Рынок акций российских приватизированных предприятий
Предложение о покупке контрольного пакета акций АО "Красный Октябрь", выдвинутое группой "Менатеп", приковывает все большее внимание. Тем более, что и без того интригующая история постепенно обрастает новыми подробностями (см. также стр. ?????). Из них непосредственно для фондового рынка важны две — повышение курса покупки ценных бумаг с $7,5 до $9,5 и официально прозвучавший призыв "Красного Октября" к акционерам не продавать свои акции.
Казалось бы, повышение цены покупки акций должно было привести к росту курса ценных бумаг на вторичном рынке, как это произошло на позапрошлой неделе после объявления тендера. Однако ничего похожего не случилось. Напротив, к моменту подписания номера в печать котировки акций "Красного Октября" даже чуть-чуть упали. На наш, взгляд, причин здесь несколько.
Во-первых, миновала эйфория по поводу возможности продать акции дорого. Повнимательнее ознакомившись с условиями тендера, участники рынка поняли, что покупку никто не гарантирует (если к продаже будет в итоге предложено менее 51% акций). Более того, стало ясно, что если "Менатеп" откажется покупать акции, их курс неизбежно упадет. А раз так, то мероприятие по покупке ценных бумаг кондитерской фабрики на вторичном рынке с целью их перепродажи организатору тендера становилось крайне рискованным.
Во-вторых, подлили масла в огонь и заявления руководства "Красного Октября", призвавшего акционеров воздержаться от продажи своих ценных бумаг. За этим явно прослеживалось желание бороться до конца, что делало и без того невысокие шансы "Менатепа" совсем низкими. Похоже, брокеры взяли передышку и пытаются проанализировать ситуацию.
Впрочем, акции "Красного Октября" были отнюдь не единственными бумагами, курс которых на прошлой неделе перестал расти. Снизились, а порой стали даже отрицательными, темпы роста курса многих "голубых фишек", и не только их (об этом говорит падение промышленного индекса Ъ).
В некоторых случаях это объясняется чисто техническими и конъюнктурными причинами. Например, курс акций РАО "ЕЭС России" в очередной раз упал уже в середине этой недели — перед началом денежного аукциона. Однако в большинстве случаев падение курса ценных бумаг вызвано совершенно иными причинами. К ним, прежде всего, надо отнести стремительный подъем фондового рынка в течение последних трех месяцев, в результате чего акции многих предприятий оказались переоценены. В пользу этого утверждения говорит и тот факт, что продолжает расти рыночная стоимость тех ценных бумаг, которые в мае-июне не привлекали особого внимания брокеров и, соответственно, сохранили значительный потенциал роста (подробнее об этом см. обзор фондового рынка в этом номере).
Обращает на себя внимание и тот факт, что стагнация на рынке акций ряда эмитентов началась еще в позапрошлый вторник, когда по фондовому рынку распространилась информация о болезни Бориса Ельцина. В прошлом номере мы привели версии брокеров, считающих, что западные фонды использовали болезнь президента как повод для закрытия позиций и начали сброс ценных бумаг. Развитие событий показывает, что эта версия вполне имеет право на жизнь. В то же время более корректным является, на наш взгляд, предположение, что иностранцы сбрасывают не все бумаги, а именно наиболее переоцененные.
Биржевой рынок акций
Санкт-Петербургская фондовая биржа уже вторую неделю остается ведущей по объемам торгов, в структуре которых по-прежнему преобладают предъявительские бумаги. Судя по всему, положением лидера СПФБ обязана СДА "ОЛБИ-дипломат", с которыми брокеры проводили игру на повышение — котировки этих бумаг подросли за неделю почти на 6%.
На Центральной российской универсальной бирже объемы торгов снизились. Зато на торги были выставлены ценные бумаги новых эмитентов. В течение последней недели один из брокеров скупал акции АО "Росзолото". Пакеты, правда, были очень небольшими. По мнению представителей ЦРУБ, связано это с тем, что акций этой компании практически не осталось на руках у инвесторов — еще в конце прошлого года многие позаботились о том, чтобы продать их после прекращения "Росзолотом" скупки своих ценных бумаг.
Заметно увеличилось число сделок с акциями производственных компаний на торгах Ассоциации дилеров фондового рынка, проводящихся в здании все той же Центральной российской универсальной биржи. Во многом этому способствовало открытие торговой площадки для всех желающих, причем совершенно безвозмездно. В итоге мелкие инвесторы, по большей части приезжающие в Москву из регионов, получили новую возможность продать свои акции.
