Astrum Investment Management--"XXI век"
ИК Astrum Investment Management присвоила еврооблигациям компании "XXI век" рекомендацию держать. Объем эмиссии — $175 млн, ставка купона — 10%, дата погашения — 24 мая 2010 года, код ISIN XS0301329479. На данный момент "ХХI век" находится в ситуации, которая усложняет возможности компании обслуживать и погашать свои долги. По оценкам аналитиков, из-за роста внешних заимствований в 2008 году чистый долг компании на конец года увеличится в 110 раз — до 315 млн грн. В то же время в результате сокращения прибыльности операционной деятельности и переоценки стоимости активов компания 2008 год должна закончить с убытком, превышающим 140 млн грн. В конце октября текущего года компания выпустила предупреждающее сообщение о том, что у нее есть риск невыплаты определенных финансовых обязательств в ближайшем периоде. Аналитики считают, что отрицательные финансовые результаты компании в 2008 году подтолкнут держателей еврооблигаций с погашением в 2010 году к реализации пут-опциона после 24 мая 2009 года. В связи с высоким уровнем долговой нагрузки и маловероятным привлечением новых заимствований ожидается, что компания не сможет погасить этот выпуск после предъявления пут-опциона. Аналитики считают, что за дефолтом последует частичное погашение долга за счет наличных средств, которые компания планирует выручить от продажи активов, оценочная стоимость которых на конец I полугодия составляла $2,18 млрд. Ожидается также реструктуризация оставшейся задолженности под более высокий процент. Несмотря на перспективу дефолта компании, на данный момент при рыночной цене покупки еврооблигаций компании на уровне 5% от номинала отсутствует смысл их продавать, так как держатели еврооблигаций должны получить большие суммы при частичном погашении компанией своих долгов.
Другие инвесткомпании не поддерживают рекомендации по еврооблигациям "XXI века".
Этот материал носит исключительно информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение приобретать или продавать ценные бумаги.