Банки по-прежнему воздерживаются от существенного повышения ставок по своим векселям, зато доходность муниципальных облигаций начинает возрастать.
Те финансовые институты, которые продолжают эмитировать векселя, в последнее время вынуждены часто изменять процентные ставки по своим обязательствам. Их действия по-прежнему зависят от ситуации на рынке МБК. Однако на этой неделе кредитные ставки в итоге изменились незначительно (и большей частью они снижались), и проценты по банковским векселям ничуть не выросли.
Благодаря низкому спросу доходность на аукционе по размещению 7-й серии МКО Санкт-Петербурга была зафиксирована на весьма высоком уровне — 186% годовых (об этом см. также рубрику "рынок долговых обязательств"), что превышает на 10 процентных пунктов доходность ГКО. Эмитент вынужден финансировать дефицит бюджета за счет выручки от размещения облигаций и поэтому проводит аукционы достаточно часто. Впрочем, низкий спрос на муниципальные бумаги был компенсирован большим интересом инвесторов на вторичных торгах — высокая доходность к аукциону МКО стимулировала спекулянтов продавать облигации. Их стали скупать долгосрочные инвесторы, и поэтому оборот биржи значительно возрос.
По-видимому высокая доходность размещенной серии и дальше будет привлекать инвесторов, которые в этом случае будут сбрасывать МКО других серий. В этом случае доходность всего рынка петербургских облигаций заметно увеличится.
Петербургские брокеры, комментируя ситуацию на рынке МКО, отмечают, что в июле-августе его дестабилизировала массированная эмиссия облигаций, и потому цены на муниципальные бумаги движутся совершенно непредсказуемо. Например, их подвижки привели к тому, что доходность трехмесячных облигаций 4-го транша, стремительно падавшая в начале августа, за последнюю неделю выросла до 125% годовых.