Довольно уверенное восхождение американской валюты к утраченным рубежам и укрепление доллара относительно других денежных единиц оказалось, увы, недолгим. Сумев преодолеть очередной психологический рубеж 1,70 DM/$, доллар уже на следующий день начал резкий откат и лишь с трудом удержался немногим выше уровня 1,38 DM/$. Немногим лучше было положение доллара относительно другой давней "обидчицы" — японской иены. Однако, по оценкам некоторых аналитиков, сегодняшняя ситуация на рынке доллар-иена все же более благосклонна с американской валюте, нежели месяц назад, когда доллар обвалился до самого низкого послевоенного значения.
Вдохновившее многих участников рынка повышение курса американской валюты оказалось крайне непродолжительным и закончилось так же внезапно, как и началось. В минувший четверг подъем доллара был по сути уже остановлен, и курс доллара к моменту закрытия лондонских торгов составлял 1,6029 (несколькими днями ранее доллару удалось пробить рубеж 1,70). Не устоял доллар и у себя на родине — резкое снижение американской валюты по отношению к немецкой марке произошло также на Нью-йоркской бирже. Причиной столь резкой смены приоритетов участников рынка стали распространившиеся слухи о начале рецессии в США и невыполнении обязательств Мексикой по погашению внешнего долга. При этом падение доллара в Нью-Йорке не прекратилось даже после заверений официальных лиц Мексики о своевременном выполнении обязательств перед кредиторами. Свою роль сыграло также появление гораздо худших, нежели ожидалось, данных о состоянии рынка рабочих мест в США.
Кроме того, многие инвесторы предпочли продавать доллары, поскольку перспектива понижения процентных ставок была расценена ими как вполне реальная. Наконец, свою роль в падении доллара сыграли также чисто технические факторы — многие европейские рынка в четверг оказались закрыты.
Дальнейшее падение доллара в последующие дни (в пятницу доллар котировался на 1,3829) заставило аналитиков признать, что оптимистические прогнозы относительно укрепления американской валюты оказались к сожалению чересчур радужными. Доллар упал даже по отношению к английскому фунту стерлингов, также переживающему далеко не лучшие времена.
Падение доллара по отношению к японской иене было не менее впечатляющим. В пятницу и понедельник котировки были зафиксированы на уровне 83,612 иен/$ и 82,95 иен/$ соответственно. Столь быстрое восстановление валютной единицы Японии вызвало разделение мнений операторов рынка по поводу перспектив неустойчивой валюты США. Многие дилеры сошлись во мнении, что направление будет определяться действиями фондов США, которые сообщили о закрытии большинства долгих позиций, однажды поднявших доллар до 88 иен.
Некоторые дилеры сообщили, что японские инвесторы, все еще привязанные к долларовым долгим позициям около 84 иен, могут увеличить давление на продажу при любом повышении доллара. Однако ряд аналитиков и участников рынка считают, что отсутствие привлекательных факторов для покупки иен сдержит понижение доллара, так как ситуация отлична от той, которая была в прошлом месяце, когда доллар достиг самого низкого послевоенного значения 79,75 иен.
Медленное достижение прогресса на переговорах между США и Японией по торговле автомобилями и их компонентами также оказывает влияние на процесс, уменьшая политически чувствительное торговое положительное сальдо Японии в торговле с США.