Несмотря на высокие темпы инфляции, которые были отмечены на Украине в сентябре, правительство республики уверено в макроэкономической стабилизации и представило парламенту соответствующий план мероприятий на следующий год. По мнению кабинета министров, сентябрьские темпы инфляции — 14,2% — снизятся в будущем году до 2% в месяц.
Обнародованные на прошлой неделе данные о темпах инфляции на Украине в сентябре могут повергнуть в некоторый шок. Потребительские цены в республике выросли на 14,2%, хотя еще в августе уровень инфляции составлял всего 4,6%. В интервью агентству УНИАН премьер-министр Украины Евгений Марчук заявил, что уже в ближайшие недели будет проведен глубокий пофакторный анализ причин роста инфляции в сентябре. Что же касается предварительного анализа, то, по мнению вице-премьера Виктора Пинзеника, основным фактором, определившим ускорение темпов роста цен, стали инфляционные ожидания. Поскольку инфляция, вызванная инфляционным ожиданием, не имеет объективных экономических причин, то, по словам Пинзеника, и погасить ее можно "даже одним политическим заявлением". Весьма интересна и позиция министерства статистики Украины. По сообщению агентства "Интерфакс-Украина", осведомленный источник в министерстве сообщил, что "резкий скачок уровня инфляции обусловлен прежде всего значительным ростом цен". Очень лаконичное обоснование, а главное, совершенно верное.
Помимо роста цен в республике по-прежнему отмечается плавное снижение котировок национальной валюты. В частности, если еще неделю назад курс российского рубля на торгах Украинской межбанковской валютной биржи находился на уровне 36 карбованцев/руб., то на этой неделе он уже превысил отметку 38 карбованцев/руб. Все это вместе привело к тому, что Национальный банк Украины был вынужден повысить с 10 октября ставку рефинансирования, по которой выдаются кредитные ресурсы коммерческим банкам, с 70 до 95% годовых. Это первое в этом году повышение стоимости централизованных кредитов в республике.
Тем не менее правительство смотрит на будущее украинской экономики весьма оптимистично и намерено достичь в следующем году не только финансовой стабилизации, но и роста промышленного производства на 0,6%. В частности, программа реформ правительства Украины на 1996 год, одобренная в четверг парламентом республики, предусматривает проведения жесткой денежно-кредитной политики. Кабинет министров намерен также разработать положение о доступе на внутренний фондовый рынок нерезидентов и об условиях обращения на территории Украины ценных бумаг иностранных эмитентов. С целью координации денежно-кредитной политики намечается создание Национального совета по вопросам денежно-кредитной политики из представителей президента, парламента, правительства, НБУ и коммерческих банков. Предусматривается введение более жестких ограничений для вновь создаваемых банков по размерам уставного фонда — не менее 3 млн ЭКЮ. Не реже одного раза в месяц будет пересматриваться ставка рефинансирования. В сфере валютной политики правительство намерено вместе с Национальным банком Украины обеспечить приоритет национальной валюты как платежного средства, децентрализовать валютный рынок, а также повысить золото-валютные резервы до $1,5 млрд. Особое значение придается сотрудничеству с международными финансовыми организациями. До конца текущего года Украина намерена получить от Международного валютного фонда и Всемирного банка около $490 млн, а в 1996 году — около $2 млрд.
А вот судьба закона "О валютном регулировании", о котором Ъ писал на прошлой неделе, так и не была решена. В четверг украинский парламент отправил этот документ на доработку. По всей видимости, это объясняется крайне полярными точками зрения на вопрос о размере обязательной продажи части валютной выручки украинскими экспортерами на торгах Украинской межбанковской валютной биржи. В самом законопроекте предусмотрено увеличение доли обязательной продажи экспортной выручки с 50 до 100%. В то же время многие, в частности председатель Национального банка Украины Виктор Ющенко, поддерживают проект полной отмены обязательной продажи.
Нацбанку Белоруссии нужна экспортная выручка
Несколько дестабилизировалась и ситуация на валютном рынке Белоруссии. В частности, по сообщению Агентства финансовой информации, Национальный банк увеличил объемы интервенций на Межбанковской валютной бирже Республики Беларусь. Так, за первую неделю октября для поддержания стабильного курса белорусского рубля Нацбанк продал $31 млн, DM400 тыс., 3,5 млрд российских рублей и 7,4 млрд украинских карбованцев. В сентябре недельный объем интервенций обычно не превышал $15-20 млн.
По оценкам многих аналитиков, увеличение доли валюты, продаваемой Национальным банком Белоруссии, связано прежде всего со снижением поступлений валюты через экспорт. Этого можно было ожидать в условиях, когда курс доллара остается на уровне 11 500 белорусских рублей за один доллар уже в течение 10 месяцев, а темпы инфляции в республике за тот же период составляли 3-5% в месяц. В связи с этим возможно, что уже в ближайшее время в Белоруссии вновь будет введена обязательная продажа части валютной выручки, которая отменена с июля этого года в соответствии с требованиями Международного валютного фонда. Во всяком случае в Нацбанке Белоруссии такого варианта не исключают.
Республиканские биржи задумались о фьючерсах
В предыдущем обзоре Ъ сообщал, что Национальный банк Украины утвердил новый порядок проведения операций по счетам типа "лоро", которые открыли зарубежные финансовые институты, в том числе и российские, в коммерческих банках Украины, и обязал банки ежедневно резервировать 100% остатков средств нерезидентов на этих корсчетах на начало рабочего дня. По оценкам специалистов, новый порядок использования средств на счетах "лоро" приведет к сокращению объема безналичных карбованцев на внебиржевом валютном рынке. В связи с этим вполне логично выглядит предложение днепропетровского Приватбанка, одного из самых активных на территории бывшего СССР банка, работающего практически со всеми ограниченно конвертируемыми валютами, о создании новой схемы расчетов между банками, оперирующими с ОКВ. С целью стабилизации ситуации на межбанковском валютном рынке, Приватбанк предложил банкам-партнерам, открывшим у него счета типа "лоро", перевести остатки средств в карбованцах на дилинговые счета. Участникам новой схемы расчетов предоставляется возможность открывать и закрывать позиции не только по котировкам Приватбанка, но и по котировкам других банков дилингового центра. Кроме того, средства на дилинговых счетах будут использованы в качестве залогового депозита, на который можно открыть кредитную линию в соотношении 1:20.
На этой неделе получила свое продолжение история с созданием на базе центральных валютных бирж стран СНГ и Балтии фьючерсных площадок. Неделю назад о запуске такого проекта сообщил генеральный директор Межбанковской валютной биржи Белоруссии Владимир Бирюк. А на днях с аналогичным проектом организации торгов фьючерсными валютными контрактами выступила Ереванская фондовая биржа. Но если в Белоруссии точная дата начала торгов еще не определена, в Армении, по сообщению агентства "Снарк", первые торги будут проведены уже 15 декабря. По мнению президента Ереванской фондовой биржи Седрака Седракяна, проведение фьючерсных операций стало реальным благодаря стабилизации национальной валюты — драма, курс которого по отношению к доллару практически не меняется уже в течение года.