Государственный Холдинг МРСК ищет способы помочь Московской объединенной энергосетевой компании (МОЭСК), которой не хватает 22 млрд руб. на исполнение инвестпрограммы. Предлагается прямая господдержка, быстрый переход на RAB-тарифы или передача части акций МОЭСК правительству Москвы. Аналитики полагают, что наиболее эффективным способом помощи остается прямое госфинансирование.
МОЭСК столкнулась с проблемами — большими долгами и низкими темпами техприсоединения потребителей к сетям. Компания претендует на господдержку в размере 22 млрд руб., заявил вчера на заседании правительства Москвы зампред правления Холдинга МРСК Александр Чистяков. Решение по этому вопросу может быть получено "в ближайшие полтора-два месяца", добавил он, уточнив, что средства могут быть предоставлены либо через инфраструктурные облигации, либо прямым вливанием в капитал МОЭСК. Также рассматривается вариант, по которому часть контрольного пакета акций МОЭСК, который сейчас принадлежит Холдингу МРСК, будет передана властям Москвы. По словам топ-менеджера, в правительстве РФ "принципиально поддерживают предложение".
В Холдинге МРСК "Ъ" подтвердили, что передача акций — один из возможных вариантов помощи МОЭСК, но конкретных параметров сделки сейчас нет, все "на уровне разговоров". В любом случае речь будет идти о продаже существующих акций, а не о допэмиссии. Другим способом помощи является переход компании на RAB-тарифы. Эта система предполагает отказ от взимания платы за подключение новых потребителей и перекладывание этих расходов поровну на всех потребителей за счет включения их в тариф на передачу электроэнергии. Как предполагалось, МОЭСК должна была перейти на RAB в период с середины 2009 до начала 2010 года, сейчас предполагается, что это будет сделано максимально быстро — уже к июлю этого года.
Источник, близкий к МОЭСК, рассказал "Ъ", что правительство Москвы может довести долю в компании до блокирующей. Сейчас у столичных властей есть только 7,6% акций. При такой схеме Холдингу МРСК придется отдать около 17,4% акций МОЭСК из своих 50,9%. В результате в МОЭСК может сформироваться система, когда компанию контролируют трое акционеров, у каждого из которых имеется блокпакет (еще 26,7% акций принадлежит группе "Газпром"). Но законодательство запрещает снижать долю государства в сетевых компаниях ниже контрольной (Холдинг МРСК подконтролен государству).
Инвестпрограмма МОЭСК на 2009 год составляет более 33,3 млрд руб., на 2010 год — 39,6 млрд руб. Кроме того, компания имеет значительную долговую нагрузку — только на конец сентября 2008 года она достигала 50 млрд руб. Долг сформировался в ходе реализации масштабной инвестпрограммы прошлых лет, только в 2008 году МОЭСК затратила на строительство и ремонты 42,5 млрд руб. Однако теперь компания столкнулась со снижением спроса на подключение новых потребителей. Как рассказал господин Чистяков, в 2007 году объем присоединений составлял около 666 МВА, в 2008 году — 533 МВА, тогда как по плану каждый год ожидалось подключение 1168 МВА. В 2009 году, по его прогнозу, этот показатель составит около 300 МВА.
Этот год для МОЭСК будет наиболее трудным, соглашается аналитик "Брокеркредитсервиса" Ирина Филатова. По ее мнению, компании потребуется и вливание госсредств, и максимально быстрый переход к RAB-тарифам. Потребители МОЭСК могут в момент кризиса откладывать подключение к сетям до введения новой тарифной системы, добавляет она. Дело в том, что сейчас техприсоединение обходится весьма дорого при относительно дешевой ставке на передачу энергии, тогда как при RAB-тарифах, наоборот, подключение не будет стоить ничего, но вырастут тарифы на передачу. В такой ситуации потребитель, который присоединяется к сетям сейчас, рискует заплатить дважды.
Александр Селезнев из "Уралсиба" считает маловероятным быстрый переход на RAB-тарифы, поскольку, например, в условиях кризиса может потребоваться переоценка компании и введение других параметров доходности. Кроме того, переход может привести к резкому росту тарифа на передачу энергии, что будет трудно согласовать с Федеральной службой по тарифам. Господин Селезнев полагает, что наилучшим вариантом будет прямая господдержка. Продажу акций МОЭСК Москве аналитик считает маловероятной.