Это лето бизнесменам запомнится впечатляющими инициативами по покупке той или иной компании — то миллиардер Кирк Киркорян предлагает акционерам концерна Chrysler выкупить их акции по цене, как говорится, намного выше рыночной, то IBM пугает компанию Lotus — не хотите продаваться по-хорошему, будем действовать силой.
Лихо закрученные сюжеты с покупками компаний до сих пор воспринимались только как реалии западной деловой жизни. И вот первый не менее интересный сюжет, но уже в России, решил воплотить в жизнь банк "Менатеп". Московский комбинат пищевых продуктов "Колосс", контрольным пакетом акций которого владеет "Менатеп", объявил о начале публичного тендера на покупку контрольного пакета не менее известной кондитерской фабрики "Красный Октябрь". Всем желающим из числа акционеров "Красного Октября" предлагается продать свои акции по цене $7,5 за штуку. Исходя из этой цены за пакет в 51% "Менатепу" придется выложить около $25 млн.
Это безусловно неординарное событие все-таки произошло не вдруг. По крайней мере известно, что названия "Менатеп" и "Красный Октябрь" начали упоминаться вместе месяц-полтора назад. Тогда, правда, речь шла о сравнительно невинной вещи — "Красный Октябрь" приобрел контрольный пакет акций Рязанской кондитерской фабрики и предложил "Менатепу" инвестировать именно в это свое приобретение. Едва ли тогда руководство "Красного Октября" могло представить, что "Менатеп" станет действовать по принципу "полюбить — так королеву" и предложит купить контрольный пакет самой фабрики, крупнейшего производителя кондитерских изделий в Москве. Как раз месяц назад "Альянс-Менатеп", инвестиционное подразделение группы "Менатеп", начало подготовку тендера. К разработке юридической его части была привлечена наиболее известная на Западе в области подготовки открытых публичных тендеров компания — Scadden, Arps, Slate, Meagher & Flam.
51% из 6,3 млн действующих акций "Красного Октября" обойдутся формальному покупателю — АО "Колосс" — в $24,3 млн. Обязательства оплаты сделки гарантируются банком "Менатеп". Предложение о покупке акций содержит следующие условия: покупатель может отказаться от участия в сделке, если к вышеуказанному времени не будет набран 51-процентный пакет акций, если Государственный антимонопольный комитет не даст разрешения на поглощение одной компании другой (директор "Альянс-Менатепа" Юрий Мильнер уверен, что с этим проблем не будет, так как "Колосс" и "Красный Октябрь" работают в разных секторах пищевой промышленности), или если в любое время, начиная с даты предложения, "Октябрь" выпустит или разместит дополнительное количество акций.
Предложение о покупке акций, вступившее в силу 11 июля, истекает 25 июля в 20.00 по московскому времени. После этого в течение трех дней депозитарий, в роли которого в данном случае выступает Доверительный инвестиционный банк, будет вести подсчет поданных заявок на продажу акций, затем "Альянс-Менатеп" выступит с официальным заявлением. "Вероятность того, что тендер состоится, велика, — говорит Даниэль Даунинг, директор отдела анализа и маркетинга 'Альянс-Менатепа', — и очень многие держатели акций 'Красного Октября', как частные лица, так и инвестиционные институты, выказали пристальный интерес к тендеру".
Объявление о публичном тендере ошеломило руководство как "Красного Октября", так и финансового центра "Грант", представляющего интересы фабрики. В комментарии, данном New York Times, главный экономист Юрий Егоров назвал это предложение "пиратским". В обнародованном вчера официальном заявлении совета акционеров "Красного Октября" сформулирована и основная претензия: совет считает, что предложенные $7,5 за акцию значительно (!) ниже реальной стоимости акций.
Юрий Мильнер говорит, что компания "Альянс-Менатеп" оценила "Красный Октябрь" примерно в половину стоимости профильных западных предприятий подобной производительности. По подсчетам специалистов компании, стоимость акции "Красного Октября" составляла на момент объявления о проведении тендера $5,7. Но уже на следующий день, 12 июля, на рынке появились заявки на покупку акций кондитерской фабрики по $6. При всем том "Альянс-Менатеп" не отказывается выслушать соображения руководства "Красного Октября" относительно более высокой цены акций. Тут существенный момент. Совет акционеров "Красного Октября" в оправдание заявления о заниженной цене предложения говорит об "оценках российских и зарубежных инвесторов" (именно инвесторов, а не экспертов). Что, попросту говоря, означает: другие нам предлагали и предлагают больше. Что же касается реальной цены акций "Красного Октября" на фондовом рынке, то максимальное ее значение в этом году (до объявлении о публичном тендере) составило 22 770 рублей. Это все же поменьше, чем $7,5. С другой стороны, только в 1994 году прибыль "Красного Октября" составила более 77 млрд рублей. По тогдашнему курсу это больше $22 млн, почти столько, сколько предлагает "Менатеп".
"Альянс-Менатеп", несмотря ни на что, сохраняет максимальную учтивость. Его представители несколько раз подчеркнули, что в случае удачи тендера в руководстве фабрики не произойдет никаких изменений. Юрий Мильнер говорит, что его компания поддерживает тесный контакт с администрацией "Октября": 12 июля состоялась его встреча с председателем совета АО Михаилом Чеботаревым, итогами которой директор "Альянса-Менатепа" остался "очень доволен".
Если все пройдет так, как того хотят "Колосс" и "Менатеп", то новые хозяева фабрики сразу готовы начать инвестиционную программу. Она, в частности, подразумевает расширение ассортимента и повышение производительности "Красного Октября". Вполне реально, что "Менатеп" станет финансировать и некоторые региональные кондитерские фабрики — например, ту же Рязанскую, с которой все и началось. Сейчас фабрика в Рязани производит немногим более 2 тыс. тонн продукции в год, а потенциал предприятия при необходимых инвестициях может быть и 10 тыс. тонн. Пока же первый в России публичный тендер такого рода проходит по обычному для западной экономики сценарию: "Красный Октябрь" объявляет о заниженности цены предложения — может быть, искренне, а может, решили не рубить с плеча и попробовать поторговаться.
ЕЛЕНА Ъ-УТЕНКОВА, СЕРГЕЙ Ъ-МУРАВЬЕВ