На этой неделе одним из главных событий на фондовом рынке США будет появление акций компании Guccio Gucci SpA, чья продукция известна богатым мира сего во всех концах планеты. Среди тех, кто носит мокасины, шарфы, чемоданы, костюмы и часы, украшенные фирменным вензелем из двух переплетенных букв G и полосками красного и зеленого цветов, — королева Великобритании, киноактрисы Грейс Келли, Ава Гарднер и Софи Лорен, певец Бинг Кросби, президент Рональд Рейган и многие-многие другие. Фирма, пребывавшая десятилетиями в состоянии частной, превращается в публичную.
Подумаешь, соломенная шляпка!
Хотя в настоящее время ни в правлении, ни среди акционеров компании Gucci нет ни единого человека, носящего фамилию Гуччи, и полный контроль над фирмой принадлежит бахрейнскому инвестиционному банку Investcorp, род Гуччи все же сыграл свою роль в истории компании.
В родственных связях и сложных взаимоотношениях многочисленных обладателей этой фамилии в полной мере разбираются только юристы, заработавшие громадные деньги на многочисленных судебных процессах "Гуччи против Гуччи". Но лучше по порядку.
Основателем династии был Гуччо Гуччи, чьи инициалы увековечены во всемирно известном торговом знаке. Он родился во Флоренции в 1881 году, в семье владельца мастерской по производству соломенных шляпок, а также магазина по их продаже. После финансового краха семейного бизнеса Гуччо поругался с отцом и убежал в Англию. Там он устроился работать в знаменитый отель Savoy, где впервые столкнулся с миром dolce vita. Таская чемоданы постояльцев, юноша, видимо, пришел к мысли о том, что богатые господа заслуживают более дорогих и красивых дорожных вместилищ для своей роскошной одежды. Почему бы именно ему не начать делать такие? С этой идеей он вернулся на родину, но сразу воплотить ее в жизнь не смог. Сначала ему пришлось жениться на швее с поэтичным именем Аида, размер живота которой нельзя было далее скрывать от окружающих. У супругов Гуччи родилась дочь Гримельда. Позднее у них было еще пять сыновей, один из которых, увы, скончался во младенчестве.
Первый магазин кожаных изделий Гуччо смог открыть лишь в 1922 году на Via Tornabuoni во Флоренции. В нем, понятно, трудилась вся семья.
Бизнес оказался весьма удачным и быстро разрастался как в Италии, так и за ее пределами. Главной движущей силой этой экспансии был старший сын Альдо. В 1938 году Альдо стал менеджером первого магазина Gucci в Риме, на Via Condotti. Его жена Олуэн, валлийка по национальности, в задних комнатах магазина прятала летчиков союзной авиации, что помогло итальянской фирме остаться на гребне успеха и после окончания второй мировой.
В послевоенные годы в Италию и в семейный бизнес вернулся еще один сын, Рудольфо, сумевший до этого сделать карьеру в Голливуде. Он снялся в 50 американских немых фильмах под псевдонимом Маурицио д`Анкона.
Кстати, страсть к кратковременному или продолжительному проживанию вне родной страны была типичной для многих представителей рода Гуччи. В добавление к упомянутым выше случаям можно вспомнить о том, что Альдо жил в США и даже на старости лет попал в местную тюрьму: на него донес родной сын, обвинив в неуплате налогов. Кстати, сам этот сын, Паоло, скончался на прошлой неделе в Великобритании, где проживал уже давно. А Маурицио, сын Рудольфо, имел статус резидента Швейцарии.
Основатель династии Гуччо, получивший у потомков ласковое прозвище nonno ("дедуля"), обожал стравливать наследников. Впрочем, они и сами с удовольствием создавали альянсы и плели сети интриг. Первый сильный скандал в благородном семействе произошел в 1953 году, когда дедуля умер, разделив наследство между тремя сыновьями и оставив дочь ни с чем. Гримельда попыталась судиться с братьями, но безуспешно. Дальше события развивались по принципу "эх, раз, еще раз, еще много-много раз". В 1983 году Маурицио, получившего после смерти отца права на 50% компании, кузины и племянники обвинили в подделке подписи на завещании с целью уклонения от уплаты налога на наследство. Он бежал из Италии, был заочно приговорен к году тюрьмы, но позднее оправдан апелляционным судом. Паоло, решившемуся создать собственную фирму, запретили использовать знаменитую фамилию в торговой марке. А в 1982 году Паоло покинул совет директоров семейной фирмы с кровоточащей щекой. Потратив несколько миллионов долларов на судебный процесс, он так и не смог добиться не только осуждения кого-нибудь из родственников за нанесение телесных повреждений, но даже извинений. Кроме того, хорошим тоном у мужчин рода Гуччи считалось месяцами и даже годами жить с любовницей при наличии законной супруги, а после смерти оставлять обеим женщинам гору долгов и полную путаницу в вопросе их прав на наследство.
