В пятницу инвестиционно-девелоперская компания "XXI век" объявила о возможном риске невыплаты по своим долговым обязательствам в ближайшие полгода. В ноябре компании необходимо выплатить купонный доход (порядка $8 млн) по еврооблигациям на $175 млн, а в мае следующего года, возможно, вообще досрочно погасить их. Найти такую сумму компании будет крайне сложно, считают аналитики. По их мнению, выходом из сложившейся ситуации может стать частичная или полная продажа компании. Такой вариант развития событий не исключают и в самом "XXI веке".
"XXI век" давно испытывает проблемы с ликвидностью из-за финансового кризиса. Меньше чем за полгода капитализация компании упала с $1,034 млрд (по состоянию на 27 мая; именно тогда началось падение) до $23,235 млн по итогам пятничных торгов. Для того чтобы привлечь в таких условиях средства на финансирование проектов, летом компания объявила о намерении продать свой логистический бизнес, а также сообщила о продаже небольшого бизнес-центра в Харькове (см. Ъ от 14 августа). Кроме того, девелопер досрочно погасил еврооблигации на сумму $150 млн, которые были размещены в мае — заем был слишком дорогим (см. Ъ от 18 августа). Но если раньше перед акционерами стоял вопрос о том, что из-за нехватки средств компания не выполнит планы по развитию проектов (в этом году "XXI веку" необходимо было привлечь $600 млн), то сейчас девелопер столкнулся с более серьезной проблемой.
Совет директоров "XXI века" в пятницу уведомил инвесторов, что в условиях ухудшения ситуации на рынках капитала у компании "сохраняется возможный риск невыплаты определенных финансовых обязательств в ближайшем будущем, включая некоторые долговые обязательства". В сообщении девелопера на LSE говорится, что для предотвращения подобной ситуации совет директоров "XXI века" пересмотрел бизнес-стратегию компании и принял меры для улучшения ее ликвидности. Так, был сокращен штат (на 30%) и другие административные расходы, а сейчас девелопер ведет переговоры по продаже непрофильных активов и отдельных бизнес-сегментов, а также о привлечении партнеров в проекты компании. Кроме того, недавно "XXI век" заключил договор на продажу квартир в проектах "Капитолий" и "Парус" на сумму около $2 млн и получил разрешения киевских городских властей на ввод их в эксплуатацию — теперь покупатели, которые сделали взнос на покупку квартир в этих жилых комплексах, обязаны внести остаток по оплате, говорится в сообщении девелопера.
В полугодовом финансовом отчете "ХХI века" говорится, что чистый долг компании на 30 июня составил $246,184 млн. Как пояснил аналитик ИК "Тройка Диалог Украина" Евгений Гребенюк, в ноябре "ХХI веку" необходимо будет оплатить купонный доход по еврооблигациям (около $8 млн), а в мае следующего года, скорее всего, погасить евробонды на $175 млн. Облигационный заем был выпущен в мае 2007 года, срок погашения — 2010 год, но держатели облигаций имеют опцион на досрочное погашение бондов в мае 2009 года. По мнению аналитиков, инвесторы реализуют опцион — сейчас облигации "ХХI века" торгуются с большим дисконтом (5% к номиналу). То, что в мае "ХХI веку" почти наверняка придется выплатить $175 млн, понимают и в самой компании. "Наши облигации торгуются с большим дисконтом — в среднем 80%, поэтому в мае возможен put. Но существует возможность выкупа облигаций в определенный период, этот вариант мы тоже рассматриваем",— сообщил Ъ председатель совета директоров "ХХI века" Лев Парцхаладзе.
Аналитик ИК Concorde Capital Александр Романов считает, что в условиях кризиса компании будет сложно найти столь большую сумму до мая: "Тем более что пока компания не объявила ни об одной сделке". По оценкам Евгения Гребенюка, сейчас свободные средства "ХХI века" составляют не более $22 млн. "К апрелю компания будет в тяжелой ситуации, если не найдет средства. Если будет объявлен дефолт по облигациям, это негативно отразится на Украине — у наших компаний еще не было дефолтов по еврооблигациям",— говорит господин Гребенюк.
По мнению аналитиков, один из наиболее вероятных вариантов выхода "ХХI века" из сложившейся ситуации — продажа доли в компании. "Нынешние акционеры неспособны покрыть долги компании — у них нет других бизнесов. Поэтому лучше было бы продать акции инвесторам, способным рефинансировать долг или погасить его",— говорит господин Романов. По словам Льва Парцхаладзе, акционеры не исключают продажи бизнеса: "Компании нужна ликвидность, и, безусловно, мы рассматриваем все варианты выхода из ситуации".
Рынок отреагировал на пятничное сообщение компании падением котировок на 13,33%.