Тенденции рынков гособязательств за прошедшую неделю не изменились. Вторичный рынок государственных краткосрочных облигаций медленно расширялся. Торговля казначейскими обязательствами находилась на низком уровне, а инвесторы предпочитали приобретать "дисконтные" бумаги. Доходность валютных облигаций медленно росла, что объясняется снижением их популярности среди всех категорий инвесторов.
Средневзвешенная доходность всю прошедшую неделю медленно снижалась. Темпы уменьшения эффективной доходности превышали темпы снижения средневзвешенной доходности и из-за того, что доходность "коротких" серий опустилась ниже 50% годовых. Пользуясь возрастающим спросом на гособлигации, Министерство финансов всю прошедшую неделю умело проводило доразмещение "длинных" облигаций. В результате удлинения долга эффективная доходность ГКО снижалась быстрее, чем доходность к погашению.
Активность торговли облигациями федерального займа на прошлой неделе несколько повысилась и находилась на уровне 80-110 млрд руб. Доходность ОФЗ держалась в коридоре доходности ГКО и не опускалась ниже 100% годовых.Колебания котировок ОФЗ в течение недели были небольшими и возможностей для краткосрочных спекулятивных операций для дилеров оставалось немного. В этом секторе гособязательств Минфин также проводил массивные доразмещения, однако на доходности ОФЗ они не сказались.
Устойчивую тенденцию к повышению котировок проявляют лишь "короткие" серии казначейских обязательств. Цены остальных траншей КО пока ведут себя достаточно неустойчиво — их ликвидность находится на низком уровне, а трейдеры не рискуют приобретать их без устойчивого спроса. Относительно большой популярностью пользуются "дисконтные" бумаги, которые в силу высокой доходности к погашению привлекают все категории инвесторов.
События, произошедшие на рынке облигаций внутреннего валютного займа в течение первой половины октября, не вселяют особого оптимизма в трейдеров. Котировки облигаций падают, а объемы заключаемых сделок, того гляди, сведутся на нет. Впрочем, не разделяют пессимизма московские спекулянты — у них наступило благодатное время, когда игра на понижение приносит свои "сладкие плоды". Однако, по оценкам наблюдателей, уже в ближайшем будущем политические события могут перевернуть рынок с ног на голову и котировки станут стремительно расти. Наблюдатели рынка отмечают, что сейчас на рынке ОВВЗ цены относительно стабильны и нет оснований полагать, что падение может продолжиться. В то же время роста цен также мало кто ожидает. Это связано и с общей конъюнктурой рынка, и с ростом политических рисков вложения в облигации ВВЗ, связанных с приближением парламентских выборов в России. По всей видимости, неблагоприятное влияние на рынок оказали и события на внешнем финансовом рынке. Позиции российских долгов по мере приближения выборов ухудшаются, о чем свидетельствует падение котировок займов Внешэкономбанка на европейском финансовом рынке. Эксперты предполагают, что до возобновления переговоров с Лондонским клубом кредиторов состояние рынка не улучшится.