Участники торгов валютными фьючерсами сумели адаптироваться к затяжному падению биржевого курса доллара. По крайней мере, ежедневные снижения котировок ММВБ на 50-70 пунктов перестали оказывать сильное давление на фьючерсный рынок и воспринимаются уже как рядовое явление. Зато вчера, когда спот-курс поднялся на 16 рублей, срочные котировки совершили резкий скачок, по дальним позициям превысивший 300 пунктов.
Фьючерсные игроки успели привыкнуть к ежедневным обвалам курса ММВБ, и поэтому существенно возросла роль другого фактора, влияющего на срочные котировки — ситуация на внебиржевом валютном рынке. В частности, если цены летних контрактов по-прежнему следовали за биржевым курсом, то остальные фьючерсы реагировали на разницу между котировками межбанка и ММВБ. Именно высокие показатели межбанковского рынка обусловили во вторник рост дальних котировок, тогда как курс ММВБ упал на 44 пункта. По оценкам директора расчетной фирмы "Дол" Вячеслава Обернихина, существующая тенденция к укреплению рубля расценивается участниками торгов как ненормальная, и использовать ее как основную при определении цены даже ближних контрактов опасно. И хотя спот-курс еще не достиг максимальной глубины падения, как только ситуация на ММВБ изменится, дальние котировки немедленно "выстрелят" вверх.
Это высказывание хорошо иллюстрирует ситуация, сложившаяся на вчерашних торгах. Сразу после получения информации о росте курса ММВБ фьючерсные котировки стремительно рванулись вверх. Потом в течение дня невысокие показатели межбанковского рынка способствовали некоторому снижению стоимости фьючерсных контрактов, но после того как информация о вынесении вотума недоверия правительству достигла зала торгов, котировки продолжили повышение. В итоге их рост только за вчерашний день составил от 118 до 358 пунктов.
Скептический настрой участников фьючерсного рынка по отношению к провозглашаемой правительством и ЦБ финансовой стабилизации отметил также замдиректора расчетной фирмы "Дайкири" Александр Головин. По его словам, такой вывод можно сделать исходя из реакции срочного рынка на изменение темпов падения курса ММВБ. Если снижение курса в абсолютном выражении было больше, нежели на предыдущих торгах, то фьючерсные котировки снижались, а если меньше — росли. То есть большинство участников рынка ждут удобного момента для переворота "в покупку". Сейчас же пока мало кто решается на подобный шаг, поскольку наряду с возможностью получения значительной прибыли существует возможность не менее крупного проигрыша.