На прошлой неделе российские власти признали, что в бюджете не хватит денег на все запланированные на этот год государственные программы, и начали вводить режим жесткой экономии средств. Судя по тому, что внятная программа сокращения госрасходов пока отсутствует, урезание финансирования будет иметь точечный характер и определяться решениями отдельных чиновников, а значит, коснется в первую очередь отраслей и предприятий, имеющих наименьшие лоббистские возможности.
Кризисная арифметика
25 февраля вице-премьер, министр финансов РФ Алексей Кудрин сообщил, что доходы российского бюджета в 2009 году сократятся на 31,5% по сравнению с 2008 годом. "А если брать прогноз этого года, где мы закладывали цену на нефть $95 за баррель, то фактическое снижение по доходам составит 42%",— добавил министр.
Фактические доходы бюджета в 2008 году составили 9,14 трлн руб. Таким образом, согласно новому прогнозу Алексея Кудрина, в 2009 году доходная часть бюджета должна составить 6,26 трлн руб. Напомним, что в принятом бюджете заложены доходы на уровне 10,92 трлн руб. Выпадают 4,66 трлн руб., при том что объем резервного фонда на 25 февраля составлял 4,8 трлн руб.
Однако в принятом бюджете-2009 был заложен профицит 1,902 трлн руб. Разумеется, из-за кризиса его не будет, но и из выпадающих доходов его можно убрать. С другой стороны, расходы в принятом бюджете были заложены на уровне 9,02 трлн руб. Однако 24 февраля на заседании высшего совета партии "Единая Россия" Алексей Кудрин сообщил, что "статья расходов пересчитанного бюджета на 2009 год выросла на 558,6 млрд руб.".
В результате параметры пересчитанного бюджета-2009 пока выглядят так: доходы — 6,26 трлн руб., расходы — 9,58 трлн руб. Дефицит — 3,32 трлн руб., или 8,2% ВВП, который, согласно опубликованному 17 февраля пересмотренному прогнозу Минэкономразвития, в 2009 году должен составить 40,4 трлн руб. в номинальном выражении.
По словам Алексея Кудрина, пока власти представляют себе финансирование дефицита бюджета следующим образом: "Дефицит федерального бюджета РФ в 2009 году с учетом средств фонда национального благосостояния, которые будут направлены на поддержку банковской системы и которые затем будут возвращены, составит 8% ВВП, без учета этих средств — 7,5% ВВП. Примерно 6,5% ВВП, или 2,7 трлн руб., на покрытие дефицита будут направлены из резервного фонда РФ, 1% ВВП (около 400 млрд руб.) будет покрыт за счет заимствований на внутреннем рынке".
Надежды Минфина на возврат средств, направленных на поддержку банковской системы, представляются слишком оптимистичными. Даже если предположить, что кризис закончится в 2009 году (а сам Алексей Кудрин говорил о трехлетнем кризисе), эти 500 млрд руб. банкам надо еще заработать, чтобы вернуть в бюджет. Маловероятно, что они успеют это сделать до конца года даже при самом оптимистичном сценарии.
Так что при обозначенном лимите средств из резервного фонда в 2,7 трлн руб. говорить все-таки нужно о дыре в бюджете размером 0,62 трлн руб. Чтобы залатать дыру, Минфин собирается выпустить ОФЗ на 400 млрд руб. Вот только кому он их продаст на внутреннем рынке при перманентном отсутствии ликвидности? Разве что полугосударственным банкам за бюджетные же деньги. Минфин эту проблему понимает — в конце 2008-го план заимствований на внутреннем рынке составлял 536 млрд руб., но, как видно, уже сейчас он серьезно сокращен.
Кроме того, в пересмотренном бюджете заложен ориентир по среднегодовым ценам на нефть в $41 за баррель Urals. Сейчас цена Urals колеблется в коридоре $34-38 за баррель. И пока нет никаких объективных предпосылок к тому, чтобы во втором полугодии цены пошли вверх. В результате среднегодовая цена на нефть может вновь оказаться ниже заложенной в бюджете.
