Поступательный рост спроса на наличный палладий в конце концов замечен биржевиками. Это было засвидетельствовано установлением рекордно высоких за последние шесть лет цен на металл на четверговых торгах в Лондоне ($161,85 за тройскую унцию наличного металла) и Нью-Йорке ($164,10 — котировка мартовских фьючерсов по металлу). Несмотря на то что возможность повышения цен на металл до столь высоких отметок не просто не исключалась, а, наоборот, всячески предсказывалась и поэтому четверговые события формально не могли претендовать на статус сенсационных или неожиданных, новая ситуация стала темой для серьезного обсуждения.
Причины пристального внимания экспертов к событиям на рынке палладия кроются не столько в достигнутых уровнях цен, сколько в той весьма любопытной ситуации, которая сложилась к вечеру четверга после установления шестилетнего рекорда роста цен. Если в 1989 году за повышением цен стояли научные эксперименты, проводившиеся в США и грозившие сделать палладий столь же популярным материалом, как уран, то в настоящее время повышение цен произошло благодаря росту спроса на физическом рынке, подкрепленное действиями профессиональных инвесторов. Опубликованные на днях цифры свидетельствуют, что в январе текущего года Япония — крупнейший в мире потребитель палладия — импортировала 9 тонн этого металла (против 8,7 т в декабре прошлого года). И реальные потребности Японии продолжают расти. Кроме того, после активной скупки фьючерсов по палладию на нью-йоркской NYMEX, инвестиционные фонды начали проявлять интерес и к рынку наличного металла. В итоге — то самое повышение цен, которое произошло в минувший четверг.
Несмотря на объективный характер факторов, приведших к росту мировых цен на палладий, эксперты отмечают, что резкий взлет цен может оказать крайне негативное влияние на рынок. С ростом мировых цен увеличивается возможность того, что производители металла в слитках могут предпринять меры по искусственному снижению цен. Причина заключается в том, что металл в слитках наиболее популярен у инвесторов, в то время как промышленные потребители предпочитают приобретать порошковый палладий. Любопытна и специализация производителей палладия. ЮАР, контролирующая 30% мирового производства металла, выпускает его в основном в порошкообразной форме, а Россия, на долю которой приходится более 50% мирового производства, предпочитает слитки. Если инвесторы действительно откажутся покупать палладий, это, как уже не раз бывало, может спровоцировать производителей к резкому увеличению слиткового палладия на рынке, и вот тогда баланс спроса и предложения на рынке может быть серьезно изменен. По словам западных экспертов, правда, ничем не подтвержденным, именно это традиционно и происходит на мировом рынке.
Впрочем, даже без гипотетической "руки Москвы" следует ожидать начала некоторой консолидации на рынке палладия — уж слишком резким, по мнению экспертов, оказался взлет цен. Что же касается долгосрочной перспективы, то она для палладия практически не изменилась — постоянный рост спроса на металл гарантирует сохранение "бычьей" тенденции, хотя темпы роста цен, как, впрочем, и прогнозы продолжительности ценовых откатов, могут варьироваться.
ФИЛИПП Ъ-КРИГШТАЛЬ