Темпы роста курс доллара на торгах ММВБ на прошедшей неделе несколько ускорились, что еще больше повысило рентабельность операций, предполагающих приобретение валюты в надежде на краткосрочный рост ее курсовой стоимости. В то же время уже ближайшая неделя должна показать, сохранятся ли сложившиеся темпы роста курса в дальнейшем.
Сохранившиеся на прошедшей неделе высокие темпы роста курса доллара на торгах Московской межбанковской валютной биржи по-прежнему обеспечивали высокую доходность краткосрочных спекуляций с валютой. С 10 по 17 ноября биржевые котировки выросли с 4522 до 4544 руб./$ — на 22 пункта, а за минувшую неделю они поднялись еще на 25 рублей до 4469 руб./$. Кардинального изменения конъюнктуры российского валютного рынка не произошло и в начале недели текущей, когда курс доллара на торгах ММВБ вырос на 9 пунктов и достиг вчера 4478 руб./$. Если предположить, что сложившиеся темпы роста биржевых котировок сохранятся и в дальнейшем, то к 1 января они не превысят отметки 4800 руб./$, иными словами, в коридор вполне уложатся.
В то же время, как уже отмечали эксперты Ъ в предыдущем обзоре сравнительной доходности различных финансовых инструментов российского финансового рынка, предположение о том, что к новому году биржевой курс достигнет уровня 4800 руб./$, далеко не однозначно. Во-первых, по словам нового председателя Центрального банка России Сергея Дубинина, в конце ноября — начале декабря будут объявлены новые параметры валютного коридора, что может очень резко изменить настроения валютных дилеров. Пока совершенно не ясно, будет ли существенно повышена верхняя граница коридора.
Во-вторых, помимо рентабельности спекуляций с валютой, на прошедшей неделе резко повысилась доходность операций с государственными ценными бумагами. В связи с этим не исключено, что значительные средства инвесторов будут направлены именно на этот сегмент российского финансового рынка, что приведет к снижению рублевого спроса на валюту и, соответственно, замедлению темпов роста ее курса.
Судя по всему, именно такой сценарий развития событий прорабатывает и большинство дилеров срочного рынка. В частности, котировки PROFI USD, соответствующие лучшим позициям по форвардным и опционным контрактам, выставленным в валютной секции Межбанковского финансового дома, по контрактам, предполагающим поставку валюты 1 января, находились в понедельник в районе 4685-4700 руб./$.