По сообщению Госкомстата России, индекс потребительских цен за период с 25 марта по 1 апреля составил 100,6%. Таким образом, инфляция держится на относительно стабильном уровне. При этом среднесрочная тенденция инфляции плавно снижается.
К середине прошлой недели практически выбыли из поля зрения банкиров кредиты на срок свыше недели — основная масса сделок совершалась со сверхкороткими ресурсами, что свидетельствует о сохранении напряженности на рынке. О том же говорит и резкий дисбаланс в ставках ГКО и ОФЗ — "длинные" облигации федерального займа в настоящее время едва ли не на порядок доходнее государственных краткосрочных облигаций. И этот дисбаланс сохраняется при размещении новых выпусков. Напротив, котировки нового транша облигаций сберегательного займа не выбились из существующей структуры ставок на этом рынке — доходность ОГСЗ колеблется от 6 до 7,5% в месяц.
Таблица 1.
Ключевые индикаторы российского финансового рынка
| 11 нед. 7-13.03 | 12 нед. 14-20.03 | 13 нед. 21-27.03 | 14 нед. 28.03-3.04 | 15 нед. 4-10.04 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Темп инфляции по | 3,15 | 3,05 | 3,05 | 2,88 | — |
| среднесрочной тенденции | |||||
| (% в месяц) | |||||
| Доходность вкладов в | 3,20 | 3,20 | 3,20 | 3,20 | 3,20 |
| Сбербанке Москвы (% в | |||||
| месяц) | |||||
| Расчетная ставка INSTAR (% в месяц) по кредитам на | |||||
| 1 неделю | 4,30 | 4,30 | 5,91 | 4,18 | 3,80 |
| 2 недели | — | — | 4,47 | 2,79 | — |
| 1 месяц | 5,00 | 3,75 | 3,33 | 4,58 | — |
| 3 месяца | — | — | — | — | — |
| Расчетная доходность к погашению выпусков ГКО (% в месяц, без налоговых льгот) | |||||
| со сроком до погашения | |||||
| менее 1 месяца | 5,49 | 4,00 | 9,11 | 5,25 | 4,61 |
| 1-3 месяца | 5,45 | 5,41 | 7,55 | 5,33 | 4,64 |
| 3-6 месяцев | 6,03 | 6,69 | 8,14 | 6,76 | 6,44 |
| средняя расчетная ставка | 5,67 | 5,37 | 8,10 | 5,94 | 5,48 |
| по всем выпускам | |||||
| Расчетная доходность ОФЗ к дате ближайших купонных выплат (% в месяц, | |||||
| без налоговых льгот) | |||||
| 1-я серия | 7,74 | 10,44 | 374,88 | 5,79 | 5,05 |
| 2-я серия | 7,51 | 9,30 | 16,69 | 11,70 | 11,56 |
| 3-я серия | 6,97 | 10,29 | 14,69 | 12,61 | 15,15 |
| 4-я серия | 7,08 | 10,43 | 14,56 | 13,36 | 15,11 |
| 5-я серия | 8,06 | 9,87 | 35,74 | 44,96 | 14,18 |
| 6-я серия | 8,10 | 11,38 | 31,00 | 15,14 | 25,21 |
| 7-я серия | — | — | 17,48 | 13,13 | 15,15 |
| Расчетная доходность ОГСЗ к дате ближайших купонных выплат (% в месяц) | |||||
| 1-я серия | 4,50 | 4,33 | 54,32 | 5,79 | 5,93 |
| 2-я серия | 5,40 | 6,20 | 7,43 | 6,71 | 7,63 |
| 3-я серия | 4,87 | 4,58 | 6,80 | 5,80 | 6,47 |
| 4-я серия | 5,36 | 5,85 | 7,19 | 6,02 | 7,02 |
| 5-я серия | — | — | — | — | 6,60 |
| Расчетная доходность ГДО к особой неделе (% в месяц, | |||||
| без налоговых льгот) | |||||
| "Апрель" | 8,60 | 7,15 | 6,61 | 6,58 | особая |
| неделя | |||||
| "Октябрь" | 7,63 | 7,77 | 7,92 | 8,28 | 8,46 |
| Темп роста курса доллара | 1,60 | 0,72 | 0,84 | 1,05 | 1,74 |
| на ММВБ по тенденции (% | |||||
| в месяц) | |||||
| Темп роста курса | -1,56 | -1,39 | -0,66 | 0,66 | -1,01 |
| немецкой марки на ММВБ | |||||
| по тенденции (% в месяц) | |||||
| Расчетная доходность форвардной продажи валюты (% в месяц) по контрактам | |||||
| со сроком поставки | |||||
| 15.05.96 | 1,76 | 1,84 | 1,84 | 1,90 | 1,96 |
| 15.08.96 | 1,71 | 1,75 | 1,77 | 1,87 | 1,81 |
| 15.11.96 | 1,86 | 1,86 | 1,90 | 1,97 | 1,96 |
| 15.02.97 | 2,08 | 1,96 | 1,97 | 2,05 | 2,21 |
Таблица 2.
