Покупка золота всегда считалась правильным способом сохранения сбережений, и особую актуальность она приобретает в периоды нестабильности. Однако как скоро деньги, инвестированные в золото, принесут доход, во многом зависит от способа вложения.
Надежная гавань
В советское время драгметаллы были доступны частным лицам исключительно в виде ювелирных украшений. И лишь на рубеже 90-х годов население получило возможность покупать золото в виде слитков и монет. Ажиотажный спрос на золото наблюдался во время кризиса 1998 года. Тогда россияне, спасая свои сбережения, скупили практически все имеющееся в банках золото, и не прогадали. С августа 1998 года цена унции золота выросла более чем в три раза. Даже с учетом взимаемого в то время НДС в 20% золото оправдало надежды инвесторов. В нынешний кризис покупка золота также рассматривается как один из самых надежных способов сохранения накоплений. В марте текущего года котировки золота на мировых рынках достигли исторического максимума — стоимость унции преодолела отметку в $1 000. Цены на остальные драгметаллы также были близки к максимальным. Впервые за последние 30 лет серебро вплотную приблизилось к цене $21 за унцию. Платина и палладий подорожали до $2 273 и $582 соответственно. Однако стремительный рост сменился не менее стремительным спадом. С марта больше чем наполовину подешевели палладий и платина, в несколько меньшей степени — серебро. Не столь серьезным на фоне остальных драгметаллов оказалось снижение цены на золото — около 13%. "Значительного падения цены на золото нет, поэтому можно говорить, что золото по-прежнему остается 'тихой гаванью' во время сильных колебаний на финансовых рынках", — считает начальник управления по работе с драгоценными металлами Росбанка Александр Тихомиров. При этом эксперты полагают, что текущие цены на золото, весьма высокие, в ближайшем будущем не упадут. А по самым смелым прогнозам, до конца года золото даже может побить мартовские рекорды.
Значительное увеличение спроса на наличный металл отметил глава дирекции валютных операций Банка Москвы Вячеслав Васильев: "По нашим данным, сейчас резко вырос спрос на наличные драгметаллы в виде слитков и инвестиционных монет. Наибольшим спросом пользуются слитки массой 100, 500 и 1 000 граммов".
"Спрос на драгоценные металлы со стороны частных клиентов, несомненно, повысился. Он вырос примерно равными долями на обезличенные счета и на драгметаллы в физическом виде. Фондовый рынок сегодня переживает не самые лучшие времена — неоднократно приостанавливали работу ведущие биржевые площадки, и часть инвесторов предпочли перевести свои сбережения в драгметаллы", — соглашается с ним ведущий специалист департамента операций с драгметаллами Номос-банка Владимир Устименко.
Рассказывает заместитель директора управления валютных и неторговых операций Сбербанка России Владимир Корытковский: "Одним из индикаторов спроса на драгметаллы является количество открываемых обезличенных металлических счетов и остатков на них. Как и полагается в условиях кризисных явлений, интерес к золоту должен быть высокий, хотя сейчас, по нашим данным, есть лишь небольшие подвижки в сторону увеличения операций с обезличенным драгметаллом. В то же время значительно выросли объемы продаж инвестиционных и памятных монет (на 20% по сравнению с августом текущего года). Если говорить о продажах слитков, то их объемы не превышают 10% от продаж обезличенного драгметалла".
Начальник управления по работе с драгоценными металлами Банка проектного финансирования Валерий Лебедев так объясняет поведение инвесторов: "Сегодня золото продолжает держаться на достаточно высоком ценовом уровне, но мартовских рубежей не достигает, поэтому те, кто купил этот металл на весеннем пике, надеются на его удорожание. Остальные воздерживаются от входа на рынок из-за высокой волатильности металлов и готовы определиться с дальнейшими действиями при наличии стабильного тренда".
