Впервые за время существования российского рынка публичного долга на него вышли коллекторы. О намерении разместить облигации на 6 млрд руб. заявило Первое коллекторское бюро, в руководство которого входит известный банкир Игорь Ким. Благодаря аффилированности с владельцем крупного банковского альянса новые для рынка бумаги найдут покупателя, а банки Кима смогут расчистить баланс.
Совет директоров Первого коллекторского бюро утвердил решение о выпуске и размещении облигаций общим объемом 6 млрд руб., говорится в официальном сообщении компании на ее сайте. К размещению по открытой подписке планируются трехлетние облигации шести серий по 1 млн штук в каждой номиналом 1 тыс. руб. Схема погашения будет следующей: по 16,6% от номинальной стоимости облигаций выпуска инвестор получает каждые полгода в течение двух с половиной лет и 17% от номинала — через три года с момента начала размещения выпуска.
Это первый случай выпуска облигаций коллекторским агентством, констатируют коллекторы. "Ранее основным способом привлечения ресурсов было вхождение в капитал агентства крупного инвестора, однако сейчас это достаточно затруднительно, коллекторы вынуждены искать новые способы",— добавляет председатель совета директоров коллекторского агентства "Центр ЮСБ" Александр Федоров. Недавно оригинальный способ привлечения средств предложило Столичное коллекторское агентство, организовав ЗПИФ для инвестиций в просроченные кредиты розничных банков (см. "Ъ" от 3 июня).
ОАО "Первое коллекторское бюро" образовано в 2005 году. По информации "Спарк-Интерфакса", уставный капитал бюро — 117,6 тыс. руб. 85% акций компании владеют четыре физических лица, остальные 15% принадлежат КОО "Ратто Холдингс Лимитед" (Кипр). В совет директоров бюро входят Сергей Власов, Игорь Ким, Александр Таранов, Анастасия Труднева и Павел Михмель, который также является гендиректором бюро.
Участники долгового рынка сомневаются, что эмитент из числа коллекторских агентств, не входящий в тройку лидеров этого рынка и к тому же впервые прибегающий к публичным заимствованиям, сможет разместить облигации на рыночных условиях. "Публичный рынок облигаций сегодня открыт только для эмитентов первого и второго эшелонов, к которым не относится Первое коллекторское бюро,— рассуждает аналитик "Ренессанс Капитала" Николай Подгузов.— Поэтому вряд ли мы увидим это размещение на открытом рынке". "Облигации коллекторского агентства, единственным активом которого являются плохие долги,— это очень рискованный инструмент, который вряд ли заинтересует инвесторов на открытом рынке",— соглашается начальник управления анализа долгового рынка ФК "Открытие" Владимир Малиновский.
Учитывая непрозрачность коллекторского бизнеса, заинтересоваться подобными бумагами может лишь инвестор, хорошо знакомый с бизнесом агентства, возможно, уже являющийся его партнером, рассуждает директор по развитию коллекторского агентства "Пристав" Сергей Шпетер. "Учитывая аффилированность Первого коллекторского бюро с Игорем Кимом (основным собственником Урса-банка и банковского альянса, включающего Эталонбанк, банк "Южный регион", Ростпромстройбанк и банк "Восточный экспресс".— "Ъ"), именно эти банки, скорее всего, выкупят облигации за счет передачи в бюро проблемных активов",— полагает Александр Федоров. Замещение просроченной задолженности банков облигациями коллекторского агентства является наиболее вероятной причиной этого размещения, согласен Владимир Малиновский. "Замена плохих долгов банка облигациями коллекторского бюро позволит в краткосрочной перспективе значительно снизить отчисления в резервы, улучшить отчетность и показатели достаточности капитала",— говорит директор финансового департамента Московского кредитного банка Владимир Чубарь.
Узнать у самого эмитента, на какую целевую аудиторию он рассчитывает, выпуская облигации, вчера вечером не удалось. Ни городской, ни мобильный телефоны гендиректора Первого коллекторского бюро Павла Михмеля не отвечали.