Операции на валютном рынке на минувшей неделе мало интересовали банкиров. Изменение соотношения внебиржевого курса доллара и курса ММВБ (на бирже доллар стоил всего на 10-15 рублей дороже) привело к снижению объемов дилинговых операций с безналичными долларами. С другой стороны, сокращению объемов операций способствовал рост доходности рублевого рынка.
Весь последний месяц ситуация на валютном рынке свидетельствовала о возможности того, что биржевой и внебиржевой курсы могут поменяться местами. Центральному банку только большими усилиями удавалось удерживать межбанковский курс от падения (ежедневные объемы интервенций достигали $100 млн). И в начале прошлой недели случилось то, чего давно ожидали. Курс доллара на межбанковском рынке сначала сравнялся с текущим курсом ММВБ, а затем опустился ниже него. По информации, полученной от банковских дилеров, ЦБ сам способствовал небольшими интервенциями изменению соотношения внебиржевого и биржевого курсов. Затраты ЦБ на поддержание курса доллара межбанковского рынка выше уровня ММВБ стали значительно превышать его прежние расходы в аналогичных целях на валютных торгах. Тем более что запланированные мероприятия дилеров Центробанка по росту курса американской валюты за март были уже выполнены, и их интерес к соотношению котировок двух рынков заметно упал.
Изменение направления спекуляций привело к снижению доходности валютного рынка. На бирже доллар стоил на прошлой неделе всего на 10-15 рублей дороже, нежели на межбанковском рынке. В результате колебаний межбанковского курса в течение дня котировки двух рынков часто не отличались друг от друга. На то, что даже эту существующую разницу использовали очень немногие банки, указывает маленький нетто-объем торгов ММВБ. Так, вчера он составил всего $9 млн. А крупные банки-дилеры валютного рынка ежедневно заключали сделок на суммы более $50 млн.
В понедельник на межбанковском рынке была сделана только одна попытка поднять доллар, причем усилиями не ЦБ, а ряда крупных столичных банков (Инкомбанк, ВББ и др.), до 4884 руб./$ (4882 руб./$ на ММВБ). Однако усилия банков оказались тщетными, и курс доллара вошел в свое привычное русло. Во второй половине банковского дня максимум, который давали за безналичный доллар на межбанковском рынке, составил 4870 руб./$ по сделкам с датой валютирования today и 4880 руб./$ — tomorrow. Однако банковский день, в течение которого на межбанковском рынке дилеры заключали сделки, вчера был весьма непродолжительным. Активно рынок работал всего два часа. И банкиры, потеряв всякий интерес к событиям, происходящим здесь, разошлись по домам раньше, чем обычно.
Сократив в несколько раз объем своих оборотных средств на валютном рынке, банки сконцентрировали все свое внимание на рублевом. Там в течение дня ставки по депозитам overnight заметно поднялись. Вчера максимальная ставка была зафиксирована на уровне 155% годовых (для сравнения — около 50% на предыдущей неделе). Банкиры прогнозируют дальнейший рост ставок, что, соответственно, повлияет прямо противоположно на изменение курса доллара на межбанковском рынке и, вероятно, никак не отразится на темпах роста доллара на торгах ММВБ.
Соотношение сделок с разными датами валютирования на прошлой неделе не претерпело значительных изменений. Так, в московском Межбанковском финансовом доме основной объем операций по конвертации безналичных средств составили сделки с датой валютирования today. Немного меньше пришлось на сделки с датой поставки tomorrow (около пятой части), и совсем мало — на spot (почти 5%).