"Ренессанс Капитал"--"Укрнафта"
ИК "Ренессанс Капитал" подтвердила рекомендацию держать для акций "Укрнафты" (тикер ПФТС: UNAF) с целевой ценой $25. По сообщениям информационных агентств, компания начала поставки 100-150 млн куб. м газа в месяц промышленным потребителям в качестве компенсации за потенциальные убытки от поставок газа населению по низкой регулируемой цене 199 грн за 1000 кубометров. Несмотря на то что информация пока не была подтверждена официально, аналитики "Ренессанс Капитала" считают ее позитивной для компании. Согласно действующему законодательству, "Укрнафта" обязана поставлять добытый газ "Нафтогазу" по чрезвычайно низким регулируемым ценам, так как этот газ предназначается для населения, уровень субсидирования которого остается высоким. "Укрнафта" отказывалась удовлетворять это требование с 2007 года, требуя экономически обоснованной цены на свой газ. По оценкам аналитиков "Ренессанс Капитала", объявленные месячные объемы соответствуют годовым поставкам 1,2-1,8 млрд кубометров газа, что составляет 38-57% годовой добычи "Укрнафты". Хотя цена продажи газа не была объявлена, аналитики ожидают ее на уровне, установленном для крупных предприятий химической промышленности — 1899 грн за тыс. кубометров газа. Возможность начала поставок украинского газа химическим предприятиям обсуждалась правительством в феврале 2009 года, но распространенное сообщение является первым свидетельством реальных действий в этой области. "Ренессанс Капитал" не меняет целевой цены для акций "Укрнафты" до момента официального подтверждения данной информации. Тем не менее, по предварительным оценкам аналитиков, 40-процентная либерализация цен на газ "Укрнафты" начиная с 2009 года (на данный момент мы исходим из предположения о 20% либерализации начиная только с 2012 года) может повысить котировки акций компании на приблизительно 40%.
ИК Concorde Capital рекомендует продавать акции "Укрнафты", ожидая коррекции цен на них в ближайшие недели после 130-процентного роста на протяжении февраля-мая 2009 года. Фактором, поддерживающим данную коррекцию, может быть и снижение цен на нефть на мировых биржах. Кроме того, в компании остаются существенные риски, связанные с политической ситуацией: государство, которое владеет 50%+1 акцией, не может достичь компромисса с группой "Приват", которая, в свою очередь, владеет 40% акций компании и осуществляет ее операционное управление.
Этот материал носит исключительно информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение приобретать или продавать ценные бумаги.