Банк развития (ВЭБ), управляющий пенсионными накоплениями "молчунов", заработал для них за три квартала 2008 года 1,97% годовых. Несмотря на то что такая доходность в пять раз ниже инфляции, ВЭБ уверенно обыгрывает частные управляющие компании. Участники рынка признают, что если ВЭБу к тому же до конца года разрешат инвестировать пенсионные накопления в облигации и на депозиты, то перевод денег "молчунов" в частные структуры замедлится.
Государственная управляющая компания ВЭБ опубликовала данные о доходности инвестирования средств пенсионных накоплений за девять месяцев 2008 года. За отчетный период ВЭБ заработал для "молчунов" 1,97% годовых. Инфляция за тот же период составила 10,6%. По итогам первых двух кварталов показатель доходности составлял 4,85% годовых. За предшествующие 12 месяцев результаты инвестирования оказались на уровне 3,18% годовых, за три года — 5,25% годовых.
Несмотря на положительную доходность, показанную ВЭБом по итогам девяти месяцев, в абсолютном выражении стоимость чистых активов, находящихся под его управлением, в третьем квартале уменьшилась на 3,7 млрд руб. и составляет теперь 350 млрд руб. Убыток от переоценки активов составил 6 млрд руб., однако часть его была компенсирована за счет получения купонного дохода по облигациям. "Снижение стоимости чистых активов было обусловлено падением стоимости ОФЗ, в которые инвестирована большая часть нашего портфеля",— пояснил "Ъ" директор департамента доверительного управления ВЭБа Александр Попов.
ВЭБ получает убытки от переоценки активов впервые с начала управления пенсионными накоплениями "молчунов", однако ранее государственная управляющая компания уже фиксировала отрицательный финансовый результат от реализации активов. По итогам второго квартала 2005 года ВЭБ получил убыток от реализации активов в размере 45 млн руб.
Частные управляющие компании в этом году проигрывают ВЭБу по результатам инвестирования пенсионных накоплений. По состоянию на вчерашний день отчетность за третий квартал опубликовали лишь 24 частные компании из 55, из них лишь две — "Вика" и "Тринфико" — показали положительную доходность (4,18 и 2,36% годовых соответственно). Средняя доходность остальных компаний составляет минус 24% годовых. Окончательные данные вряд ли существенно повлияют на общую картину. Об этом можно судить, например, по доходности "пенсионных" ПИФов, структура и состав активов которых сходны с инвестдекларациями управляющих пенсионными накоплениями. С начала года они показали среднюю доходность — минус 27,2% годовых. По итогам второго квартала ВЭБ смогли переиграть лишь четыре компании, а за первые три месяца государственная управляющая компания с доходностью 3,54% годовых заняла первое место среди всех управляющих пенсионными накоплениями.
Показывая в кризисный год стабильно положительную доходность, ВЭБ составляет серьезную конкуренцию частным управляющим компаниям. Эксперты отмечают, что конкурентные преимущества ВЭБа возрастут, если будут приняты поправки в законодательство, которые существенно расширят инвестдекларацию ВЭБа. На этой неделе было объявлено, что еще до конца года Госдума может разрешить ВЭБу инвестировать средства "молчунов" в корпоративные облигации и класть их на депозиты (см. "Ъ" от 28 и 29 октября). "На сегодняшний день средняя доходность к погашению по госбумагам, в которые инвестирована большая часть нашего портфеля, составляет примерно 7,5% годовых, а инвестиции даже в самые надежные корпоративные облигации могут принести около 12% годовых",— говорит Александр Попов.
Представители частных управляющих компаний признают, что расширение инвестдекларации ВЭБа замедлит сокращение числа "молчунов". "В относительном выражении прирост новых клиентов частных управляющих компаний и НПФ существенно снизится, прошлогодние темпы будут потеряны",— говорит гендиректор управляющей компании "Пенсионный резерв" Вячеслав Корпушенков. Он отмечает, что в период кризиса люди в большей степени доверяют госструктурам.
При этом оттока клиентов из частных компаний и НПФ эксперты не ожидают. "Все-таки те, кто уже перевел свои накопления из ПФР, обладают большей финансовой грамотностью и осознают, что в долгосрочной перспективе ВЭБу не под силу переиграть даже инфляцию",— считает заместитель гендиректора управляющей компании "Агана" Борис Соловьев. Между тем, по данным Пенсионного фонда России на 1 октября, 6,4 тыс. человек подали заявления о возвращении из частных компаний или НПФ в ПФР. В то же время за весь 2007 год было подано лишь 4,5 тыс. таких заявлений.