Хотя статистические данные зафиксировали некоторый рост инфляции в октябре, доходность ключевых финансовых инструментов в среднем снизилась. Прежде всего это относится к депозитным ставкам по вкладам для юридических лиц. Рентабельность вложений в валюту и в государственные ценные бумаги, напротив, несколько повысилась.
Курс доллара на прошлой неделе снизился на 1 пункт. Зато на этой неделе он вырос уже на 10 рублей и достиг 4532 руб./$. И хотя доходность операций с ним несколько повысилась, это вряд ли говорит о серьезном изменении валютной конъюнктуры, пусть даже и в перспективе. В частности, дилеры срочного валютного рынка практически не отреагировали на рост спот-курса, а интерес инвесторов к операциям с валютными фьючерсами по-прежнему был достаточно низким. Котировки PROFI USD, соответствующие лучшим позициям по форвардным и опционным контрактам, выставленным в валютной секции Межбанковского финансового дома, достигают отметки 4900 руб./$ лишь по сделкам с датой поставки в мае будущего года.
Доходность государственных краткосрочных облигаций на минувшей неделе несколько выросла. Увеличение рентабельности было отмечено по операциями практически со всеми гособязательствами — как с длинными, так и с короткими. В этом смысле стоит особо отметить государственные краткосрочные облигации, которые погашаются в течение ближайших двух недель, а также облигации федерального займа третьей серии — первый купон по этим ценным бумагам выплачивается 22 ноября. Однако даже рост доходности гособлигаций вряд стоит считать предвестником изменения направления движения ставок и рентабельности операций с другими финансовыми инструментами. Судя по всему, это был просто конъюнктурный всплеск активности, связанный с приближением выплат по ГКО и проведением новых первичных аукционов.
Заметно упали депозитные ставки по вкладам для юридических лиц. По всей видимости, это объясняется общим снижением процентных ставок на российском кредитном рынке. Кроме того, на снижение стоимости депозитов мог повлиять и тот факт, что в начале прошлой недели размещение средств на депозиты стало одной из самых доходных операций. Теперь рентабельность подобных инвестиций вышла на средний уровень доходности прочих финансовых инструментов.