Активность участников рынка государственных обязательств во вторую неделю нового года оказалась на очень высоком уровне. Участники рынка ГКО проводили постепенную реструктуризацию своих фондовых портфелей в пользу длинных выпусков. Иностранные инвесторы спровоцировали подъем котировок облигаций внутреннего валютного займа в середине прошлой недели. Наконец, трейдеры рынка казначейских обязательств заметно активизировались, проводя значительные объемы операций в преддверии закрытия этого сектора финансового рынка.
После новогодних праздников рынок ГКО--ОФЗ стабилизировался. Средневзвешенная доходность ГКО снизилась за неделю более чем на 30 процентных пунктов и к началу текущей недели не превышала 84% годовых. Во многом существенному падению доходности ГКО способствовали действия Минфина, который воспользовался увеличившимся спросом на облигации федерального займа. При размещении 5-й серии ОФЗ объем поданных заявок в два раза превышал номинальный выпуск, и Министерство финансов пошло на существенное повышение цены отсечения размещенного выпуска. Из-за огромного неудовлетворенного спроса после аукциона рост котировок ГКО--ОФЗ в прошлый четверг составил не менее 1-2 процентных пунктов, и доходность всех серий облигаций заметно снизилась. Вместе с тем многие инвесторы начали размещать средства в "длинные" серии гособлигаций, и за прошедшую неделю доля этих серий в рынке ГКО заметно увеличилась.
Участники рынка облигаций внутреннего валютного займа также заметно активизировались. По словам сотрудника банка "Альба-Альянс" Дениса Сысоева, такая ситуация объясняется появлением на прошлой неделе крупных заказов на покупку российских обязательств от иностранных инвесторов. Наиболее спекулятивным оказался 4-й транш, темпы роста котировок которого превышали темпы роста по остальным сериям. Однако уже в конце прошлой недели приоритеты инвесторов сменились, и котировки перегретого 4-го выпуска немного снизились. Интерес был проявлен к самому короткому 2-му траншу ОВВЗ, и цены на этот транш заметно выросли.
Минувшая неделя стала началом активной торговли казначейскими обязательствами. Повышение интереса к КО в качестве инвестиционных вложений свободных денежных средств привело к значительному увеличению цен на эти бумаги. На снижение доходности КО также повлияло уменьшение ставки по ГКО, которая упала с 107,8% 4 января до 83,1% 12 января. Прекращение эмиссии КО Минфином, а также сокращение количества бумаг на внебиржевом рынке привели к тому, что в настоящее время дилеры не делят выпуски казначейских обязательств на "ближние" и "дальние". Все КО, находящиеся в обращении, используются операторами рынка для инвестиций.