По итогам прошлого года прибыль российского бизнеса управляющей компании "Тройка Диалог" сократилась в 1,6 раза, свидетельствует бухгалтерская отчетность по российским стандартам. Сохранить прибыльность компании удалось благодаря вознаграждению, полученному от паевых фондов, и резкому сокращению издержек.
По данным журнала "Коммерсантъ-Деньги" на 31 декабря 2008 года, "Тройка Диалог" занимала 3-е место среди российских управляющих компаний, объем средств в управлении составлял 84,2 млрд руб., снизившись за год на 27%.
Согласно отчетности "Тройки Диалог", за прошлый год чистая прибыль управляющей компании упала в пять раз до 50,2 млн руб., прибыль от продаж снизилась в 1,64 раза до 238,9 млн руб. "Сокращение доходов управляющих связано с падением стоимости активов под управлением, так как с ней коррелирует вознаграждение за управление — основной источник дохода управляющих",— поясняет гендиректор управляющей компании "Тройка Диалог" Мария Заостровцева. Ранее компания опубликовала данные по вознаграждениям, выплаченным из активов паевых фондов. В 2008 году их величина сократилась в 1,43 раза до 808,5 млн руб.
Опубликованные результаты в целом отражают ситуацию на российском рынке доверительного управления, сложившуюся в 2008 году. Российские фондовые индексы потеряли за год более 70%. По данным журнала "Коммерсантъ-Деньги", рынок розничных паевых фондов сократился почти в три раза — со 178 млрд руб. до 60 млрд руб. Стоимость активов в управлении крупнейших розничных компаний сократилась на 10-40%.
Для компенсации потерь компания снизила управленческие расходы в прошлом году в полтора раза до 1,15 млрд руб. О сокращениях персонала на 23% в группе "Тройка Диалог" в интервью "Ъ" говорил ее глава Рубен Варданян (см. "Ъ" от 10 марта). Расходы на персонал он ставил на второе место по объемам после арендных платежей. Госпожа Заостровцева вчера сообщила "Ъ", что компания оптимизировала региональную сеть продаж, что позволило "сократить количество арендуемых помещений и в некоторых случаях сдать освободившиеся помещения в субаренду".
В выручке "Тройки Диалог" от услуг доверительного управления почти 50% составило вознаграждение от ПИФов, при том что в среднем за прошлый год на них приходилось около трети российских активов. Паевые фонды остаются наиболее стабильными источниками дохода управляющих компаний в нынешних условиях. Это происходит потому, что вознаграждение, получаемое от ПИФов, исчисляется как процент от стоимости их чистых активов и выплачивается даже при падающем фондовом рынке. Впрочем, получить значительное вознаграждение могут только крупные фонды. Согласно опубликованной отчетности паевых фондов, по итогам 2007 года менее двух десятков компаний получили вознаграждение за управление ПИФами свыше 100 млн руб., по итогам 2008 года число таких компаний может уменьшиться вдвое.
Заработать на управлении пенсионными деньгами или деньгами частных клиентов управляющим компаниям сейчас еще сложнее. Как отмечает гендиректор УК "КИТ Фортис Инвестмент" Владимир Кириллов, многие пенсионные фонды отозвали комиссии управляющим, которые платили в прошлом году. Как считает исполнительный вице-президент Газпромбанка Анатолий Милюков, управляющие могут несколько лет работать бесплатно, чтобы восстановить те убытки, которые понесли пенсионные фонды в 2008 году. А те, кто привлекал в прошлом году крупных частных клиентов в надежде на вознаграждение за успех, из-за падения фондового рынка получили ноль, говорит руководитель направления коллективных инвестиций Deutsche UFG Capital Management Игорь Рябов. Анатолий Милюков отмечает, что новых клиентов мало, а портфели старых клиентов, чтобы получать вознаграждение за успех, необходимо восстанавливать до докризисных уровней.
Поэтому управляющие начинают заниматься альтернативными видами бизнеса. Как рассказал гендиректор "Альфа-капитала" Михаил Хабаров, в компании развивают бизнес по управлению проблемными активами. Аналогичными консалтинговыми услугами занимается УК Росбанка.