На торгах АДФР также появились акции нового эмитента — международного концерна "Международная авиакосмическая система" (МК "МАКС"). На бирже считают, что одна из фирм, получившая крупный пакет акций концерна при первичном размещении, занялась сейчас их продажей.
В целом же, характерной чертой биржевого рынка акций на прошлой неделе было выравнивание объемов торгов предъявительскими ценными бумагами с объемами сделок с банковскими акциями и бумагами торгово-промышленных компаний. Наиболее активно последними торговали по-прежнему на Екатеринбургской фондовой бирже, которая в итоге увеличила объемы торгов по сравнению с прошлой неделей более чем на 40%. Здесь, в частности, продолжалась активная скупка акций "Свердловэнерго" и Нижнетагильского металлургического комбината, курс которых вырос на 9000 и 4000 рублей соответственно.
Таблица 1
Цены внебиржевого рынка на акции, вошедшие в фондовый индекс Ъ
| Ценная бумага | Цены спроса | Изменение за неделю | Цены предложения | Изменение за неделю | Разница между ценами спроса и предложения , % | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| минимальная | максимальная | средняя | минимальная | максимальная | средняя | ||||
| "Балтийское морское пароходство" | 31717,00 | 72500,00 | 60451,43 | 1473,51 | 79833,33 | 100000,00 | 88900,00 | -316,67 | 47,06 |
| (номинал 1000 рублей) | |||||||||
| "Братский алюминиевый завод" (номинал | 85000,00 | 140000,00 | 124033,00 | 65055,08 | 210000,00 | 210000,00 | 210000,00 | 120200,00 | 69,31 |
| 1000 рублей) | |||||||||
| "Братский ЛПК" (номинал 1000 рублей) | 60000,00 | 168202,00 | 150714,00 | -3363,00 | 181840,00 | 204570,00 | 193447,00 | 4830,00 | 28,35 |
| "Газпром" (номинал 10 рублей) | 226,55 | 566,38 | 393,32 | -6,69 | 678,10 | 22881,55 | 1067,80 | -115,27 | 171,48 |
| "ГУМ" (номинал 100 рублей) | 26000,00 | 31822,00 | 29677,00 | 89,00 | 33640,40 | 33640,40 | 33640,40 | -901,60 | 13,36 |
| "ЕЭС России" РАО (номинал 500 рублей) | 20000,00 | 56335,43 | 49942,76 | -601,27 | 53914,67 | 72496,00 | 59905,44 | -1756,24 | 19,95 |
| "ЗИЛ" (номинал 1000 рублей) | 6000,00 | 14348,43 | 12363,61 | 1126,56 | 18291,99 | 29451,50 | 22550,66 | -39,76 | 82,40 |
| "Карельский Окатыш" (номинал | 13638,00 | 13638,00 | 13638,00 | 3,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| 1000 рублей) | |||||||||
| "Киришинефтеоргсинтез" (номинал | 4531,00 | 14395,33 | 12044,69 | -394,03 | 14603,60 | 22000,00 | 17771,56 | -445,83 | 47,55 |
| 100 рублей) | |||||||||
| "Космос" (номинал 20 рублей) | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 400,00 | 2273,00 | 702,67 | 5,67 | 0,00 |
| "Красный Октябрь" (номинал 1000 рублей) | 6000,00 | 26139,50 | 21377,00 | -348,00 | 32731,20 | 34095,00 | 33413,00 | -674,00 | 56,30 |
| "ЛУКойл Нефтяная компания" (номинал | 13593,00 | 34623,73 | 30741,74 | 41,73 | 33831,47 | 42138,30 | 35596,01 | -949,62 | 15,79 |
| 25 рублей) | |||||||||
| "Новолипецкий металлургический | 48481,70 | 150278,17 | 128251,15 | 6498,62 | 167647,00 | 181240,00 | 151500,00 | 20678,00 | 18,13 |
| комбинат" (номинал 1000 рублей) | |||||||||
