Котировки доллара при сделках на межбанковском валютном рынке вновь обогнали курс ММВБ, и доллар на межбанке теперь стоит дороже.
Проанализировав динамику курса доллара на внебиржевом рынке, можно сделать вывод, что валютные дилеры никак не предполагали заранее более-менее затяжного падения долларовых котировок. И даже наоборот — 17 апреля уровень котировок по сделкам с датой валютирования tomorrow поднялся до текущих котировок ММВБ (ранее разница между этими показателями сохранялась на уровне 15 рублей), то есть дилеры ожидали ускорения роста американской валюты. Правда, к концу торгового дня котировки tomorrow все же снизились до отметки 5052 руб./$ (на 14 рублей ниже биржевых).
Однако межбанковские котировки в понедельник нельзя рассматривать как индикатор состояния конъюнктуры рынка. Несмотря на то что внебиржевой рынок на сегодняшний день является ориентиром для поведения дилеров на следующих торгах ММВБ, падение доллара на внебиржевом рынке происходит почти каждый понедельник. Всю первую половину недели внебиржевой курс, как обычно, был ниже биржевого в среднем на 15 рублей.
Перелом в динамике курса доллара наступил в среду, когда в течение дня доллар колебался несущественно, и уже на следующий день к вечеру стало ясно, что падение курса прекратилось. И опять-таки внебиржевой рынок стал ориентиром для дальнейшего развития событий на московских торгах. В четверг и пятницу, когда на ММВБ курс доллара еще не собирался расти, валютные котировки на внебиржевом рынке уже вырвались вперед.
Дилеры отмечают, что в конце недели ЦБ произвел крупную рублевую интервенцию на межбанковском рынке, что и привело к росту курса доллара здесь в конце недели. Эта же причина определила итог вчерашних торгов ММВБ.
Превышение курса межбанковского рынка над биржевым продолжало сохраняться и после того как на ММВБ вчера доллар пошел вверх. Причем разрыв составлял, если судить по более ликвидным сделкам с датой валютирования tomorrow, все те же самые 15 рублей. Таким образом, схема проведения арбитража изменилась, и заключалась уже в покупке долларов на торгах и ее дальнейшей продаже по более высокому курсу на межбанковском рынке.
Надо сказать, что доля сделок tomorrow в общем объеме операций на межбанковском рынке на прошлой неделе заметно увеличилась, а spot-сделки из-за изменения курса доллара на прошлой неделе были невыгодными и поэтому совсем неликвидными. Например, в МФД в прошлый понедельник кто-то купил валюту по курсу 5070 руб./$. Нетрудно подсчитать, какие убытки понес этот покупатель-- в среду, когда происходил расчет по итогам сделки, была возможность купить доллары по 5025 руб./$.
В Санкт-Петербурге на прошлой неделе доллар тоже падал, практически повторяя динамику московских межбанковских котировок, однако с задержкой в один день. Тем не менее сыграть на разнице курсов не было никакой возможности, поскольку этого не позволяет делать скорость расчетов между российскими регионами.