Массированная игра на понижение котировочной цены срочных валютных контрактов оказалась непродолжительной. Несмотря на кажущееся доминирование "медведей" на протяжении последней недели февраля, ускорение темпов роста спот-курса доллара похоронило надежды игроков на понижение. "Быкам" вновь удалось перехватить лидерство на рынке, но замедление динамики курса доллара на ММВБ, по оценкам биржевых игроков, может вновь кардинально изменить ситуацию.
Ускорение темпов роста биржевых котировок ММВБ в начале описываемого периода (1-6 марта) способствовало резкой смене тенденций на биржевом рынке срочных валютных контрактов. Если накануне игроки на понижение фьючерсных котировок занимали доминирующее положение на торгах, то уже 1 марта только низкие котировки межбанковского рынка (-10 пунктов от курса ММВБ) позволили "медведям" сохранить котировки мартовских и апрельских позиций практически на неизменном уровне. Ну а после поступления информации о росте межбанковских котировок по позиции tomorrow "быки" сумели без видимых усилий переломить ситуацию в свою пользу. Наибольший рост фьючерсных котировок пришелся на сентябрьские и октябрьские позиции (42 и 39 пунктов).
В последующие дни ускорение темпов роста котировок и ММВБ и межбанковского рынка окончательно предопределило "бычий" настрой участников срочного рынка. При этом, как и 1 марта, наибольшее повышение отмечалось по котировкам дальних контрактов — октябрьские и ноябрьские контракты поднялись в цене на 78 и 87 пунктов соответственно.
Тем не менее повышение фьючерсных котировок не стало преобладающей тенденцией, и настроение участников срочного рынка было все же весьма неуверенным. Так, в понедельник, несмотря на сохранение высоких (27 пунктов) темпов роста курса на ММВБ, информация о довольно низких котировках межбанковского рынка обусловила падение фьючерсных котировок начиная с июньских контрактов. Подобные колебания тенденций могут свидетельствовать о том, что значительная часть игроков срочного рынка по-прежнему не верит в сколько-нибудь длительное сохранение высоких темпов роста курса и ждет любого повода для начала очередной игры на понижение.
По оценкам участников рынка, замедление темпов роста спот-курса доллара ниже 20 пунктов за торги неминуемо вызовет падение фьючерсных котировок по всем позициям.