| "Новоросцемент" (номинал 50 рублей) | 22700,31 | 30993,63 | 28498,93 | 774,08 | 30810,80 | 58903,00 | 35860,05 | 2336,28 | 25,83 |
| "Норильский никель" (номинал | 15858,50 | 40552,45 | 37140,84 | 420,26 | 40023,83 | 54372,00 | 43601,39 | -1401,69 | 17,39 |
| 250 рублей) | |||||||||
| "Ноябрьскнефтегаз" (номинал 200 рублей) | 11236,88 | 31112,87 | 28560,75 | 10,04 | 31717,00 | 36701,10 | 35035,46 | -1526,65 | 22,67 |
| "Ростелеком" (номинал 12,5 рублей) | 6000,00 | 30206,67 | 26704,89 | -724,94 | 28394,27 | 36248,00 | 32793,21 | -1855,54 | 22,80 |
Использована база данных компании АК&М, тел. 132-61-30
Таблица 2
Наиболее ликвидные на внебиржевом рынке акции (не менее 5 предложений на продажу и 5 предложений на покупку)
| Ценная бумага | Цены спроса | Цены предложения | Разница между ценами спроса и предложения, % | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| минимальная | максимальная | средняя | Изменение за неделю | минимальная | максимальная | средняя | Изменение за неделю | ||
| Банки | |||||||||
| "Мосбизнесбанк" (3 вып., номинал | 20000,00 | 45445,93 | 38252,82 | -50,10 | 58903,00 | 72496,00 | 67495,00 | -2622,20 | 76,44 |
| 1000 рублей) | |||||||||
| "Сибирский торговый банк" (6 вып., | 6400,00 | 8740,00 | 8023,33 | 309,33 | 7100,00 | 10000,00 | 8406,00 | 96,00 | 4,77 |
| номинал 5000 рублей) | |||||||||
| "Тверьуниверсалбанк" (4 вып., | 2000,00 | 3700,00 | 3218,75 | 50,00 | 3400,00 | 6000,00 | 4090,33 | -46,84 | 27,08 |
| номинал 1000 рублей) | |||||||||
| Промышленные и торговые компании | |||||||||
| "Газпром" (номинал 10 рублей) | 226,55 | 589,03 | 393,32 | -6,69 | 675,00 | 22881,55 | 1067,80 | -115,27 | 171,48 |
| "Дальневосточное морское | 203895,00 | 326232,00 | 294405,30 | 6584,09 | 339825,00 | 389666,00 | 369054,00 | -9292,60 | 25,36 |
| пароходство" (номинал 1000 рублей) | |||||||||
| "Иркутский алюминиевый завод" | 5400,00 | 10300,00 | 8637,26 | -328,42 | 11327,50 | 18124,00 | 12362,40 | 664,23 | 43,13 |
| (номинал 125 рублей) | |||||||||
| "Иркутскэнерго" (номинал | 13593,00 | 33982,50 | 30279,63 | -2202,69 | 29451,50 | 42138,30 | 37703,13 | -2707,54 | 24,52 |
| 1000 рублей) | |||||||||
| "КамАЗ" (2 вып., номинал | 9968,20 | 12686,80 | 11843,34 | 1019,24 | 13593,00 | 19120,82 | 15200,50 | 3,52 | 28,35 |
| 1000 рублей) | |||||||||
| "Коминефть" (номинал 1000 рублей) | 9062,00 | 18124,00 | 14838,17 | 1071,18 | 17217,80 | 33982,50 | 19696,89 | -250,67 | 32,74 |
| "Кондопога" (номинал 50 рублей) | 43044,50 | 81558,00 | 70704,37 | 2764,52 | 90620,00 | 104213,00 | 99232,50 | -2722,20 | 40,35 |
| "Красноярский алюминиевый завод" | 54372,00 | 87400,00 | 78152,92 | -576,16 | 83370,40 | 92930,81 | 89318,33 | -765,09 | 14,29 |
| (номинал 125 рублей) | |||||||||
| "ЛОМО" (номинал 50 рублей) | 5000,00 | 22655,00 | 16958,62 | 1651,12 | 21295,70 | 30000,00 | 30000,00 | -4040,86 | 76,90 |
| "ЛУКойл-Когалымнефтегаз" (номинал | 53918,90 | 217488,00 | 202844,78 | 2351,84 | 213863,20 | 253736,00 | 236097,60 | -3795,20 | 16,39 |
| 500 рублей) | |||||||||