Если среднегодовые цены на нефть окажутся существенно ниже расчетного $41 за баррель, то и дефицит российского бюджета превысит 8% ВВП. Больше средств потребуется и на поддержание курса рубля, и на помощь различным секторам экономики. 23 февраля помощник президента РФ Аркадий Дворкович в интервью журналу "Итоги" первым решился открыто признать грядущее сокращение государственных инвестпрограмм: "Государство в любом случае не откажется от выполнения социальных обязательств в полном объеме — выплат пенсий, пособий, стипендий, оказания общественных услуг, но на помощь реальному сектору экономики средств действительно может не оказаться".
Первая кровь
Говоря о бюджете, чиновники пока избегают слова "секвестр". Например, Алексей Кудрин 25 февраля, отвечая на соответствующий вопрос, вымученно улыбался: "Нам не грозит секвестр, доходы мы недополучим, а расходы будут больше на 500 млрд руб., это уже не секвестр". И тут же призвал "провести оптимизацию расходов внутри федерального бюджета".
Однако как ни называй процесс сокращения расходов бюджета — секвестром или оптимизацией, он уже идет. В начале февраля во все министерства и ведомства был разослан циркуляр правительства с указанием сократить расходы на управленческий аппарат на 15%. Пример решила подать администрация президента. 25 февраля стало известно о том, что в связи с кризисом из нее будут уволены сто человек.
Но на чиновниках можно сэкономить несколько сотен бюджетных миллионов, а нужны сотни миллиардов. 24 февраля правительство начало секвестрировать по-крупному, и первыми ласточками стали госкорпорации.
Так, по итогам заседания президиума совета при президенте РФ по физкультуре и спорту 24 февраля вице-премьер Дмитрий Козак объявил о том, что "средства в размере 49 млрд руб. в госкорпорацию "Олимпстрой" в 2009 году внесены не будут. 33 млрд руб. из этих средств будут перераспределены в рамках нового проекта бюджета-2009, оставшиеся 16 млрд руб. будут перераспределены между другими ответственными исполнителями, у которых оказался дефицит; это прежде всего энергетика и дорожники".
Планируется также изъятие 80 млрд руб. из фонда поддержки ЖКХ (скорее всего, путем покупки фондом ОФЗ на соответствующую сумму). А глава корпорации "Роснанотех" Анатолий Чубайс 25 февраля в интервью газете "Коммерсантъ" заявил, что "готов сдать в бюджет на возвратной основе около 130 млрд руб. до 2010 года при условии коррекции ряда параметров инвестпрограммы фонда до 2015 года".
Путем изъятия средств у госкорпораций правительство может получить около 260 млрд руб. для покрытия бюджетного дефицита. Это облегчает проблему, но не решает ее. Поэтому, несмотря на заверения чиновников о невозможности секвестрирования социально значимых расходов, они все же будут сокращаться. Так, 24 февраля глава Минздравсоцразвития Татьяна Голикова заявила, что "финансирование нацпроекта "Здоровье" может быть растянуто во времени. Например, сдвигаются сроки ввода в эксплуатацию 14 высокотехнологичных центров медпомощи, каждый из которых обойдется бюджету в 1,2 млрд руб.".
Поэтому уже понятно, что неизбежно сокращение и обширных программ господдержки экономики. Но механизмов сокращения пока нет. Поэтому решения, вероятно, будут приниматься исходя из конкретных обстоятельств в виде запаздывающей реакции на проблемы бюджета. То есть, по сути, келейно. И хотя пока непонятно, кто больше всех пострадает от программы государственной экономии, уже понятно, кто выиграет. Как всегда в условиях дефицита (в том числе бюджетного) и отсутствия прозрачных механизмов принятия решений, в плюсе окажутся те, кто находится ближе всех к распределителю этого дефицита: как отдельные чиновники, так и имеющие значительный лоббистский ресурс компании.
