Несмотря на ожидания многих участников рынка срочных валютных контрактов относительно того, что спот-курс доллара не опустится ниже отметки 5000 руб./$, котировки ММВБ за неделю упали еще на 95 пунктов. Резкие падения реального курса 1 и 5 июня оказались настолько неожиданными для торговцев фьючерсами, что котировки июльских контрактов опустились ниже июньских. Однако глубокое падение фьючерсных котировок немедленно сменилось долгожданным повышением сразу после остановки доллара на бирже.
Фьючерсный рынок на минувшей неделе пережил беспрецедентное падение доходности, ни разу не отмечавшееся с момента начала проведения фьючерсных торгов. Например, в понедельник многие "быки", ослабленные необходимостью постоянного погашения отрицательной вариационной маржи, не выдержали очередного обвала спот-курса доллара на ММВБ (на 43 пункта) и вынуждены были покорно закрывать свои позиции на летних и осенних фьючерсах по ценам, диктуемым "медведями". В результате доходность фьючерсных котировок скатилась до отметки 11% годовых.
Однако во вторник спот-курс остался на месте. Фьючерсные котировки сразу отреагировали на это подъемом, их доходность повысилась до 17-25% годовых. По словам участников рынка, изменение ситуации на бирже вызвало просто "взрыв" на фьючерсных торгах. По оценкам замдиректора расчетной фирмы "Дайкири" Александра Головина, многие "напродававшиеся" спекулянты испугались возможного изменения тенденции и поспешно бросились закрывать свои позиции. Однако, по мнению г-на Головина, стабилизацию курса ММВБ стоит рассматривать не как начало долгосрочной тенденции, а лишь как временный откат.
По мнению же директора расчетной фирмы "ДОЛ" Вячеслава Обернихина, фьючерсные котировки по всем позициям вышли за все возможные пределы и являются сильно заниженными. Вместе с тем, по мнению г-на Обернихина, в ближайшие месяц-два спот-курс доллара будет колебаться в пределах 4800-5000 руб./$, и фьючерсные котировки вследствие этого по-прежнему останутся сильно заниженными.