Gucci без Гуччи
В 1989 году инвестиционный банк Investcorp, штаб-квартира которого находится в Бахрейне, приобрел 50% акций компании Gucci у Роберто, Паоло и Джорджио Гуччи. (По некоторым данным, они получили примерно по $40 млн на брата.) Вторая половина акций принадлежала Маурицио.
Именно его заслугой аналитики считают возвращение семейной фирмы в верхний сектор рынка товаров роскоши в начале девяностых годов. Он поднимал престиж торговой марки разными способами: отказывался от производства товаров с наиболее низкой ценой (скажем, пластиковых пакетов), делал ставку на магазины, напрямую принадлежащие компании, требовательнее относился к субконтракторам etc. И практически добился своего: марка Gucci, в восьмидесятые рассматривавшаяся просто как указание на итальянское происхождение товара, стала вновь означать вещь, специально изготовленную для богатого покупателя. На столе Маурицио в служебном кабинете стояла табличка с девизом: "Качество помнят долго после того, как забывается цена".
Но, по-видимому, у Investcorp была другая точка зрения на этот счет. В 1993 году Маурицио подал в отставку с поста председателя правления Guccio Gucci S.p.A., обвиненный Investcorp в отсутствии навыков менеджера и бухгалтерских способностей, и продал свой пакет акций инвестиционному банку (по некоторым данным, за $100 млн). Этому предшествовала странная история с $20 млн, взятыми им в долг у двух швейцарских банков под залог акций Gucci. Долг был возвращен в последний момент, причем Гуччи рассказал подозрительную историю о том, что ему якобы приснился отец, который заявил, что под ковром в гостиной лежат большие деньги. Там, естественно, они и обнаружились.
Уйдя из семейной фирмы, он вынашивал разнообразные планы. Последним его проектом было казино в Швейцарии, которое, по мнению некоторых средств массовой информации, должно было отмывать деньги преступных сообществ. В марте 1995 года Маурицио был убит на лестнице, ведущей в его офис, шестью выстрелами из пистолета (три — в спину, три — в лицо). Убийца, по мнению полиции, был явным профаном: пользовался пистолетом непопулярного у профессиональных киллеров калибра 7,65 мм; стрелял не на улице, а в помещении, где выше шанс быть схваченным; маршрут, по которому он скрывался с места преступления, проходил мимо полицейского участка; многие свидетели видели киллера и помогли составить фоторобот (кстати, преступник был модно одет). Тем не менее преступление так и не было раскрыто. Интересно, что первая жена погибшего, страдавшая графоманией, в своей любительской повести написала как-то пророческую фразу: "Это привилегия — быть убитым наемным убийцей".
Проспект эмиссии ведет в светлое будущее
В конце сентября компания по производству товаров роскоши Gucci подала заявку на первый публичный выпуск 16 млн акций в США и за их пределами. Источники в финансовом мире оценивают рыночную стоимость компании примерно в 800 млрд лир ($494 млн). Первоначально к продаже был намечен 30-процентный пакет акций. После этого в планах Gucci стоит глобальная экспансия. Такая картина обрисована в заявлении фирмы, поданном в американскую федеральную Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC).
Кроме того, буквально в последний момент стало известно, что объем публичного выпуска будет увеличен ввиду признаков мощного спроса. Компания Codia Holding N.V., которой принадлежат все акции Gucci и которая, в свою очередь, контролируется бахрейнским Ivestcorp, намерена увеличить количество предназначенных к продаже акций с 2,5 млн до 11 млн штук. Сама Gucci также продаст 13,5 млн новых акций, доведя таким образом объем эмиссии до 24,5 млн штук на сумму около $502 млн. Предполагаемая цена акций — от $19 до $22 за штуку.
В течение ближайших трех лет Gucci намеревается открыть 16 фирменных магазинов и отделов (из них семь — в Японии). При этом 3 старых магазина будут закрыты, и у компании останется 76 магазинов. 13 магазинов, в том числе три ведущих (Нью-Йорк, Париж и Рим), будут обновлены и модернизированы. Число франчизи должно увеличиться до 90 (сейчас — 75), бутиков duty free — 85 (сейчас 74). Число отделов в специализированных магазинах и универмагах мира, куда поставляются товары компании, должно увеличиться с 60 до 240.
