Доллару за неделю удалось заметно укрепить свои позиции — после долгого перерыва котировки американской валюты достигли отметки 1,40 марки. Поводом для начала игры на повышение доллара стали распространившиеся по рынку слухи о возможном снижении процентных ставок в Германии. Однако в последние дни большинство аналитиков пришло к выводу, что проходящий сегодня Совет Бундесбанка все же отложит снижение ставок на неопределенный срок.
Нервозность торговцев валютой, напуганных перспективой корректировки процентных ставок в Германии и, соответственно, снижением ликвидности вложений в дойчемарки, достигла своего апогея во вторник. Хотя не только аналитики и эксперты, но и рядовые дилеры высказывали сомнения относительно того, что Бундесбанк урежет ключевые ставки, большинство торговцев решило не искушать судьбу и стало избавляться от накопленных марок. В этот день дилеры на токийских торгах скупали все, что попадалось под руку — фунты стерлингов, итальянские лиры, австралийские доллары (кстати, сделки с австралийской валютой были в тот день наиболее прибыльными). Основными же покупателями долларов американских стали не стратегические инвесторы или крупные хеджеры, а мелкие спекулянты, которым удалось быстро взвинтить курс до 1,44, и отметка 1,50 была, казалось, в пределах досягаемости, Однако вмешательство нескольких крупных финансовых институтов, не заинтересованных, по всей видимости, в чрезмерном укреплении американской валюты, не позволило доллару подняться на заветную высоту, и к концу биржевой сессии котировки замерли на 1,4385.
На европейских торгах пределы колебаний курса доллара к марке остались достаточно широкими — от 1,4270 до 1,4425. По мнению экспертов, ситуация в ближайшие дни будет определяться не только решениями Бундесбанка, но и событиями вокруг новых бюджетов в Великобритании и Соединенных Штатах.
Что касается перспектив изменения курсовой политики Бундесбанка в области процентных ставок, являющейся все же ключевым фактором, способным изменить расстановку сил на валютном рынке, то, судя по высказываниям экспертов и заявлением представителей главного немецкого банка, торговцы, сделавшие ставку на ослабление марки, рискуют просчитаться.
В частности, несколько высокопоставленных членов Совета Бундесбанка в начале этой недели прямо заявили, что в настоящее время существуют некоторые предпосылки для снижения ставок, но подобные шаги представляются им явно преждевременными. Член совета "Бубы" Эрнст Вельтке сказал, что явно неудовлетворительное состояние немецкой экономики обусловлено самыми разнообразными причинами, но отнюдь не высоким уровнем ключевых процентных ставок. По его словам, в настоящее время не существует никакой альтернативы устойчивой курсовой политике, проводимой Бундесбанком.
Хотя до выхода официального отчета Федерального статистического центра Германии осталось две недели, министерство экономики выпустило бюллетень, в котором привело цифры, иллюстрирующие заметный рост ВВП. По оценкам международного экономиста франкфуртского отделения Goldman Sachs Йоахима Фелса, предварительное обнародование этих данных имеет цель уверить общественность в том, что Бундесбанк не будет реагировать на каждый всплеск конъюнктуры. Так что скорее всего позиция главного немецкого банка будет такой, какой ее обрисовал Вельтке — "мы будем анализировать результаты последнего снижения ставок (в августе этого года) и ждать".
На пути введения единой европейской денежной единицы встали очередные проблемы. Зачинщиками на сей раз выступили представители французских денежных властей, заявившие на состоявшемся в понедельник совещании участников будущего денежно-кредитного союза о том, что Франция не поддерживает предложение 14 стран о начале денежной интеграции уже в начале 1998 года. Свое решение французские финансисты аргументировали строгой приверженностью принципам Маастрихтского соглашения, подразумевающим, в частности, более длительную подготовку к созданию валютного союза.
О своем нежелании присоединяться к европейскому механизму валютного курса (ERM) на днях сообщили и представители финансового руководства Швеции. Министр финансов Горан Перссон счел необходимым выступить с заявлением о том, что вопрос о вступлении страны в ERM в настоящее время не стоит на повестке дня. Поводом для такого выступления стала информация, распространенная некоторыми СМИ, о том, что вопрос о вступлении в ERM уже якобы решен, и Швеция весной станет полноправным членом союза. Кстати, хотя эта информация оказалась ложной, неплохую услугу игрокам она оказала, поскольку способствовала повышению шведской кроны.