Металл на перспективу
У частного лица есть несколько способов обзавестись собственным золотым запасом. Наиболее низколиквидный вариант — ювелирные украшения. В стоимость изделия будут заложены трудозатраты на изготовление, а продать его можно разве что через ломбард, где ценность будет иметь лишь масса самого металла. Можно купить золото в виде слитков, однако выгода вложения представляется здесь сомнительной, поскольку такая покупка облагается НДС, и фактически слиток обойдется на 18% дороже его стоимости. "В настоящее время покупка физического металла для диверсификации инвестиционного портфеля экономически нецелесообразна, поскольку потери инвестора при купле-продаже металла составляют более 18 процентов его стоимости", — указывает Александр Тихомиров. Вопрос об НДС как о ненужном препятствии при покупке наличного металла поднимался неоднократно, но добиться удалось лишь снижения ставки с 20 до 18%.
С появлением более технологичного инструмента в виде обезличенных металлических счетов актуальность отмены налога уменьшилась. "Сейчас отмена НДС может быть интересна тем, кто покупает слитки для подарков, или тем, кто не доверяет банкам и предпочитает хранить металл дома. Все остальные операции можно проводить и с безналичным металлом", — считает Владимир Корытковский. Кроме того, цена металла в слитке при его покупке может увеличиваться в зависимости от массы. "Стоимость слитков напрямую зависит от их веса. Чем меньше масса слитка, тем выше с учетом его изготовления удельная стоимость металла в нем, и тем дороже в конечном счете золото обходится покупателю. Поэтому в инвестиционных целях выгоднее приобретать слитки наибольшего веса", — предупреждает Вячеслав Васильев.
Как бы то ни было, полноценным средством накопления слитки можно считать только при долговременных вложениях. К тому же могут возникнуть трудности с обратной продажей золота банку. На постоянной основе выкуп слитков у населения из-за сложности с экспертизой проводят лишь немногие банки. Здесь стоит упомянуть, что владелец слитка должен позаботиться не только о надежном, но и о бережном его хранении. При наличии даже малейших повреждений слиток теряет часть стоимости.
Минусов владения наличным металлом лишены обезличенные металлические счета (ОМС). НДС при их открытии не взимается, поскольку сам металл не покидает пределов хранилища банка. Вносимая на ОМС сумма пересчитывается в граммы металла, а владельцу счета предоставляется соответствующая выписка. В зависимости от рыночной конъюнктуры, владелец ОМС может продавать и покупать металл по котировкам банка. Металлический счет, как и обычный банковский депозит, можно открыть как срочный, так и до востребования. На срочный счет банки начисляют проценты. Например, открыть срочный металлический счет можно в Росбанке и Банке проектного финансирования. Однако в основном открываются счета до востребования — в этом случае доход по счету зависит от колебаний котировок драгметаллов на мировых рынках. Таким образом, владелец ОМС может не только сделать накопления на черный день, но и попробовать себя в роли спекулянта. При таких операциях стоит обращать внимание на разницу между внутренними котировками банка на продажу-покупку металла, которые устанавливаются каждым банком индивидуально.
Однако и ОМС имеет свои недостатки. Главный из них — такие счета не относятся к банковским вкладам, а стало быть, лишены государственной гарантии возврата средств. "В сегодняшних условиях при открытии ОМС нужно обращать внимание на надежность самого банка, так как на металлические счета не распространяется требование закона о страховании вкладов", — напоминает Владимир Корытковский.
Покупка инвестиционных монет также свободна от НДС. Единственная монета такого рода, выпускаемая Банком России, — золотая монета с изображением Георгия Победоносца. Ее стоимость максимально приближена к цене самого металла за счет больших тиражей и относительно невысокого качества чеканки. "Наиболее ликвидными я считаю вложения в инвестиционные монеты. Их покупка не облагается НДС, монеты легко реализовать, так как банки осуществляют их покупку и продажу на вторичном рынке", — рассказывает Валерий Лебедев. Еще одной разновидностью монет являются памятные монеты, которые выполнены с максимальным качеством и выпускаются ограниченными тиражами. Хотя операции с такими монетами облагаются НДС, они зачастую имеют больший потенциал стоимости, нежели инвестиционные. Такие монеты быстро исчезают с первичного рынка, оседая в основном в коллекциях нумизматов. В итоге их цена возрастает в несколько раз, и речь уже идет о коллекционной стоимости.