| "ЛУКойл-Лангепаснефтегаз" (номинал | 18000,00 | 56637,50 | 52266,28 | 1192,05 | 56637,50 | 62074,70 | 60493,95 | -1305,30 | 15,74 |
| 250 рублей) | |||||||||
| "ЛУКойл-Урайнефтегаз" (номинал | 29451,50 | 54825,10 | 52177,70 | 800,06 | 18124,00 | 63434,00 | 61109,59 | -4656,16 | 17,12 |
| 500 рублей) | |||||||||
| "Мегионнефтегаз" (номинал | 4077,90 | 9741,65 | 8249,66 | 289,79 | 9515,10 | 24920,50 | 10691,81 | 160,47 | 29,60 |
| 50 рублей) | |||||||||
| "Московская ГТС" (номинал | 543720,00 | 1064785,00 | 923857,43 | -5994,20 | 1087440,00 | 1178060,00 | 1120017, | 13864,89 | 21,23 |
| 1000 рублей) | 86 | ||||||||
| "Мосэнерго" (номинал 1000 рублей) | 566,38 | 1508,82 | 1355,81 | -78,99 | 1427,27 | 2265,50 | 1630,01 | -86,31 | 20,22 |
| "Нижневартовскнефтегаз" (номинал | 33000,00 | 52333,05 | 47238,10 | 1719,93 | 47575,50 | 67965,00 | 56231,75 | 1075,10 | 19,04 |
| 1000 рублей) | |||||||||
| "Новороссийский морской торговый | 3171,70 | 6796,50 | 4863,39 | 7,73 | 6343,40 | 10874,40 | 7921,29 | 72,69 | 62,88 |
| порт" (номинал 10 рублей) | |||||||||
| "Пурнефтегаз" (номинал 40 рублей) | 4531,00 | 16311,60 | 14228,10 | 1553,98 | 15858,50 | 19483,30 | 16490,78 | 990,25 | 15,90 |
| "Самаранефтегаз" (номинал | 11327,50 | 22655,00 | 19511,62 | 1459,45 | 24920,50 | 29451,50 | 25792,88 | 1393,13 | 32,19 |
| 100 рублей) | |||||||||
| "Северо-Западное пароходство" | 6600,00 | 13600,00 | 12075,12 | 426,60 | 12000,00 | 18000,00 | 14464,92 | -121,65 | 19,79 |
| (номинал 125 рублей) | |||||||||
| "Сургутнефтегаз" (номинал | 407,79 | 996,82 | 886,43 | -22,89 | 951,51 | 1767,09 | 1156,51 | -60,63 | 30,47 |
| 1000 рублей) | |||||||||
| "Томскнефть" (номинал 125 рублей) | 14499,20 | 27186,00 | 24192,94 | 519,62 | 25600,15 | 31717,00 | 29511,51 | -1068,52 | 21,98 |
| "Черногорнефть" (номинал | 18124,00 | 36383,93 | 33521,05 | 181,53 | 35115,25 | 43044,50 | 39318,80 | -463,73 | 17,30 |
| 100 рублей) | |||||||||
| "Юганскнефтегаз" (номинал | 30000,00 | 73402,20 | 68562,85 | -2644,38 | 70003,95 | 86089,00 | 79191,40 | -4117,82 | 15,50 |
| 200 рублей) | |||||||||
Использована база данных компании АК&М, тел. 132-61-30
Таблица 3
Наиболее ликвидные на российских фондовых биржах ценные бумаги (14-20 июля 1995 г.)
| Эмитент | Минимальная цена сделок | Максимальная цена сделок | Средняя цена | Изменение по отношению к предыдущей неделе, % | Количество сделок (шт.) | Объем сделок, млн рублей | Доля в биржевом обороте, % |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Акции "Олби-Дипломата" | 13000 | 19500 | 18339 | +5,9 | 44 | 2607,4 | 26,0 |
| Акции "Холдинг-Центра" | 5900 | 16400 | 14099 | -8,0 | 30 | 910,0 | 9,1 |
| Акции AVVA | 3300 | 4000 | 3701 | -12,0 | 16 | 646,2 | 6,4 |
| Билет МММ(старый) | 0,16 | 0,22 | 0,20 | -7,9 | 18 | 247,1 | 2,5 |
| Акции "Дока-хлеб" | 214 | 231 | 223 | +3,1 | 2 | 111,6 | 1,1 |
| МММ | 1400 | 1530 | 1502 | +8,9 | 13 | 42,3 | 0,4 |
| Билет МММ (новый) | 0,16 | 0,40 | 0,3 | -28,1 | 1 | 3,0 | 0,04 |
| Всего за неделю | 129 | 4567,5 |
Использованы данные информационно-аналитической группы Международного института фондового рынка, тел. 958-04-69.