Накануне 10-й конференции по алюминию, которая должна пройти на этой неделе в Чикаго, западные аналитики обещают отнюдь не радужные перспективы рынку алюминия в будущем году. По мнению аналитиков из компании Billiton Metals, в 1996 году баланс между спросом и предложением будет восстановлен, что приведет к постепенному снижению цен.
Резкий скачок цен на алюминий в конце 1994-го и начале 1995 года (в январе они достигали $2195 за тонну) эксперты еженедельника Metal Bulletin объясняют притоком капиталов профессиональных игроков, в первую очередь инвестиционных фондов, которые разочаровались в финансовых рынках и переключились в начале года на торговлю цветными металлами. В силу нестабильности цен особенно привлекательным для них оказался алюминий. По оценкам CRU International, доля инвестиционных фондов на рынке металлов составила в 1994 году около $10 млрд или 15% оборота LME. Причем четвертая часть была вложена именно в алюминий.
Этот факт вызывает беспокойство среди торговцев, поскольку они опасаются, что уход профессиональных игроков с рынка может привести к столь же резкому падению цен, как и предыдущий взлет. Наметившийся отток капиталов может быть вызван, во-первых, увеличением рискованности операций, что заставляет игроков искать более спокойные места (например, рынок стали), а во-вторых, несбывшимися надеждами биржевиков на резкий экономический рост в странах "большой семерки", который, как ожидалось, должен был привести к сильному росту спроса на цветные металлы.
Однако бесспорно увеличившаяся спекулятивность операций на рынке металлов, в частности на LME, не означает, что фундаментальные факторы (такие, как соотношение спроса и предложения) не стоит принимать в расчет. Большинство аналитиков склоняется к мысли, что соотношение спроса и потребления в следующем году будет сбалансировано. Это хотя и вызовет снижение цен до более реальных, но вовсе не приведет к катастрофе.
Согласно прогнозу развития ситуации на алюминиевом рынке, опубликованному в Metal Bulletin, рост потребления алюминия западными странами замедлится в 1995-м и 1996 году (в 1994 году он составил 9%), в то время как производство металла начнет расти по истечении срока действия Меморандума о взаимопонимании в конце нынешнего года. По оценкам аналитиков Billiton Metals, с начала 1996 года произойдет не только увеличение уже существующих мощностей, но и будут создаваться новые. Россия останется одним из крупнейших экспортеров этого металла, хотя, возможно, ей придется ограничить свой экспорт. Положительным моментом является устойчивый рост спроса на алюминий со стороны азиатских стран, особенно Китая. Однако большое беспокойство экспертов вызывает банковский кризис в Японии, который может привести к изменению ее роли на мировом рынке алюминия (до сих пор она являлась одним из крупнейших потребителей этого металла).
Изменение расстановки сил на алюминиевом рынке может вызвать также неожиданное дополнительное увеличение производства со стороны США — по данным Национальной Ассоциации дистрибуторов алюминия (NAAD), за семь месяцев 1995 года оно выросло на 11,7%.
ОЛЬГА Ъ-КУЧЕРОВА