По оперативным данным еженедельного мониторинга цен органов государственной статистики, общий индекс инфляции в сентябре составил 104,5%. Таким образом, как и ожидалось, сентябрьская инфляция оказалась не сильнее августовской (напомним, за август индекс инфляции составил 4,6%).
Продолжается снижение ставок по МБК. В частности, ставка INSTAR по кредитам overnight упала до 30% годовых. Лимиты по-прежнему открываются очень ограниченному кругу банков, которые в результате получают возможность диктовать цены.
Стабильно снижается доходность ГКО, которая к настоящему моменту опустилась ниже 100% годовых. На этом фоне особенно показательны итоги аукциона шестимесячных гособлигаций. Спрос на них составил 5 трлн рублей при объеме эмиссии в 3,4 трлн рублей. Это позволило Минфину разместить бумаги на 2,8 трлн рублей со средневзвешенной доходностью в 127,63% годовых.
Сибирская биржа пожертвовала первыми комиссионными
Столь удачного аукциона малопопулярных у банков полугодовых бумаг не было давно. И вполне возможно, что появлению на рынке значительных объемов денежных ресурсов способствовало открытие в Новосибирске второй торговой площадки ГКО и подключение к торгам дилеров Западной Сибири.
Лучше поздно, что никогда — организовать торги ГКО в Новосибирске Минфин и ЦБ планировали еще в начале 1994 года (подробнее см. обзор денег в этом номере Ъ), но этой идее суждено было воплотиться только сейчас. Первые торги ГКО на Сибирской межбанковской валютной бирже прошли 10 октября. И прошли, надо признать, довольно успешно. Новосибирские банки приобрели облигаций на сумму около 1 млрд рублей, что даже несколько превышает итоги первых московских торгов.
По свидетельству присутствовавшего на торгах корреспондента Ъ, трейдеру, совершившему первую сделку, была подарена пятилитровая бутылка Martini. И кто-то из руководства биржи пошутил по этому поводу, отметив, что вся комиссия, полученная биржей, как раз и ушла на подарок.
Шутки шутками, но к подключению новосибирских банков к торгам гособлигациями и, соответственно, старту организованного рынка ценных бумаг готовились тщательно. Министерство финансов и Центральный банк приняли решение реализовать модель электронной системы первичной и вторичной торговли облигациями, сохраняющую ее основополагающие принципы — проведение сделок в режиме реального времени и осуществление расчетов не позднее следующего после заключения сделок дня. При этом сохранен единый технический центр и централизованная система учета прав на ценные бумаги. Вместе с тем, СМВБ получила права полномочного представителя ММВБ, и вместе с тем ей вменили в обязанности обеспечивать участникам торгов доступ к централизованной торговой системе и депозитарию, а также вести дилерские субдепозитарии. Затраты на подключение СМВБ к торгам облигациями оцениваются в $1,5 млн.
Надо отметить, что момент для начала региональных торгов ГКО как нельзя более подходящий. В последнее время Минфин все чаще наталкивается на ограничение спроса на облигации со стороны московских банков; роль же региональных дилеров на торгах ММВБ незначительна. Раз гора не идет к Магомету, Магомет идет к горе — развитие регионального рынка ГКО, безусловно, будет способствовать расширению емкости рынка и привлечению на него новых средств, столь необходимых Минфину для финансирования бюджетного дефицита. Дилерами рынка ГКО-ОФЗ, совершающими операции на СМВБ, уже стали 17 банков, в том числе Запсибкомбанк, Томскпромстройбанк, Сибирский торговый банк, Сургутнефтегазбанк, Башкредитбанк, банк "Енисей", Ханты-Мансийский банк, Кузбасспромбанк.
Ради этого Минфин и Центральный банк вместе с московской и сибирской биржами в спешном порядке модернизировали правовое и договорное обеспечение сделок с ГКО, разработали новый регламент проведения аукционов и вторичных торгов, создали систему регионального клиринга и разработали порядок бухгалтерского учета операций. О том, что время поджимало, свидетельствует хотя бы тот факт, что договор между СМВБ и ММВБ был подписан лишь за полчаса до начала первых торгов в Новосибирске. Руководители бирж едва-едва успели пожать друг другу руки и пригубить шампанское.