// ПРЯМАЯ РЕЧЬ
 Кто пострадает от государственной экономии?Вячеслав Буньков, начальник аналитического управления компании "Атон": — Если оценивать весь размер программы господдержки экономики на уровне 1,5 трлн руб., то денег действительно может на всех не хватить. Слишком многое будет зависеть от стоимости нефти. Если нефть будет дешеветь, то появится необходимость в поддержке курса рубля и покрытии еще большего дефицита бюджета. Правительство встанет перед выбором — тратить резервный фонд за один год, предполагая, что он будет пиковым для кризиса, либо сохранить резервы на 2010 год, но снизить объем антикризисных мер. Думаю, что выбор будет сделан в пользу экономии средств. Масштаб нехватки вполне может дойти до 0,5 трлн руб. В результате урезания расходов могут пострадать в первую очередь долгосрочные проекты. "Сочи-2014" и "Роснанотех", например, уже пострадали. Логика здесь предельно простая: необходимо сосредоточиться на текущих потребностях, а долгосрочные проекты будут дофинансированы позже, когда кризис закончится. Что касается различных секторов экономики, то здесь программа государственной помощи может несколько трансформироваться. Приоритеты ведь можно отдавать не конкретным секторам, а ключевым их представителям. То есть в случае ухудшения ситуации спасать будут лишь наиболее важные предприятия отраслей. Поскольку ключевыми акциями на фондовом рынке являются бумаги крупнейших структурообразующих компаний, то подобная политика вполне сможет оказать ему поддержку. Данила Левченко, главный экономист ФК "Открытие": — Правительство, по-видимому, откажется от идеи поддерживать всех и вся, как это предполагалось осенью. Сейчас оно уже склоняется к поддержке в основном не реального сектора, а банковской системы. Даже если власти и будут поддерживать реальный сектор, то не все отрасли. На мой взгляд, первыми кандидатами на отлучение от государственных средств могут стать торговля и строительство. Возможно, следует подумать о сельском хозяйстве, которое постоянно пользуется поддержкой — как финансовой, так и путем введения различного рода защитных механизмов. Автомобилестроению, если уж на то пошло, тоже можно было бы отказать в помощи. Но тут дело обстоит сложнее, поскольку бросить эту отрасль — значит пойти на риски роста социальной напряженности в городах, где размещено производство. Не думаю, что фондовый и другие финансовые рынки будут серьезно затронуты тем, что правительство откажется от прямой бюджетной поддержки отраслей. Для этих рынков одной из главных задач сейчас является не распределение госпомощи, а восстановление кредита. Дмитрий Баранов, ведущий эксперт УК "Финам Менеджмент": — Если государственных денег будет не хватать, то, скорее всего, поддержки лишатся те отрасли, которые сами генерируют неплохой денежный поток и смогут обойтись своими силами. Например, это могут быть ритейлеры или телекоммуникационные компании. Остальным все равно придется помогать, хотя объем помощи может быть сокращен и для них. На фондовом рынке это отразится очередным снижением котировок акций, но из этого не следует, что лидерами падения станут компании, которые будут лишены господдержки; вероятнее всего, упадет весь рынок. Таковы уж особенности российского фондового рынка: если пессимизм овладевает игроками, то они его транслируют на все без исключения акции вне зависимости от того, каково реальное положение дел в той или иной компании. Сокращение расходов на господдержку будет осуществляться оперативно и в соответствии с текущей ситуацией, то есть по обстоятельствам. Тем не менее, чтобы не позволить панике овладеть всей экономикой, какое-то объяснение властями будет предложено. Насколько оно будет адекватно и честно — покажет время. Павел Геннель, генеральный директор Столичной финансовой корпорации: — Первый вице-премьер Игорь Шувалов прямо заявил, что спасать будут только госмонополии, системообразующие предприятия и оборонку. А всех остальных ждет "кризис роста", то есть расплата по набранным за "семь тучных лет" внешним долгам. И как следствие — череда дефолтов по займам и даже банкротств. Если бы цены на нефть не упали или правительство при падении нефтяных цен не пыталось одновременно и мягко девальвировать рубль, и сохранить золотовалютные резервы, многие компании могли бы с помощью государства рефинансировать свои валютные долги за счет средств суверенных фондов. А сейчас всем придется выплывать самостоятельно. В первую очередь пострадают ориентированные на экспорт негосударственные компании и те, кто расширял бизнес, рассчитывая на перепродажу компании или IPO. Ожидать появления какого-то системного подхода при предоставлении или сокращении господдержки не стоит. Во-первых, госкорпорации существуют в России сравнительно недавно, опыта управления ими как публичными компаниями пока нет. Государство, по сути, действует как частный собственник: захотел — дал денег, захотел — забрал обратно. А во-вторых, нынешний кризис — процесс для всех новый и непонятный. Времени на его изучение и организацию системного противодействия, в том числе и в области перераспределения государственных средств, нет. И остается только отвечать на вызовы. Оперативно, но все равно только после того, как вызовут. |