Введение жестких ограничений на колебания спот-курса мало отразилось на динамике котировок фьючерсного рынка. Причина такого спокойствия заключалась в том, что в момент выхода совместного заявления ЦБ и правительства практически все фьючерсные котировки со сроком поставки до 1 октября попали в объявленный диапазон 4300-4900 руб./$. Единственным заметным последствием введения фиксированного коридора стало увеличение разрыва между доходностью ближних (августовских-сентябрьских) фьючерсов и контрактов с более дальними сроками исполнения. Однако несмотря на то что введение коридора не привело к существенному пересмотру фьючерсных котировок, ситуация, складывающаяся на срочном рынке, все же претерпела качественные изменения.
По оценкам Алексея Курашева, начальника отдела фьючерсных операций АО "Трэлл", довольно резкое падение котировок августовских и сентябрьских контрактов, последовавшее после заявления ЦБ и правительства о валютном коридоре, было обусловлено прежде всего действиями хеджеров, поспешивших закрыть закупочные позиции по ближним месяцам. Соответственно, "медведи" решили не упускать такую возможность заработать и воспользовались закрытием позиций для максимального снижения котировок. В целом же на минувшей неделе фьючерсные котировки МТБ по прежнему изменялись в соответствии с динамикой спот-курса доллара. Исключением стали лишь торги во вторник, когда до рынка дошла информация о болезни президента — доллар на ММВБ снижался, а на фьючерсных торгах слегка рос.
По мнению заместителя начальника фондового отдела Московской расчетной палаты Вадима Щербо, в настоящее время существуют достаточно серьезные основания утверждать, что произошедшее снижение спекулятивной привлекательности фьючерсного рынка (за последнюю неделю амплитуда колебаний котировок не превышала 100-150 пунктов) будет носить долговременный характер. В условиях снижения доходности рынка крупные участники торгов наверняка обратятся к Расчетной палате МТБ с требованиями увеличить надежность финансовых гарантий. Важнейшим шагом в этом направлении должно стать приведение системы взаиморасчетов на МТБ в соответствие с мировыми стандартами и российским законодательством. Эти взаиморасчеты должны проводиться через специальный клиринговый банк, который в силу своей специфики не должен заниматься рискованными кредитными операциями.