В последнее время в экономиках наиболее развитых индустриальных стран обнаруживаются довольно неожиданные и для России неприятные тенденции. Выяснилось, что государственные бюджеты этих стран пребывают в весьма плохом состоянии. Это заставляет правительства прибегать к активным заимствованиям на мировом кредитном рынке. Более того, обсуждается идея поправить госфинансы за счет широкомасштабной приватизации. В общем, политика индустриальных стран совпадает с российской. Между тем для России сильные конкуренты совершенно нежелательны.
Запад тоже захотел кредитов
Ключевая роль, которую играет для России мировая экономика, совершенно очевидна — в условиях неэффективности внутреннего производства остается рассчитывать на экспортные поступления и займы на мировом кредитном рынке. Традиционно считалось, что в вопросе получения зарубежных кредитов с Россией конкурируют только постсоциалистические и развивающиеся страны; развитые индустриальные страны, напротив, рассматривались как бесперебойный источник кредитных средств. Однако внезапно выяснилось, что как раз индустриальные страны могут стать наиболее опасными конкурентами для других получателей кредитов. В 1994 году, например, 25 наиболее развитых западных стран — членов Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) взяли на кредитном рынке взаймы $840,6 млрд (на 18% больше, чем в предыдущем году). Учитывая объем взятых этими странами кредитов, можно считать, что именно этим был вызван заметный (на 17%) рост операций на этом рынке.
Причина заинтересованности индустриальных стран в привлечении зарубежных заемных средств, как ни удивительно, та же, что у России и развивающихся стран — крайне неудовлетворительное состояние государственных финансов. Попросту говоря, взаймы берут не фирмы или банки, а правительства — для решения своих проблем. Например, в западноевропейских государствах за последние 5 лет бюджетные дефициты в среднем возросли с 2,5% до 6,5% ВВП.
Разумеется, финансовые трудности ведущих западных держав отличаются, например, от российского финансового кризиса. В России он вызван в основном тем, что государство поневоле вынуждено поддерживать заведомо неэффективные госпредприятия. В богатых же западных странах традиционно небогатые государственные органы сейчас просто хотят помочь в целом эффективным частным предприятиям стать более конкурентоспособными на внешних рынках, провести очередную технологическую модернизацию и т. д. В любом случае в ближайшие годы спрос западных стран на кредитные ресурсы только возрастет. К 1996 году, по прогнозам экспертов ОЭСР, государственная задолженность в индустриальных странах поднимется до 75% ВВП (в прошлом году этот показатель составил 68%). Основные надежды, естественно, возлагаются на кредитные ресурсы частных банков. Однако их возможности не беспредельны. В этих условиях перспективы России получить дополнительные займы выглядят не слишком обнадеживающе. Разумеется, западные правительства и международные финорганизации будут по-прежнему пытаться стимулировать российские реформы, однако, учитывая их собственные трудности, без прежнего энтузиазма. Частные же кредиты России при такой ситуации на рынке будут давать все более неохотно, и в любом случае они подорожают.
Инвесторы могут устать от приватизации
Не менее неприятна для России еще одна тенденция в экономике индустриальных стран. Она также связана с их бюджетными трудностями. Пытаясь поправить свои финансовые дела, правительства этих стран начали проводить масштабную приватизацию госпредприятий, пытаясь продать их частным инвесторам. В частности, если в 1993 году в западноевропейских странах на рынок были выброшены акции госпредприятий на сумму $25,8 млрд (это увеличило предложение на фондовом рынке на 0,9%), то в 1994 году был установлен абсолютный рекорд "западной приватизации" — $50,8 млрд (в результате предложение на фондовом рынке выросло на 1,6%). При этом во Франции акций госпредприятий продали на $10,7 млрд, в Италии — на $9 млрд, в Великобритании — на $8,7 млрд.
В 1995 году западноевропейские правительства планируют продать госимущества еще на $40,5 млрд. Всего в ближайшие 5 лет, как прогнозируют эксперты ОЭСР, в индустриальных странах рынок будет выброшено акций госпредприятий на сумму не менее $200 млрд, причем половину составят акции государственных телекоммуникационных систем. Эксперты высказывают серьезные сомнения в том, что рынок действительно сможет поглотить такое количество акций — уже сейчас, по мнению аналитиков, инвесторы, ранее относившиеся к приватизации с энтузиазмом, обнаруживают "признаки усталости".
Ясно, что в подобной ситуации российскому правительству будет проблематично реализовать свои планы привлечения западных инвесторов к российской приватизации. Кроме всего прочего, следует помнить, что западные правительства предлагают этим инвесторам вполне прибыльные предприятия, тогда как российское государство всего лишь надеется найти покупателей на заведомо неэффективные предприятия, которые само содержать уже просто не в силах.
СЕРГЕЙ Ъ-ВИКТОРОВ