На минувшей неделе стало окончательно ясно, что участники рынка, развернувшие две недели назад массированную игру на повышении цен, несколько поторопились.
Последовавшая затем контратака "медведей" была настолько стремительной, что котировки фьючерсных контрактов быстро откатились на уровень цен первых чисел октября. Столь резкое понижение котировок было вызвано тем, что дополнительно к снижению курса ММВБ на два рубля в понедельник прибавились чисто технические факторы, связанные с закрытием позиций несколькими крупными хеджерами. Игра на повышение цен активно развернулась вновь вчера после распространившейся информации о болезни российского президента. Котировки стремительно ушли на 100 пунктов вверх, однако там они продержались недолго, и к концу торговой сессии все вернулось на круги своя.
В результате за неделю цены опустились на 50-200 руб. по ближним и на 250-400 руб. по дальним контрактам. Доходность фьючерсных котировок составила 20-25% и 27-31% годовых соответственно. Общий объем открытых позиций за неделю практически не изменился и в настоящее время составляет $63 млн.
По мнению ряда участников рынка, характерная особенность текущей ситуации заключается в том, что те хеджеры, которые запланировали открыть закупочные позиции, несмотря на стоящий спот-курс на ММВБ, уже по-видимому сделали это. Другая часть хеджеров отложила свой выход на рынок до начала реального роста курса американской валюты. И поскольку для спекулянтов игра на повышение при стоящем спот-курсе была малопривлекательной, на прошедшей неделе наблюдался явный переизбыток заявок на продажу фьючерсных контрактов. Масло в огонь подлили игроки, ранее сделавшие ставку на повторение "черного" вторника в октябре этого года. Обескураженные реальным развитием событий на минувшей неделе, они закрывали свои контракты с большими потерями. По неофициальной информации, для некоторых участников рынка эти потери оказались столь сокрушительными, что во вторник МТБ была вынуждена даже отстранить этих игроков от фьючерсных торгов и произвести принудительное закрытие их закупочных позиций на общую сумму около $5 млн.
Анализ динамики объемов торгов и открытых позиций показывает, что после некоторой "слабости" в пятницу и понедельник рынок вновь приобрел силу вопреки продолжавшемуся снижению цен. Реальный рост цен должен начаться после выхода на рынок новых покупателей.