Национальный банк Украины (НБУ) намеревается выпустить нынешней осенью валютные сертификаты, предназначенные для мелких частных инвесторов. Любопытно, что на территории экс-СССР это первый случай распространения номинированных в твердой валюте государственных ценных бумаг, предназначенных для физических лиц.
Семь — хорошее число
Начальник управления рынка капиталов и бирж НБУ Виталий Мигашко сообщил корреспонденту Ъ, что сертификаты будут иметь номинальную стоимость $50, $100 и $200. Для удобства покупателей и фондовых операторов ценные бумаги будут не именными (на предъявителя). Инвесторы получат прибыль за счет покупки с дисконтом и погашения по номиналу в конце назначенного срока обращения. Объем эмиссии еще не утвержден, но, по некоторым оценкам, первый транш вряд ли превысит несколько десятков миллионов долларов.
Ожидается, что доходность сертификатов будет фиксированной — примерно 7% годовых. Механизм обеспечения высокой устойчивости проекта прост: около 70% собранных долларов Национальный банк разместит за пределами Украины в первоклассных банках, а оставшиеся 30% местные банки получат через кредитные аукционы НБУ.
Доходность вложений, разумеется, будет различной: вне страны украинские финансисты ожидают получить около 6% годовых — в соответствии с величиной ставки LIBOR. А вот судьба долларов, вложенных в украинскую экономику, иная: от них в Нацбанке ждут до 10% годовых — так что, чтобы их выплатить, коммерческим банкам придется предоставлять кредиты под еще большие проценты. Отбираться же конечные получатели валютных инвестиций будут на тендерах, к чему НБУ прямого отношения иметь уже не будет.
Таким видит Виталий Мигашко инвестиционный портфель проекта с желанными 7% годовых на выходе.
Национальный банк намерен привлечь к размещению сертификатов прошедшие проверку известных аудиторских фирм коммерческие банки с развитой сетью филиалов и устойчивым положением. В качестве своеобразного "знака качества" рассматривается сотрудничество с Европейским банком реконструкции и развития, чем могут похвастаться только агропромбанк "Украина" и "Градобанк" (еще пять банков проходят проверку, но назвать их до ее завершения в киевском представительстве ЕБРР не захотели). В крайнем случае пропуском послужит опыт участия в аукционах Нацбанка и министерства финансов по продаже государственных облигаций внутреннего займа — таких банков около 30 (из примерно 200 существующих).
Доллары, go home!
Причина номинирования сертификатов в валюте проста: с 1 августа запрещается использование иностранных денежных знаков на территории Украины при наличной оплате товаров и услуг. На руках у населения Украины немало долларов (по некоторым оценкам, не менее 6 млрд), которые давят на потребительских рынок и ускоряют темпы инфляции. Разместив большую часть собранных средств в западных банках, Нацбанк Украины мечтает "вытолкнуть" из страны хотя бы часть иностранной валюты. Идея не нова: председатель НБУ Виктор Ющенко говорил о планах выпуска долларовых сертификатов еще в феврале, когда подходил срок первой (неудавшейся) попытки запрета на хождение наличной иностранной валюты в качестве платежного средства. Кроме того, раздражают государственных мужей и постоянно вспыхивающие скандалы вокруг "пирамидальных" компаний, которые почему-то предпочитают собирать не карбованцы, а доллары. Каждый такой случай непременно заканчивается пикетами и депутатскими запросами. А вот платить по внешним долгам Украины валютой "сертификатного" происхождения НБУ не собирается — так по крайней мере утверждает Виталий Мигашко.
Кто против?
Первым, кто вполне определенно возразил против реализации проекта, оказался Международный валютный фонд. С 17 июля его миссия приступила в Киеве к очередной проверке состояния украинской экономики, и на переговорах представители Фонда отрицательно отреагировали на предстоящий выпуск сертификатов, напомнив о печальном мексиканском опыте: в прошлом году там были выпущены номинированные в долларах ценные бумаги на сумму в $20 млрд. Международным финансовым организациям в конечном итоге пришлось предоставить помощь на куда большую сумму.
И все же авторы проекта уверены в том, что сумеют переубедить экспертов МВФ, в качестве главного аргумента декларируя свою конечную цель — борьбу с инфляцией.
Замминистра экономики Украины Анатолий Даниленко без восторга воспринял перспективу перевода собранных внутри страны долларов за рубеж, но от развернутого комментария воздержался, так как никаких официальных документов по поводу проекта еще не получал.
А вот замначальника валютно-экономического управления министерства финансов Александр Пугачев отнесся к плану выпуска валютных сертификатов довольно спокойно. И прежде всего потому, что функции валютного надзора несет все тот же Национальный банк. Да и разрешение на вывоз капитала дает он же.
АЛЕКСАНДР Ъ-ПИВОВАРОВ