Рекордное за последние месяцы падение цен на какао, произошедшее на вторничных торгах London Commodity Exchange и нью-йоркской Coffee, Sugar & Cocoa Exchange, немедленно привлекло внимание экспертов и аналитиков рынка. Дело в том, что причины, приведшие к понижению цен до 987 фунтов стерлингов за тонну какао с поставкой в мае в Лондоне и до $1345 за аналогичный контракт в Нью-Йорке, стали сигналом к тому, что на рынке весьма надолго может утвердиться "медвежий" настрой.
Уже в течение некоторого времени на рынке отмечалось некоторое беспокойство. За внешней стабильностью, выражавшейся в минимальных изменениях цен и неплохих ежедневных оборотах торгов, читалось плохо скрываемое напряжение торговцев. Как известно, основными причинами поступательного роста цен в январе и феврале этого года стали американские правительственные прогнозы, предрекавшие миру шаткий баланс спроса и предложения на рынке какао. Ажиотаж в некоторой степени поддерживали и независимые аналитики, заявлявшие о серьезных проблемах, возникших у крупнейшего в мире производителя и экспортера какао-бобов — Кот-Д'Ивуар. По мнению ряда аналитиков, сведения о росте производства в этой стране совершенно не соответствовали действительности, а транспортные и прочие технические проблемы привели к резкому ухудшению качества какао, что также понижало экспортные возможности страны. Естественно, подобные сообщения воспринимались торговцами как недвусмысленная подсказка к скупке контрактов — особенно кратко- и среднесрочных.
Однако последние события подтвердили идею о том, что полностью доверяться прогнозам — дело весьма опасное. В понедельник появились сразу несколько сообщений, опровергавших ранее высказанные предположения. Во-первых, эксперты Департамента сельского хозяйства США в своем очередном прогнозе сообщили о том, что все предыдущие цифры урожая какао в этом сезоне были занижены, в то время как предполагавшиеся объемы общемирового потребления товара — наоборот, завышены. Уже одного этого было достаточно для того, что бы привести торговцев в состояние легкой паники, но на самом деле только этим дело не закончилось. Одновременно с уточненными данными USDA появились сообщения из Кот-Д'Ивуара, опровергающие предыдущие данные об объемах экспорта какао из портов этой страны и темпах экспорта. Торговцы внимали сообщениям о росте объемов складских запасов в портах Кот-Д'Ивуара сначала с нескрываемым скептицизмом, а затем (после того как все эти сведения находили подтверждение) с паническим беспокойством, все более и более утверждаясь в мысли о необходимости сброса контрактов.
Обеспокоенность торговцев появлением сразу двух негативных факторов влияния имеет под собой серьезные основания. Если сообщения о росте объемов поставок какао с Запада Африки достаточно эффективно давят на спотовые цены и цены краткосрочных контрактов (мартовские и майские), то коррекция прогноза USDA будет оказывать влияние как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе. Впрочем, у торговцев остается неразыгранным "российско-китайский" козырь — сообщается, что объемы импорта какао в эти две страны должны увеличиться, но только в том случае, если цены станут более доступными.
НИКОЛАЙ Ъ-ЗУБОВ