По мере выхода из кризиса рынка межбанковских кредитов все большее число банков начинает снижать уровень ставок по депозитам. В то же время о кардинальном изменении конъюнктуры рынка срочных вкладов можно будет говорить лишь после начала снижения доходности по государственным ценным бумагам, приобретение которых является сейчас одним из основных направлений вложения денежных средств как для банков, так и для их клиентов.
Приобретение валюты по-прежнему остается одним из самых низкодоходных направлений вложения денежных средств. Если еще две-три недели назад можно было говорить о том, что сложившаяся динамика курса доллара продержится до января, то теперь все большее число дилеров не рассчитывает на существенные изменения конъюнктуры валютного рынка даже после Нового года. Этот факт наглядно подтверждают форвардные котировки доллара. В частности, котировки PROFI USD, рассчитываемые на основании лучших позиций по форвардным и опционным контрактам, выставленным в валютной секции Межбанковского финансового дома, по контрактам со сроком поставки в конце февраля достигают лишь отметки 4750 руб./$ при скупке и 4770 руб./$ при продаже.
С другой стороны, по мере выхода из кризиса, разразившегося на рынке МБК в конце августа — начале сентября, постепенно снижаются и процентные ставки по кредитам. В результате на рынке отмечается устойчивая тенденция к снижению ставок по депозитам. И хотя многие банки держат уровень выплат по депозитам на уровне середины сентября, по оценкам банкиров, уже в ближайшие недели размеры этих ставок будут снижаться. Учитывая, что рентабельность операций с ГКО и ОФЗ в значительной степени влияет на размеры процентных ставок по депозитам, сохранение высоких ставок по ним у ряда банков не выглядит удивительным. Ни для кого не секрет, что после снижения емкости рынка межбанковских кредитов на рынок государственных обязательств направляется значительная доля средств, привлеченных в качестве депозитов. А за минувшую неделю доходность гособязательств, которые будут погашаться в течение ближайшего месяца, вновь несколько повысилась.
В то же время, по оценкам многих дилеров, доходность государственных обязательств должна и будет снижаться. Однако это произойдет не в ближайшие время. С учетом этого замечания можно прогнозировать, что в течение двух-трех недель уровень доходности базовых финансовых инструментов и направление размещения денежных средств не претерпят кардинальных изменений.