Банк развития (ВЭБ) по итогам 2008 года впервые показал отрицательный результат инвестирования пенсионных накоплений граждан. Участники рынка предупреждают, что убытки могут стать причиной разночтений в законодательстве, в котором фактически не предусматривается возможность падения стоимости госбумаг.
Впервые с 2004 года ВЭБ получил убыток от управления пенсионными накоплениями "молчунов", его размер составил 1,2 млрд руб. Стоимость чистых активов (СЧА) под управлением ВЭБа снизилась с 362,9 млрд руб. на 1 января 2008 года до 343,1 млрд руб. на 1 января 2009 года. Снижение активов в большей части обусловлено их переоценкой, финансовый результат которой оказался отрицательным и составил -10,2 млрд руб. "Это означает, что доходность инвестирования пенсионных накоплений также будет отрицательной",— заявил вчера "Ъ" директор департамента доверительного управления ВЭБа Александр Попов. По словам господина Попова, годовая доходность инвестирования накоплений будет на уровне около -0,3%, что соответствует доходу (сумме заработанных средств) в процентах от СЧА.
В течение первых трех кварталов 2008 года ВЭБ был одним из лидеров по уровню доходности инвестирования пенсионных накоплений, опережая 55 частных управляющих компаний. Во втором квартале ВЭБ получил прибыль 5,4 млрд руб., в первом квартале — 3,2 млрд руб. Это объяснялось консервативной стратегией госкомпании, которая, в отличие от частных компаний, инвестирует накопления граждан исключительно в госбумаги. Это позволило ВЭБу на 30 сентября занять третье место с доходностью 1,37% годовых. При этом в третьем квартале был получен первый убыток — 3,2 млрд руб. Из-за ухудшения ситуации на фондовом рынке результаты работы ВЭБа в конце года оказались еще ниже. В четвертом квартале компания получила убыток в размере 6,6 млрд руб.
"Мы до последнего старались показать положительные результаты по итогам года, но, к сожалению, в декабре доходность по коротким госбумагам на биржевых аукционах достигала 15%, что снизило их стоимость",— говорит господин Попов. По его словам, потери не удалось компенсировать даже за счет государственных сберегательных облигаций (ГСО), которые не подлежат переоценке. За 2008 год доля ГСО в портфеле ВЭБа выросла с 28% до 42%.
Однако в Пенсионном фонде России (ПФР) итоги работы ВЭБа не считают провальными. Как заявил "Ъ" председатель правления ПФР Антон Дроздов, "отрицательная доходность была получена в сложных условиях, сложившихся на финансовых рынках". "Учитывая это, показатель доходности на уровне минус 0,3% годовых является фактически безубыточным, тем более что пенсионные деньги по своей сути являются длинными",— отметил господин Дроздов.
Между тем участники рынка, опрошенные "Ъ", отмечают, что, показав отрицательную доходность от инвестирования пенсионных накоплений, ВЭБ поставил ПФР "в непростую ситуацию". "В законодательстве учет пенсионных обязательств ориентирован на растущий рынок, и отрицательной доходности, по сути, никто не ожидал",— говорит гендиректор управляющей компании "Капиталъ" Вадим Сосков. По мнению замдиректора Института развития социального страхования Дмитрия Алексеева, закон не запрещает отражать отрицательные результаты инвестирования. "Проблема заключается в том, что на счетах в ПФР учитываются не результаты инвестирования, а пенсионные права, которые в соответствии с законом о трудовых пенсиях формируются на основании отчисления работодателей",— отмечает господин Алексеев. Таким образом, по мнению участников рынка, поводом для разбирательств может стать вопрос, уменьшает ли полученный ВЭБом отрицательный результат пенсионные права работников. "ПФР придется объяснить будущим пенсионерам, откуда появился минус и вряд ли можно будет ограничиться заявлениями, что это длинные деньги и все потери будут отыграны: ПФР будет сложно придумать аргумент, который успокоит граждан",— считает гендиректор управляющей компании "Пенсионный резерв" Вячеслав Корпушенков. По данным ПФР, в управлении ВЭБа находятся пенсионные накопления более 40 млн человек.