Продолжение общего снижения ставок практически по всем финансовым инструментам российского рынка не повлияло на рейтинг их привлекательности для инвесторов. По-прежнему наиболее доходны рублевые активы. Тем не менее на длинные сроки (от двух-трех месяцев) более эффективным может оказаться размещение средств на валютных депозитах.
После замедления темпов роста и стабилизации биржевых котировок доллара в конце марта рейтинг привлекательности различных инструментов российского финансового рынка для инвестора практически не изменился. В настоящее время наиболее оптимальной стратегией практически для любого инвестора является привлечение валютного кредита, конвертация денежных средств в рубли и приобретение на них казначейских обязательств (КО) с началом погашения в июне-июле. И, судя по всему, эта схема останется привлекательной в течение ближайших одного-двух месяцев. За казначейскими обязательствами по доходности наиболее привлекательны для инвесторов по состоянию на начало текущей недели рублевые депозиты, государственные краткосрочные облигации (ГКО) и, наконец, депозиты валютные (см. таблицу сравнительной доходности финансовых инструментов).
Показательно, что впервые за время публикации этой таблицы все значения доходности в правой ее части — положительны. Это означает, что инвестор при выборе любого указанного в таблице финансового инструмента может получить прибыль в валюте. Ее размер и указан в правой части таблицы. Предполагается, что инвестор проводит операцию по схеме: "валюта — рубли — размещение средств, к примеру, на рублевый депозит с одновременным приобретением форвардного контракта на покупку валюты по истечении срока депозитного договора — реализация форвардного контракта". Для подобных расчетов эксперты Ъ используют котировки PROFI USD, соответствующие лучшим позициям по форвардным и опционным контрактам, выставленным в валютной секции Межбанковского финансового дома. В отличие от других индикаторов срочного валютного рынка эти форвардные котировки рассчитываются на каждый день, а не на 15-е число каждого месяца.
Необходимо также отметить, что если на ближние месяцы котировки PROFI USD вслед за курсом Московской межбанковской валютной биржи снижаются, то на дальние повышаются. По всей видимости, дилеры ожидают повторения ситуации прошлого и позапрошлого годов, когда после летнего затишья к осени темпы роста биржевого курс начинают резко увеличиваться. Не исключено, что в этом году ситуация повторится. Это означает, что размещение средств на валютны депозитах сроком от трех месяцев может быть весьма рентабельным.