Gucci также планирует расширить свою парфюмерную линию. Вместе со своим парфюмерным лицензиаром Parfums Rochas SA компания намерена летом будущего года выпустить новые духи, а весной 1997 года — новый одеколон. Gucci в настоящее время продает парфюмерию линий Eau de Gucci, Gucci No. 3, Accenti и Nobile. По оценкам аналитиков, парфюмерные продажи Gucci в 1995 году могут достичь уровня $680 тыс. Мужская одежда Gucci по-прежнему будет поступать в такие магазины, как Saks Fifth Avenue (принадлежит Investcorp), Neiman Marcus и Bergdorf Goodman. Лучше всего, как предполагается, будут продаваться кожаные сумки и чемоданы, и в 1995 году в США их будет продано на сумму около $23,5 млн. Второй по значимости категорией будет женская обувь — объем продаж до $15 млн. Планируется рост и в секторе продаж по каталогам. Компания планирует разослать более 100 тыс. каталогов, посвященных обуви и сумкам. Ведется работа над каталогом галстуков.
В поданном в SEC заявлении говорится, что компания прошла длинный путь после того, как ее частично парализовали споры между председателем и исполнительным директором Маурицио Гуччи и Investcorp в начале девяностых, которые создавали "негативное паблисити". В отсутствие Маурицио компания смогла провести ряд мер по повышению стандартов качества продукции, усовершенствованию процессов корпоративного планирования и принятия решений. Был закрыт офис компании в Милане, сокращено 125 рабочих мест. Расходы на рекламу в 1994 году были увеличены вдвое, планируется их дальнейший рост.
В первом полугодии финансового 1995 года оперативные прибыли компании выросли до $42,1 млн (против $6,4 млн за аналогичный период 1994 года). За весь финансовый 1994 год они возросли с $4,3 млн до $31,5 млн. Объем продаж 1994 года составил $264 млн. Компания планирует на текущий финансовый год увеличить объем продаж до $350 млн, из которых примерно $107 млн должны прийтись на рынок США.
Investcorp хочет добиться включения акций Gucci в листинги не только нью-йоркской, но и миланской фондовой биржи, а также находящейся в Лондоне международной системы торгов акциями небританских компаний SEAQ.
Розы и шипы
Для первоначальной эмиссии акций выбран весьма удачный момент. Наблюдающемуся буму в секторе товаров роскоши очень способствует слабый курс итальянской лиры и крепкий курс японской иены. В силу этих причин товары с маркой Gucci очень удачно продаются в США, Франции, Великобритании и, естественно, в Японии (на долю последней приходится почти треть продаж, а две остальные трети делятся примерно поровну между Северной Америкой и Европой).
У флорентийской фирмы есть успешные предшественники из сектора товаров роскоши. Вот несколько примеров. Компания Vendome, отколовшаяся от Rothmans в октябре 1993 года. Курс акций за это время вырос с 340 до 573 пенсов, что на 8% превысило средние темпы роста британского фондового рынка. Компания Hermes, курс акций которой рос быстрее среднего показателя парижской фондовой биржи на 34% за последний месяц и на 50% за последний год. Наслаждается ростом биржевого курса акций и фирма LMVH (производитель шампанского Moet & Chandon и парфюмерии Christian Dior).
Увы, бывает и наоборот. Компания Asprey (ювелиры британской королевы) в своих планах рассчитывала на щедрость покупателей с Ближнего Востока, которые после "войны в Заливе" стали поприжимистей. В результате за год курс акций упал с 357 до 105 пенсов за штуку, в отдельные моменты достигая уровня 67 пенсов.
Одной дорогой с Gucci пошла фирма Estee Lauder, решившаяся на публичную продажу 15% своих акций (после полувека закрытого семейного владения) и добивающаяся включения их в листинг нью-йоркской фондовой биржи. Начало торгов ожидается в будущем году.
По правилам как миланской, так и нью-йоркской фондовой биржи, для включения в листинг последние три года компания должна работать с прибылью. Gucci может похвастаться прибылями лишь начиная с прошлого года. Итальянская государственная структура контроля над фондовым рынком Consob на прошлой неделе уже отказала Gucci во включении в листинг именно на этом основании. Многие аналитики полагали, что Нью-Йорк не может оказаться более лояльным, чем Милан. Правда, судя по самоуверенным заявлениям компании и последним сообщениям из США, из любого правила бывают исключения.
АЛЕКСЕЙ Ъ-АЛЕКСЕЕВ