Бизнес в России для PepsiCo и The Coca-Cola Company делится на два периода: первый — новая история, второй — новейшая. В СССР Pepsi завоевала лучшие позиции, чем Coca-Cola благодаря историческому контракту в $3 млрд (русская водка в обмен на концентрат для выпуска "Пепси-колы"), подписанному в 1972 году PepsiCo и ВАО "Союзплодоимпорт". С тех пор десятки заводов СССР освоили выпуск напитков Pepsi из ее концентратов. Через 20 лет было подписано еще одно такое соглашение (на $1,5 млрд), оно действует до 2000 года. Coca-Cola за этот период особых успехов не достигла: с 1979 года в СССР разливали "Фанту", а выпуск "Кока-колы" носил пробный характер.
Начало прямых инвестиций ознаменовал период новейшей, уже не советской, а российской истории. В Москве Pepsi в начале 90-х сделала ставку на Очаковский молокозавод (там ее напитки уже давно разливали), расширив его возможности с помощью нового оборудования. Coca-Cola с нуля построила завод в Солнцево — он открылся в апреле 1994 года и обошелся в $35 млн. В Петербурге компании развернули не менее кипучую деятельность. Pepsi создала совместную компанию на базе завода "Полюстрово". Ему отведена серьезная роль: выпуск 90% напитков для рынка всего северо-западного региона (инвестиции Pepsi в "Полюстрово" оцениваются примерно в $25 млн). Кроме того, выпускает напитки Pepsi в жестяных банках российско-британское СП Baltic Bottling Plant. Coca-Cola не изменила себе и стала возводить с нуля комплекс в районе аэропорта "Пулково" (проект в $35 млн). Сейчас он практически готов к работе. У Coca-Cola тоже есть "подстраховка" — на пивоваренном заводе "Балтика" разливают Coke. Контрольный пакет "Балтики" принадлежит шведскому концерну Pripps, а он, в свою очередь, имеет лицензию Coca-Cola на выпуск ее напитков.
Наконец, в конце прошлого года Coca-Cola объявила о новом приоритетном направлении: создании сети франчайзинговых производств в России совместно с индустриальной группой Inchape Plc. Именно Inchcape берет на себя основную часть инвестиций и привлекает сторонних инвесторов. Начинается строительство завода в Ростове (80% средств вкладывает турецкая фирма Efes). Достигнуты договоренности с властями о строительстве новых заводов в Башкортостане и в Екатеринбурге. Адекватной реакции Pepsi на "франчайзинговую экспансию" Coca-Cola в России пока не последовало.