого ближнего, второго транша характерны лишь незначительные колебания возле отметки 97% от номинала. Дефицит бумаг третьего транша делает игру на их понижение довольно рискованной.
Заверение иностранных инвесторов Борисом Ельциным в оплате внешних и внутренних долгов России имело положительный эффект и для рынка ОВВЗ: поднялись цены на самые дешевые бумаги пятого транша. Их покупали с целью продержать до оплаты купона, которая состоится 14 мая. Отсутствие глобальной тенденции, по мнению экспертов, приводит к преобладанию краткосрочных вложений в ОВВЗ. Но оживление валютного рынка, вызванное ростом курса доллара, добавило привлекательности и облигациям ВВЗ, номинированным в твердой валюте. Поэтому не исключено, что в ближайшее время эти бумаги будут расти в цене.
Перенасыщенность кредитного сектора свободными ресурсами сохраняется, крупные операторы в полдень работали с однодневными кредитами по ставке 8-10% годовых. Утром ставки были примерно такими же.
Малая свобода действий крупных банков, ограниченных лимитами на проведение межбанковских операций, в последние дни еще больше усугубила ситуацию. Необходимость приложения средств практически не оставила кредиторам возможности для арбитража. При этом интенсивный отток свободных денег в валюту пока мало влияет на повышение стоимости кредитных ресурсов. В то же время, утром в среду было отмечено некоторое увеличение потребности в привлеченных средствах у средних банков, лишенных доступа к заимствованиям у ведущих кредиторов.