В последние недели четко обозначилась тенденция к сближению доходности размещения средств на рублевых депозитах и операций с государственными краткосрочными облигациями. А рекордную для российского рынка рентабельность инвестиций обеспечивают казначейские обязательства.
В начале текущей недели рентабельность операций с отдельными сериями ГКО вышла на уровень средних депозитных ставок. К примеру, при покупке трехмесячных ГКО 28-й серии на вторичных торгах ММВБ, состоявшихся в понедельник, и погашении их 19 апреля прибыль инвестора составит 11,11%. Размещение средств на депозите в Элбим-банке через месяц принесет 11,25%. Сближение доходности государственных ценных бумаг и рентабельности размещения средств на депозите объясняется тем, что доходность ГКО, которая еще месяц назад была сильно завышена, снижается более высокими темпами, нежели депозитные ставки коммерческих банков.
А вот эффективность размещения средств на валютных депозитах опять вне конкуренции. В частности, даже несмотря на некоторое снижение ставок по депозитам в валюте на срок один месяц в Мытищинском коммерческом банке, прибыль инвестора в валюте составит 1,17%. При пересчете этой прибыли с учетом спот-курса доллара на торгах Московской межбанковской валютной биржи и котировок PROFI USD, соответствующих лучшим позициям по форвардным и опционным контрактам на 20 апреля, выставленным в валютной секции Межбанковского финансового дома, в рублях эффективность операции инвестора составит 15,2%.
Единственным конкурентом валютных депозитов и форвардных контрактов остаются казначейские обязательства (КО). Однако рассчитать среднюю доходность этих финансовых инструментов достаточно сложно. Дело в том, что достоверная информация о реальных ценах сделок с казначейскими обязательствами практически недоступна. При этом подавляющее большинство участников вторичного рынка этих ценных бумаг объявляют лишь цены скупки КО. А разница между котировками КО даже одной серии у различных участников рынка достигает 10-15 пунктов.
Тем не менее оценить доходность этих ценных бумаг возможно. К примеру, компания "Капитал-Стратегия" еженедельно предоставляет средневзвешенные цены сделок с отдельными выпусками КО в течение недели. При этом "Капитал-Стратегия" выступает в качестве одной из сторон (покупателя или продавца). За прошедшую неделю средневзвешенная цена сделок компании с КО серии Б-071259, которые были выпущены в начале и декабря и начнут погашаться с 17 апреля, составила 91,3%. Таким образом, при приобретении этих ценных бумаг по средневзвешенной цене и погашении их через месяц прибыль может составить 25,9%.