Прошедшая неделя на рынке гособязательств прошла относительно спокойно. Министерство финансов весьма удачно провело аукцион по размещению трехмесячных облигаций. Доходность КО осталась практически на прежнем уровне, а активность участников этого сектора рынка увеличилась. Рынок облигаций внутреннего валютного займа по-прежнему стагнировал, но под конец недели спекулятивно настроенным московским трейдерам удалось его "раскачать".
Всю прошедшую неделю средневзвешенная доходность государственных краткосрочных облигаций плавно снижалась. За семь дней она снизилась на 14 процентных пунктов и вчера достигла 104% годовых. Активность дилеров возросла, и недельный оборот ММВБ по гособязательствам составил более 9,1 трлн рублей. Небольшое преобладание спроса над предложением облигаций федерального займа позволило Министерству финансов доразместить этих бумаг на сумму более 400 млрд рублей. Аукцион по размещению трехмесячных облигаций прошел довольно удачно для эмитента и, получив чистую выручку в 300 млрд рублей, Минфин вывел в обращение почти всю эмиссию облигаций. Практически все послеаукционные сессии торговля размещенными облигациями преобладала над торговлей остальными бумагами и составляла около 20% всего оборота биржи по ГКО и ОФЗ. Увеличению количества заключенных сделок способствовала высокая доходность по указанным облигациям — более 300% годовых.
Активность рынка облигаций внутреннего валютного займа на минувшей неделе оставалась на прежнем очень низком уровне. Котировки облигаций либо не менялись, либо плавно повышались. Конъюнктура рынка определялась клиентскими заказами, и трейдинг с арбитражными операциями практически не проводился. Впрочем, ситуация несколько изменилась в пятницу: объемы сделок резко увеличились, а котировки "вэбовок" упали почти на процентный пункт. Падение котировок всех траншей составило в среднем 0,5 процентного пункта. Лишь самый ближний к погашению второй транш снизился на 0,25% от номинала. По мнению специалистов банка "Альба-Альянс", крупное падение котировок ОВВЗ было спровоцировано группой российских банков, заинтересованных в покупке "вэбовок" по низким ценам. В результате краткосрочной игры трейдеры зафиксировали краткосрочную прибыль и решили "отыграть" вверх. Под конец пятничной сессии котировки "вэбовок" достигли уровня закрытия рынка в четверг.
"Короткие" серии казначейских обязательств пользовались на прошлой неделе повышенным спросом. В результате их массированной скупки превышение доходности КО над доходностью ГКО под конец недели было не выше 5 процентных пунктов. По мнению специалистов компании "Капитал-Стратегия", такая ситуация была спровоцирована действиями некоторых участников рынка, которые в начале прошлой недели распространили информацию о том, что платежи по некоторым сериям КО будут в скором времени проводиться через банк — платежный агент Минфина (предположительно Внешторгбанк). Разумеется, это могло способствовать ликвидности указанных серий. В результате доходность разных серий КО в различных банках-депозитариях сравнялась.