На протяжении минувшей недели на рынке срочных валютных контрактов безраздельными хозяевами положения оставались "медведи". В свою очередь "быки" лишь в минувший четверг на фоне роста спот-курса на 5 пунктов предприняли контратаку, которая, впрочем, захлебнулась, едва успев начаться, и незначительный рост котировок сменился их падением.
Приостановка роста биржевых котировок 8 ноября спровоцировала обвальное падение всех фьючерсных контрактов. В частности, дальние фьючерсы упали более чем на 100 пунктов. "Быков" не спасла даже оперативно поступившая на биржу информация об освобождении Татьяны Парамоновой от исполнения обязанностей главы Центробанка. Это вызвало лишь очень кратковременный всплеск ажиотажа среди покупателей и некоторое замедление падения цен. Большинство же участников рынка высказали уверенность в том, что назначенный на пост и. о. председателя ЦБ Александр Хандруев является приверженцем проводившейся до настоящего времени жесткой финансовой политики. По крайней мере фьючерсные игроки полагают, что спот-курс доллара не выйдет из-под контроля со стороны Центрального банка и по-прежнему будет колебаться в ограниченных пределах.
В результате за минувшую неделю доходность фьючерсных контрактов снизилась до 20-23% годовых. Общий объем открытых позиций ежедневно нарастал и, увеличившись на $9 млн, достиг уровня $70 млн. Ежедневные объемы торга на МТБ колебались в пределах $22-24 млн, достигнув минимума в минувшую субботу.
Технический анализ динамики изменения котировок фьючерсного рынка показывает, что тенденция снижения курса является в настоящее время достаточно устойчивой, поскольку сопровождается увеличением объема открытых позиций практически по всем контрактам. Такая ситуация свидетельствует об активном процессе продаж на рынке. Рост открытых позиций говорит скорее о новых продажах, нежели о закрытии существующих "закупочных" позиций. Продавцы, следовательно, ожидают дальнейшего снижения цен на контракты.
В настоящее время котировки ведущей тройки фьючерсных площадок — МТБ, РТСБ и МЦФБ изменяются практически синхронно. При этом разница между ценами соответствующих контрактов остается примерно постоянной, что делает малопривлекательными арбитражные операции. В целом котировки МТБ остаются максимальными, а РТСБ — минимальными, что объясняется незначительной долей хеджерских операций на этой площадке.