Различные предположения и слухи о выпуске правительством новых долговых инструментов давно распространялись среди профессиональных участников денежного рынка, однако до недавнего времени перспективы их появления были достаточно призрачны. Вчера на пресс-конференции Европейского торгового банка заместитель начальника управления ценных бумаг Центрального банка РФ Константин Корищенко открыто заявил о том, что в ближайшее время в свободное обращение поступят несколько новых видов государственных ценных бумаг.
Вчера в Москве состоялась пресс-конференция Европейского торгового банка, в которой приняли участие его президент Андрей Кузнецов, начальник управления инвестиций банка Константин Васильчишин и начальник фондового управления ММВБ Алексей Старчев. На встрече с журналистами банкиры рассказали о новых возможностях клиентов банка по работе с государственными долговыми обязательствами. Представитель ММВБ традиционно заявил журналистам о грядущих переменах в механизме торгов по ГКО — об увеличении количества региональных дилеров и расширении круга дилеров, имеющих удаленные терминалы.
Однако наиболее интересным, по мнению экспертов Ъ, было выступление заместителя начальника управления ценных бумаг ЦБ Константина Корищенко. По мнению представителя Центробанка, в настоящее время правительство России имеет колоссально низкий уровень внутреннего долга — около 12%, в то время как многие развитые страны — от 50 до 100%. И как это не парадоксально, по мнению г-на Корищенко, первостепенная задача Министерства финансов и ЦБ заключается в увеличении размера внутреннего долга до уровня, сопоставимого с бюджетами развитых стран. А добиваться этого они будут за счет развития рынка государственных ценных бумаг.
Первые шаги в этом направлении будут сделаны уже в ближайшее время. По словам г-на Корищенко, вскоре в России появятся два новых вида государственных долговых обязательств: облигации федерального займа и сберегательные сертификаты. В интервью Ъ руководитель департамента ценных бумаг и финансового рынка Минфина Белла Златкис сообщила, что бумаги федерального займа предполагается выпустить со сроком обращения в 1, 2, 3 и 4 года. Эти облигации будут купонными, доходы по ним будут выплачиваться 1 раз в квартал, а размер выплат будет жестко дифференцированно привязан к доходности по ГКО. Торги облигациями федерального займа будут проходить на ММВБ, а сами ценные бумаги — размещаться без дисконта по определенной номинальной стоимости. Вопрос о выпуске облигаций уже решен, и специалисты Минфина лишь дорабатывают незначительные детали проекта.
Другим новым финансовым инструментом, возможно, станут сберегательные сертификаты, с помощью которых Минфин намерен привлекать средства населения. Так же, как и в случае с облигациями федерального займа, доходность сертификатов будет привязана к доходности ГКО. И хотя механизм размещения этих бумаг уже разработан, Белла Златкис опасается, что проект их выпуска не будет утвержден правительством.
По мнению экспертов Ъ, пока говорить о перспективах развития рынка новых государственных ценных бумаг преждевременно. По крайне мере до тех пор, пока не станут известны все условия их обращения. Тем не менее можно предположить, что облигации федерального займа займут на финансовом рынке ту нишу, которая освободится на нем после погашения всех выпусков казначейских обязательств. Что же касается сберегательных сертификатов, то здесь Минфин вполне может рассчитывать на успех, благо у рядовых граждан России до сих пор не было возможности для покупки надежных государственных ценных бумаг.
ВАДИМ Ъ-АРСЕНЬЕВ