Вчера ООО "Севкабель-Финанс", входящее в петербургский холдинг "Севкабель-Холдинг" допустило технический дефолт, выплатив по 3 купону облигаций 4 серии вместо 66 млн рублей только около 20 млн рублей. В компании объясняют это техническими причинами и уверяют, что выполнят все обязательства в ближайшие дни. Эксперты отмечают, что последний раз компания полностью исполнила обязательства по второму облигационному займу, но это было в конце ноября прошлого года, то есть еще до того, как промышленная отрасль почувствовала на себе кризисные явления. Они также не исключают дальнейших трудностей с выплатами, в том числе и из-за значительных вложений в покупку активов и модернизацию производства в последние два года.
О частичном исполнении обязательства по выплате третьего купона облигаций ООО "Севкабель-Финанс" серии 04 вчера сообщила компания. Объем выплат должен был составить 66,7 млн рублей. Эмитент выплатил инвесторам только 19,99 млн рублей. По словам руководства компании, обязательства не были исполнены в полном размере по техническим причинам — средства, необходимые для исполнения обязательств перед инвесторами, не полностью поступили на расчетные счета эмитента. "В настоящий момент часть суммы купонных выплат уже находится на расчетном счете платежного агента, — заявили в пресс-службе ОАО "Севкабель Холдинг". — Эмитент дал распоряжение платежному агенту о частичной выплате купонного дохода". В пресс-службе уверяют, что в ближайшие 7 дней "Севкабель-Финанс" перечислит оставшуюся сумму и обязательства по выплате купона будут полностью исполнены. От дальнейших комментариев в компании отказались.
Облигации серии 04 на 2 млрд рублей ООО "Севкабель-Финанс" полностью разместило 27 мая 2008 года в ходе аукциона на ФБ ММВБ, срок обращения бумаг — 5 лет (выпуск облигаций был зарегистрирован ФСФР РФ в сентябре 2007 года). Организаторами выпуска выступили ОАО "Банк ВТБ" и ООО "Инвестиционная компания "КапиталЪ"". Бумаги имеют 20 квартальных купонов. Ставка первого купона определена на аукционе на уровне 13,75% годовых, ставки второго-четвертого купонов приравнены к ставке первого купона. Условиями выпуска предусмотрена оферта на выкуп бумаг по номиналу в течение последних 10 дней 4-го купонного периода.
Управляющая компания ОАО "Севкабель-Холдинг" сформировалась в сентябре 2003 года на базе группы компаний, объединенных общим брендом "Севкабель". Базовым предприятием холдинга является расположенный в Петербурге завод "Севкабель". В него также входят ОАО "Севкабель", ЗАО "Молдавкабель", ОАО "Белэлектрокабель", ЗАО "Завод "Агрокабель", ОАО "Завод Микропровод", ОАО "Донбасскабель", ООО "Севгеокабель", ЗАО "Севкабель-Оптик", ООО "Севморкабель", научно-исследовательский институт, логистическая компания, а также 10 торговых представительств в субъектах РФ, в странах СНГ и в Германии. Объем производства холдинга по итогам 2007 года составляет более 10 млрд рублей. По оценке генерального директора компании Алексея Фризена, ОАО "Севкабель-Холдинг" занимает 15% российского рынка.
В настоящее время кроме четвертого облигационного займа ООО "Севкабель-Финанс" в обращении находится третий заем на сумму 1,5 млрд рублей. 2 октября 2008 года в рамках оферты эмитент приобрел 715 663 облигации, что составляет 47,7% от общего объема третьего займа.
Старший аналитик отдела анализа рынка долговых инструментов ООО "КИТ Финанс ИБ" Евгений Воробьев считает, что инвесторам пока рано бить тревогу: группа "Севкабель" до настоящего времени полностью исполняла свои обязательства по выпущенным долговым бумагам — как по выкупу предъявленных к погашению облигаций по офертам, так и по уплате купонов. Однако, по его словам, есть и повод задуматься — последний раз публичные действия эмитента были совершены 28 ноября 2008 года. ""Севкабель" полностью исполнил обязательства по второму облигационному займу, — говорит он. — Но конец ноября прошлого года — это период, когда спад объема производства в России еще не достиг значимых и статистически заметных в рамках страны размеров. Полностью влияние кризиса большинство промышленных предприятий ощутило в декабре прошлого — январе этого года. Не исключаю, что в это время проблемы могли коснуться и группы "Севкабель", — отмечает аналитик. — Одним из характерных признаков наступающего дефолта эмитента являются проблемы с уплатой купона, особенно если просрочка допускается по незначительным суммам относительно масштаба бизнеса эмитента".
По мнению другого эксперта, пожелавшего не называть свое имя в прессе, быстрая экспансия, проводимая Севкабелем в виде активной скупки производителей кабеля (в 2007 году компания приобрела ОАО "Донбасскабель" (Донецк), в начале 2008 года получила контроль над 95% ОАО "Завод "Сарансккабель" и 100% акций ЗАО "Цвелит". — "Ъ"), а также необходимость значительных вложений в модернизацию активов привели к значительному росту задолженности в 2008 году. "Охлаждение экономической конъюнктуры может негативно сказаться на бизнесе группы, и нельзя исключать дальнейших трудностей с выполнением обязательств", — считает он.