Частные инвесторы перестали доверять ПИФам и предпочитают самостоятельные инвестиции на фондовом рынке — эта тенденция подтверждена отчетностью за первый квартал крупнейшей управляющей компании "Тройка Диалог". Объем привлеченных средств на индивидуальные брокерские счета в компании в три-пять раз превышает результаты прошлого года, при этом клиенты продолжают выводить средства из ПИФов. Другие управляющие подтверждают, что их клиенты разочаровались в коллективных формах инвестиций.
В распоряжении "Ъ" оказались результаты работы управляющей компании "Тройка Диалог" за первый квартал (без учета доверительного управления). Компания продемонстрировала положительный объем чистых привлечений средств инвесторов, который составил 5 млрд руб. За аналогичный период прошлого года был зафиксирован чистый отток 2,4 млрд руб. Большая часть выведенных из компании средств по-прежнему приходится на ПИФы, но если в прошлом году на них приходилось 72% оттока, то сейчас — 45%. С замедлением темпов оттока из ПИФов снизились и объемы средств, принесенных пайщиками в компанию. Так, по итогам первого квартала 2008 года на ПИФы приходился основной объем общих привлечений в компанию — 4,6 млрд руб. За аналогичный период этого года этот показатель составил лишь 543,6 млн руб., при этом из ПИФов было выведено 2,1 млрд руб.
"Интерес частных инвесторов сместился с инвестирования в ПИФы в сторону покупки отдельных ценных бумаг, прежде всего акций. Сейчас, когда рынок растет, мы наблюдаем готовность к риску со стороны клиентов",— говорит глава управления персональных инвестиций группы компаний "Тройка Диалог" Андрей Звездочкин. Наибольшим спросом со стороны клиентов "Тройки Диалог" пользовались индивидуальные брокерские счета, на которые пришлось 60% всех привлеченных средств — 5,9 млрд руб., выведено с брокерских счетов было 1 млрд руб. Таким образом, чистый объем привлечений на брокерские счета составил 4,8 млрд руб., что почти в пять раз больше, чем в первом квартале 2008 года. В три раза, до 1,5 млрд руб. увеличился объем средств, привлеченных в интернет-трейдинг. "Эта тенденция продолжилась и в апреле. В результате с начала финансового года (с 1 октября 2008 года) инвесторы принесли в компанию 11,3 млрд руб. Чистый объем привлечений составил 5,6 млрд руб., что сопоставимо с докризисным периодом",— говорит господин Звездочкин.
Переток средств частных инвесторов из ПИФов на брокерские счета — общерыночная тенденция, констатируют эксперты. Пайщики забирают деньги из фондов девять месяцев подряд: с августа прошлого года было выведено более 12 млрд руб. "В прошлом году частные инвесторы утратили доверие к институту финансовых посредников, роль которых выполняют профессиональные управляющие, и решили выйти на рынок самостоятельно",— говорит гендиректор управляющей компании "Альфа-капитал" Михаил Хабаров. Брокерские счета и интернет-трейдинг начали набирать популярность с начала кризиса. В сентябре прошлого года биржа ММВБ фиксировала трехкратный еженедельный прирост новых счетов (см. "Ъ" от 26 сентября). По итогам марта доля физических лиц в общем обороте на рынке акций на фондовой бирже ММВБ достигла максимальной за последние два с половиной года отметки, составив 26,5%. А число активных клиентов, совершивших хотя бы одну сделку за март месяц, стало рекордным за всю историю торгов, превысив 100 тыс. человек (см. "Ъ" от 7 апреля).
Отчетность "Тройки Диалог" в этом плане очень иллюстративна, утверждают эксперты: компания является крупнейшей на рынке коллективных инвестиций, управляет 15 ПИФами. "Когда рынок падает на 50%, стоимость пая снижается вслед за ним, а то и больше. В этом случае у инвесторов возникает вопрос, зачем платить комиссию управляющей компании, когда можно открыть брокерский счет и купить те же самые бумаги",— предполагает управляющий партнер "Эверест эссет менеджмент" Дмитрий Ивлюшин.
Поведение пайщиков циклично, и они вернутся в ПИФы, убеждены управляющие. "Очень часто самостоятельная игра на бирже оборачивается неудачами, и тогда инвесторы понимают, что они выбрали неправильную тактику и возвращаются в фонды",— отмечает господин Хабаров. Господин Звездочкин полагает, что "оживление на рынке ПИФов произойдет во второй половине года". "Уже сейчас складываются предпосылки для того, чтобы пайщики снова понесли деньги в фонды. Пока некоторые клиенты опасаются наращивать свои позиции, так как ждут коррекции на рынке, и если она произойдет, это станет дополнительным стимулом для увеличения инвестиций в ПИФы",— считает господин Звездочкин.