Руководитель Рабочего центра экономических реформ при правительстве России Сергей Павленко добавил свой голос в хор оптимистов, уверенных в торжестве финансовой стабилизации. При этом экономический эксперт правительства первым из официальных лиц попробовал конкретизировать меры по продолжению политики ограничения колебаний курса рубля к доллару, которые могут быть ориентированы на период после 1 октября. На состоявшейся вчера пресс-конференции он заявил, что о назначении новых пределов колебаний курса должно быть объявлено уже до конца августа.
До сих пор из правительства и Центробанка поступали довольно туманные оценки возможного развития событий после 1 октября, когда истекает срок действия нынешнего валютного коридора. Так, и. о. председателя ЦБ Татьяна Парамонова сообщила 5 июля, что судьба коридора будет зависеть от валютно-финансовой и экономической ситуации, которая сложится на 1 октября. Теперь, когда стала очевидной сдержанная реакция ММВБ на установление пределов колебаний курса, правительственные эксперты могут позволить себе и более уверенные прогнозы. Так, по предположению Сергея Павленко, в конце августа должен быть объявлен новый валютный коридор, рамки которого будут, вероятно, приблизительно вдвое уже нынешних. Действующий ныне допуск колебаний, по его мнению, носит недостаточно жесткий характер. Вообще же, считает руководитель центра экономических реформ, срок действия коридора можно было бы установить и до 15 февраля 1996 года. Эту дату он видит теперь как предельный срок действия следующего коридора.
Уверенность в успехе стабилизации курса вселяют в правительственного эксперта солидные размеры валютных и золотых резервов Центробанка, а также жесткая финансовая политика правительства. Согласно представленному Рабочим центром "Обзору российской экономики" за июнь, валютные резервы составляют сейчас порядка $10 млрд, а золотые — 2,3 млрд. При рублевой денежной базе в 54 трлн руб. ($12,4 млрд) золото-валютных резервов должно быть достаточно на случай "бегства от рубля". Денежная программа, по словам правительственного эксперта, успешно выполняется, и показатели бюджетного дефицита находятся в пределах согласованных лимитов на I полугодие (в июне 26,8 трлн руб. — 4,3% от ВВП — при лимите в 31,2 трлн руб.).
Беспокойство у г-на Павленко вызывает инфляция. В июне она сохранилась на относительно высоком уровне — 6,7% (в мае — 7,9%). Эта цифра в точности соответствует среднемесячным темпам роста денежной массы в последнем квартале прошлого года — средний лаг между ростом цен и предшествующим ростом денежной массы составляет примерно 7 месяцев. Поэтому в перспективе, по мнению Сергея Павленко, необходимо учесть последствия резкого увеличения темпов роста денежной массы, происходившего с марта текущего года, когда Центробанк прибег к эмиссии с целью скупки терявших в цене долларов. Если увеличение спроса на рубль будет устойчивым, должна упасть скорость обращения денег, считает он. Это и происходит: с марта скорость обращения рубля падает приблизительно на 3% в месяц и достигла сейчас показателя 0,8 раз в месяц (примерно вдвое быстрее, чем в странах Восточной Европы). Формально это должно привести к снижению потребности в количестве денег в обращении. Тем не менее, если Центробанк будет вынужден продолжить скупку долларов, ему, считает Сергей Павленко, все же придется позаботиться и о стерилизации рублевой массы путем продажи государственных ценных бумаг.
АНДРЕЙ Ъ-СЕРОВ