По мнению начальника управления драгоценных металлов Промсвязьбанка Ольги Аникейчик, независимо от способа вложения средств в драгоценные металлы, для получения более или менее серьезного дохода такие инвестиции должны быть долгосрочными: "Золото стоит рассматривать как долгосрочное вложение, на срок от двух лет. Это не значит, что не стоит вкладывать средства на более короткие сроки, однако надо быть готовым к тому, что из-за курсовых колебаний такие инвестиции могут не принести ощутимой доходности".
ВЛАДИМИР МЕРКУЛОВ
Владимир Корытковский, заместитель директора управления валютных и неторговых операций Сбербанка России:
— С большой долей уверенности могу сказать, что цена на золото в условиях мирового финансового кризиса не опустится ниже среднего значения по году $900 за унцию. Мы считаем, что к концу года стоимость золота будет находиться в пределах $900-950 за унцию.
Владимир Устименко, ведущий специалист департамента операций с драгоценными металлами Номос-банка:
— С текущих котировок резкого роста стоимости золота ожидать не стоит. До конца года цена унции будет находиться в пределах $950-1 000, однако в более долгосрочной перспективе, к весне следующего года, она вполне может преодолеть мартовский уровень и достичь $1 000-1 200.
Вячеслав Васильев, глава дирекции валютных операций Банка Москвы:
— Нельзя исключить, что золото вырастет до мартовского уровня в течение этого года. Кризис находится в самом разгаре, и интерес инвесторов к золоту будет только подогревать его стоимость.
Валерий Лебедев, начальник управления по работе с драгоценными металлами Банка проектного финансирования:
— В условиях мирового кризиса давать прогнозы — дело неблагодарное, но есть основания полагать, что золото если и не достигнет мартовских пиков, то вполне может до конца года дойти до $1 000 за унцию.
Ольга Аникейчик, начальник управления драгоценных металлов Промсвязьбанка:
— Вероятность того, что золото до конца года подорожает, достаточно высока. Его стоимость может вполне достигнуть и преодолеть $1 000 за унцию.
Максим Семеновых, аналитик Альфа-банка:
— Стоимость золота до конца текущего года, скорее всего, не превысит весеннего максимума и будет находиться в районе отметки $850 за унцию.
Александр Тихомиров, начальник управления по работе с драгоценными металлами Росбанка:
— Не вижу причин, которые могут помешать золоту дорасти до весенних отметок.
Владимир Абрамов, аналитик банка "Глобэкс":
— Шансы вновь увидеть уровни выше $1 000 довольно велики. Если случится настолько серьезный коллапс в американской экономике, что дефицитный сейчас доллар перестанет пользоваться спросом как валюта-убежище и его курс начнет падать на фоне катастрофического разрастания мирового кризиса, то такая ситуация окажется классической для проведения инвесторами тезаврации. В таком случае массовый спрос на золото приведет его стоимость к новым рекордам, значительно превышающим нынешние абсолютные максимумы.
Станислав Клещев, аналитик ВТБ 24:
— Полагаю, что золоту в условиях нарастающей финансовой напряженности, когда инвесторы не видят других способов сохранения капитала, кроме покупки этого проверенного многовековой историей инструмента, вполне по силам повторить свои ценовые максимумы в ближайшие месяцы. Более того, если мы посмотрим на динамику котировок цен на золото не в привычных долларах, а во все более популярных евро, то весенние максимумы уже обновлены.