Курсы рубля и мировых валют к доллару США
| Курс покупки | Курс продажи | |
|---|---|---|
| Российский рубль* | 4894 (+31) | |
| Английский фунт | 0,6539 (+0,0006) | 0,6543 (+0,0006) |
| стерлингов | ||
| Бельгийский франк | 30,43 (+0,01) | 30,47 (+0,01) |
| Голландский гульден | 1,6548 (-0,0012) | 1,6558 (-0,0012) |
| Датская крона | 5,7150 (+0,0031) | 5,7250 (+0,0031) |
| Итальянская лира | 1563,0 (-0,5) | 1564,5 (-0,5) |
| Канадский доллар | 1,3558 (-0,0002) | 1,3568 (-0,0002) |
| Немецкая марка | 1,481 (0) | 1,482 (0) |
| Норвежская крона | 6,413 (-0,005) | 6,418 (-0,005) |
| Финская марка | 4,6191 (-0,0174) | 4,6241 (-0,0174) |
| Французский франк | 5,0462 (-0,0015) | 5,0537 (-0,0015) |
| Шведская крона | 6,6740 (+0,0234) | 6,6789 (+0,0234) |
| Швейцарский франк | 1,1948 (+0,0049) | 1,1958 (+0,0049) |
| Японская иена | 107,84 (+0,78) | 107,94 (+0,78) |
| ЭКЮ** | 1,28144 (-0,00005) |
Курсы доллара приведены по данным Reuter на 10 апреля 1996 года.
*Официальный курс Центрального банка России.
**Долларов за ЭКЮ.
В скобках даны изменения по сравнению с 3 апреля 1996 года.
Таблица 3.
Курсы ограниченно конвертируемых валют к российскому рублю и доллару США
| валюта/рубль | валюта/$ | |
|---|---|---|
| Латвийский лат* | 0,01128 (-0,00003) | 0,548 (-0,001) |
| Литовский лит* | 0,0817 (-0,0004) | 4 |
| Эстонская крона* | - | 11,8596 (+0,0433) |
| Белорусский рубль | 2,42 (+0,06) | 11 700 (+200) |
| Украинский карбованец | 38,8 (+0,3) | 189 800 (+2 900) |
| Молдавский лей* | 0,921 (+0,004) | 4,5405 (+0,123) |
| Грузинский лари* | 0,025 (0) | 1,262 (0) |
| Армянский драм* | 8,24 (0) | 405,6 (+0,98) |
| Азербайджанский манат | 0,83 (+0,08) | 4370 (+2) |
| Казахский тенге* | 1,38 (+0) | 65,55 (+0,055) |
| Туркменский манат* | 20,631 (+0,008) | 1000 (0) |
| Киргизский сом* | 0,2350 (-0,0033) | 11,35 (0) |
| Узбекский сум* | 0,762 (0,0015) | 37 (0,08) |
Котировки приведены по официальным курсам центральных (национальных) банков на 10 апреля 1996 года.
*К 100 российским рублям.
В скобках даны изменения по сравнению с 3 апреля 1996 года.
Таблица 4.
Депозитные/кредитные ставки в мировых валютах (в скобках — изменение за неделю)
| Срок | Доллар США | Немецкая марка | Французский франк | Японская иена | Швейцарский франк | Фунт стерлингов |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 день | 5 12 32/5 8 32 (-8/32) | 3 10 32 (+2 32)/3 18 32 (+2 4 32) | 3 28 32 (-2/32)/4 2 32 (-2/32) | 20 28 -4 32)/1 10 32 (-6/32) | 1 14 32/1 18 32 | 5 32 32 (+2 32)/6 5 32 (+3 32) |
| 1 неделя | 5 12 32 (+4 32)/5 16 32 (+4 32) | 3 10 32 (+2/32)/3 14 32 (+2 32) | 4 1 32(+1 32)/4 6 32 (+2 32) | 12 32/20 32 | 1 20 32 (+2 32)/1 24 32 (+2 32) | 5 32 32 (+2 32)/6 5 32 (+3 32) |
| 1 месяц | 5 10 32 (+4/32)/5 14 32 (+4 32) | 3 4 32/3 12 32 | 4 1 32 (+1/32)/4 6 32 (+1/32) | 17 32 (+1 32)/19 32 (-1 32) | 1 24 32 (+2 32)/1 28 32 (+2 32) | 5 31 32/6 |
| 3 месяца | 5 10 32 (+2/32)/5 13 32 (+1 32) | 3 12 32 (+4 32)/3 16 32 (+4 32) | 4 (-2 32)/4 5 32 (-2 32) | 20 32 (+2/32)/24 32 (+2/32) | 1 20 32 (-2 32)/1 24 32 (-2 32) | 6 1 32 (+1/32)/6 2 32 (+1/32) |
| 6 месяцев | 5 12 32 (+2 32)/5 16 32 (+2 32) | 3 14 32 (+7 32)/3 18 32 (+7 32) | 4 10 32 (+5 32)/4 14 32 (+10 32) | 20 32/24 32 | 1 20 32 (-2 32)/1 22 32 (-4 32) | 6 4 32 (+2 32)/6 6 32 (+2 32) |
| 1 год | 5 12 32 (-2/32)/5 18 32 (-2 32) | 3 12 32 (+2 32)/3 16 32 (+2 32) | 4 10 32/4 14 32 | 22 32 (+1 32)/26 32 (+1 32) | 1 28 32 (+2 32)/2 (+2 32) | 6 13 32 (+2 32)/6 15 32 (+2 32)2 |
Если ставка снижается с ростом срока депозита/кредита, можно говорить о том, что участники рынка ожидают снижения инфляции, и наоборот. Амплитуда изменения ставок позволяет судить о том, какие ожидания усиливаются — если увеличение темпов инфляции, ставки на более длительный срок повышаются. Следует также принять во внимание соотношение ставок по различным валютам. Оно позволяет судить о прогнозируемых на перспективу курсовых соотношениях.